道指大跌300點！只因一份報告？

12月2日，美股三大指數集體低開，道瓊斯工業指數盤初一度跌超300點；美元指數則直線拉升走強。

分析人士稱，當日開盤前，美國勞工部公布的美國11月非農就業數據遠超市場預期，暗示着就業市場仍然非常強勁，美聯儲還需要繼續遏制通脹，這削弱了市場對於美聯儲放緩加息的預期。

事實上，當前美股市場風險因素已不斷累積，華爾街機構更是紛紛看空明年美股。

美股大幅走低

12月2日，美股三大指數大幅低開。

據Wind數據，截至北京時間22:35，道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數分別跌0.88%、1.31%、1.10%。

美元指數大幅拉升走強。截至北京時間22:34，美元指數報105.1478，日內漲幅為0.42%。

消息面上，北京時間12月2日晚，美國勞工部發佈數據顯示，美國11月非農就業人數增加26.3萬人，市場預估為增加20萬人，前值為增加26.1萬人。美國11月失業率為3.7%，符合市場預期，與前值持平。

市場對美聯儲放緩加息預期降溫

此前市場觀點認為，如果今晚公布的非農就業增長如預期一樣放緩，將助長美聯儲「鴿」派態度。當下超預期的就業數據將對美聯儲政策轉向有何影響？

在美國11月非農數據發佈後，里士滿聯儲主席巴爾金髮表觀點稱，勞動力短缺已經幫助解決了美聯儲的通脹問題，勞動力減少將限制經濟增長，使通脹承壓；在家庭儲蓄過剩和財政刺激的情況下，美聯儲在恢復需求平衡方面做出的努力並不容易，美聯儲已經明確計劃對通脹採取更多措施。

摩根大通全球市場策略師Mike Bell認為，現在，市場對美國經濟衰退的預測比過去50年的任何時候都要廣泛。如果明年勞動力市場保持良好，工資增長保持強勁，迫使美聯儲繼續比市場預期進一步加息。失業率上升有助於降低工資增長和核心通脹，並使美聯儲能夠在明年或2024年的某個時候降息。其表示，「我們所處的情況是，對美國經濟來說的好消息對美股市場來說就是壞消息，反之亦然。

Orion顧問解決方案首席投資官Tim Holland表示，非農就業報告好於預期對美國工人來說是好消息，對風險資產來說則是壞消息（至少短期內是如此），因為它支持美聯儲繼續實施鷹派貨幣政策。其也指出，就業報告是回顧性的，而續請失業金人數一直在攀升。勞動力市場很有可能在2023年上半年大幅放緩，迫使美聯儲比許多人預期的更早考慮採取溫和的政策立場。

中國銀河證券宏觀分析師許冬石認為，從近幾個月的勞動數據來看，美國勞動市場的供給側問題並沒有顯著改善。美國勞動市場的供給側問題不是加息能解決的，美聯儲只能通過打擊總需求而迫使企業減少僱員，從需求端使勞動力的供需平衡。因此短期不能期待就業數據的變化改變美聯儲的緊縮路徑，最終利率的路徑還是取決於美國通脹的變化。

華爾街看跌2023年美股

美股開盤大跌只因一份就業報告？分析人士表示，當前，美國經濟增長前景不明、美股市場流動性持續收緊、美國企業裁員潮接連上演，美股市場風險因素已不斷累積。華爾街機構更是紛紛看空2023年美股市場。

德意志銀行策略師Binky Chadha預計，隨着美國經濟陷入衰退，美股將在2023年三季度跌至新低。

摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson同樣認為美股熊市尚未結束。他預計，標普500指數將在2023年一季度觸底，範圍大約在3000點—3300點之間，屆時美聯儲將停止加息行動，指數將在明年年底回升至3900點。

同時，Wilson警告，受到勞動力成本的上升和企業定價權減弱的共同影響，美股公司的利潤將在2023年下降11%，並經歷「戴維斯雙殺」。

摩根大通策略團隊也表示，在美國經濟溫和衰退和美聯儲加息的背景下，美股可能在2023年上半年大幅下挫。屆時，標普500指數將跌回2022年以來的最低點（3491.58點），這也意味着從當前水平下跌約12%。（文中圖片來源Wind）

編輯：張晶