「鬼故事」現象的深度思考與機會點
近期上演了一幕幕白馬股閃崩跳水現象，而且市場有各種傳聞，總結來說是一點：各種脫鉤。幾乎所有行業，都在考驗自主可控、替代。但由於如今在弱勢中，所有消息解讀都是負面一些，比如說對創新葯服務企業，市場不會說炒作哪些是國產科研自主的，替代國外產品的；而是先一味拋售，這是市場悲觀情緒體現。
類似地，對銀行股，存款利率下降，增加息差，也被看做說是資產有雷，市場之前對斷供潮時，也是錯讀銀行。對券商降費等，都是先以負面來解讀。按照板塊跌幅榜來看，並不是針對所謂降費的排名度下跌，尤其是東財本身互聯網券商，就是大幅低於傳統券商的，反而是跌幅最大的。因此，只能說如今市場在調整中，尤其是縮量明顯，無論怎麼跌，恐慌盤和抄底盤都很難出現。
9月來的近期機構重倉股是輪流閃崩的，也就是講「鬼故事」的階段，如9.19日華熙-生物等跳水，如果說因為傳聞提到的，「上海召開醫美工作會議，要針對醫美行業制定執法標準，返佣定性為財務賄賂。」算一種利空，那麼假定這個是真的，華熙-生物的醫美收入佔比10%，護膚品業務佔比超過70%，卻跌幅第一，這個合理嗎？這個就和9.16券商一樣了，假定降費就是針對證券，那互聯網金融的費用明顯是低於傳統券商的，反而領跌，這是符合邏輯的嗎？
如9.21日閃崩輪到了邁瑞-醫療，傳聞是「由於廣東省8月份海關出口數據不好」；而實際上，與國內「動態清零」政策不同，國外已經新常態了，所以很多出口業務，不僅不會下降，相反，海外市場都呈現30-40%的反彈速度，國內方面倒是因為就診人數下降，導致相關需求被暫時封存的。而我們看到這期間還有三安-光電、片-仔-癀、斯達-半導等諸多品種都出現類似的走勢。——因此，只能說兩點，首先，市場弱勢格局下，都是悲觀解讀；其次，調整因素明顯是非理性的，情緒化因素更強。當然，越是這樣的因素，也意味着市場轉暖後，修正因素更大。所以，歸根結底，近期調整，並不是某個行業，某隻個股如何，而是市場環境因素的群體呈現。
歷史上的「鬼故事」周期和隨後的走勢
2018年下半年，相似的情景也曾在A股上演，東方-雨虹、三安-光電、五-糧-液、洋河-股份、隆基-綠能、揚農-化工等基金重倉股跌幅均在30%以上，最關鍵的是都在局部出現過跌停的情況。特別是在2018年10月份，安琪-酵母、智飛-生物、山西-汾酒、涪陵-榨菜等個股均出現單月超過20%的跌幅。這源於在極度悲觀情緒的主導下，市場對利空消息捕風捉影，流動性較好的白馬股成為空頭力量集中宣洩的對象。
但如果拉長時間來看，不僅收復了失地，有近半數以上，距離之前高點有實現了翻倍以上的漲幅。因此，這是局部和更長遠周期的抉擇，低迷周期其實越掙扎，越錯誤。如同遇到浪頭打來，千萬不要再繼續撲騰，是應該讓自己平靜下來，休養生息。如果這時一個勁的跟浪頭拼搏，不僅會被折騰的精疲力盡，很容易被掀翻。應該是順勢休整，待風平浪靜的時候，再使勁去游。
那麼，這樣數據顯然還不夠有說服力，我們繼續研究，梳理市場行業數據會有更多的發現，尤其是在2022年，玉名特意濃墨重彩給大家分析了，美股1970年代產生的諸多改變（《美股1970-1980年震蕩市啟示（上）生存法則與熱點切換》和《美股1970-1980年震蕩市啟示（下）轉型期選股與博弈策略》），因為如今的環境與當時的因素特別相似。當時也是有諸多的「鬼故事」現象，隨後如何了？應用怎樣的策略？接下來，重點分析。
