2025年10月10日，上交所受理了企查查的上市申請，公司擬登陸上交所主板。
招股書顯示，企查查是一家專業的商業大數據綜合服務商，致力於提供準確、高效、便捷的商業數據服務，幫助用戶快速了解各類商事主體的信用、風險、商機、資訊等，從而提高決策效率，賦能業務發展。
此次上市，企查查擬融資約15億元，主要用於企查查C端商業大數據產品研發升級、企查查B端商業大數據產品研發升級、企查查多維大數據庫升級、企查查商業大數據人工智能研發等四大項目。
銷售費用率僅為可比公司均值一半，且變動趨勢不一致
招股書顯示，2022年至2025年上半年，企查查銷售費用率均低於可比公司均值。特別是2024年和2025年上半年，企查查銷售費用率分別為15.88%、16.25%，而可比公司均值分別為33.94%、33.65%，還不到可比公司均值的一半。
對於這種差異，企查查的解釋較為簡單，僅表示「報告期內，由於各公司產品及服務有較大差異，客戶構成面向不同的客戶群體，銷售模式存在差異，因此銷售費用率存在一定差異。」
除了數值上的不同，在銷售費用率的變動趨勢上，企查查與可比公司平均水平也有明顯的不一樣。
2022年至2025年上半年，可比公司平均銷售費用率分別為30.67%、32.94%、33.94%、33.65%，在2023年及以後，基本保持了穩定。但同期，企查查銷售費用率分別為25.37%、20.42%、15.88%、16.25%，總體呈現下降趨勢。
對於這一差異，企查查同樣是一筆帶過，僅表示「報告期內，公司不斷優化推廣方案，提升營銷推廣的轉化效率，注重控制線上及線下推廣費用預算，導致銷售費用率逐年有所下降。」
銷售人員、管理人員薪酬大幅低於可比公司
除了銷售費用率，在銷售人員、管理人員的薪酬方面，企查查也與可比公司有着較大的不同。
銷售人員薪酬方面，2022年至2025年上半年，可比公司均值分別為36.65萬元、37.85萬元、41.33萬元、39.12萬元（2025年半年度薪酬已做年化處理，下同）。同期，企查查為23.22萬元、22.32萬元、23.81萬元、25.18萬元。
管理人員薪酬方面，2022年至2025年上半年，可比公司均值分別為59.19萬元、78.41萬元、98.36萬元、112.75萬元。同期，企查查為41.87萬元、44.31萬元、51.10萬元、49.11萬元。可以看到，在2025年上半年，企查查管理人員薪酬還不到可比公司一半。
值得注意的是，雖然企查查銷售人員和管理人員薪酬要大幅低於可比公司均值。但企查查的研發人員薪酬卻和可比公司均值基本一致。比如，2024年和2025年上半年，企查查研發人員薪酬分別為42.40萬元和44.86萬元，而可比公司均值分別為44.97萬元和44.45萬元。
對於公司銷售人員和管理人員薪酬大幅低於可比公司均值這一現象，企查查將主要原因歸結於地域差異。比如在解釋管理人員薪酬低於可比公司均值時，企查查就表示：
報告期內，公司管理人員平均薪酬低於可比公司，主要系可比公司合合信息位於上海，指南針和金山辦公位於北京，公司註冊地位於蘇州，受地域經濟發展水平差異的影響，職工平均薪酬相對較低。因此，公司管理人員平均薪酬根據地域經濟發展水平低於可比公司，具有合理性。
但問題是，蘇州私營單位的平均工資雖然低於北京、上海，但並非只有這兩個城市的一半。蘇州市統計局數據顯示，2024年度蘇州市城鎮私營單位從業人員年平均工資為86111元。而2024年北京市私營單位就業人員年平均工資為106905元，月平均工資為8909元。上海市2024年度全口徑城鎮單位就業人員平均工資為12434元/月。
另外，既然企查查銷售人員和管理人員的平均薪酬受到了地域影響，那為什麼研發人員的薪酬又沒有受地域影響，要和可比公司均值一致？
