美國10月非農就業及失業率數據點評

美國10月份新增非農就業人數63.8萬人，預期增加60萬人，好於預期，9月上修為67.2萬人。儘管如此，美國新增就業人數已連續第4個月放緩。此外，美國10月失業率為6.9％，較上月7.9％下滑1.0個百分點，連續第6個月下滑。新增非農數據超預期以及失業率持續下降主要得益於美國經濟修復帶來的臨時性失業人口數量大幅下降，10月份，美國臨時性失業人口為287萬人，較9月份減少141萬人，連續第6個月下降，距離疫情前水平仍有約200萬人下降空間。

繼9月增加了22萬人失業之後，10月份，美國政府部門失業再度增加26.8萬人。其原因主要在於美國地方州政府預算壓力加大，不得不減少臨時性僱員（例如人口普查人員）以緩解財政壓力。

而於此形成對比的是，私人部門就業人數大幅增加，10月私人部門就業合計增加了90.6萬人。其中，從結構上來看，前期受疫情衝擊嚴重的休閑和酒店業、專業和商業服務以及零售業部門分別佔比29.91％、22.96％以及11.45％，就業加速修復。實際上，儘管四季度美國疫情再度惡化，但美國並未進一步採取更為嚴厲的經濟封鎖措施管控疫情，因此，疫情實際上並未影響到服務業的修復。

10月份，美國永久性失業人數錄得360.8萬人，環比9月份減少9.6萬人。我們認為，若民主黨拜登順利入主白宮，後續美國經濟有望步入正常發展路徑，財政刺激方案落地或將加速。隨着美國經濟持續修復，製造業和非製造業景氣度均處於較高水平，就業指數再度回到枯榮線上方，有望帶來永久性失業人口的下降。

新增非農就業超預期，失業率持續下降

政府部門崗位流失嚴重，服務業就業繼續修復

永久性失業人口有望迎來拐點

本文源自廣發期貨