茅台市值距離萬億咫尺之遙酒價卻仍遠低於歷史高點

2022年11月02日23:52:11 熱門 1088

財聯社1月9日訊，在被新華社打壓，短暫調整後，A股股王貴州茅台在新年裡持續走高。今日茅台收盤上漲4.04%，市值9830億元，距離萬億人民幣只有1.73%距離，有望成為工農中建四大行、中國平安和中國石油之後，第七隻市場突破萬億的A股，也將成為全球繼可口可樂和百事可樂之後第三隻市值過萬億的消費股。

更可貴的是，可口可樂和百事可樂是全球性品牌，貴州茅台則是中國品牌，海外銷售佔比非常小，這背後或許體現了中國中產階級的強大消費能力。

茅台萬億市值煉成記

貴州茅台，素有中國國酒之稱，在中國民間具有強大的美譽度和號召力。自從2001年公開上市以來，茅台業績也一直保持正的增長，收入從2001年的16億增長到2016年的400億，今年前三季度收入為440億元，全年收入有望突破550億元。利潤從2001年的3.28億元，增長到去年的167億，今年有望突破250億。

來源：wind資訊

依託利潤的增長，茅台股價也長期處於A股最高水平，期間偶爾被其他公司股票超過，但其超過者最終都未能持續跑贏茅台。

從走勢來看，茅台在上市後經歷了四波大漲，第一波是2005-2007年大牛市期間，但茅台其實是2004年就開始上漲，當時最高價位觸及230.55元（除權後，下同），隨後遭遇金融危機跟隨大跌，期間復權漲幅超過39倍；2008年底至2012年中，次輪牛市走勢比較震蕩，最終創下266.08元高，期間復權漲幅為2.6倍，隨後受國家反腐打擊，茅台出現較大幅度回落，雖然期間業績並未下跌；2014年-2015年中旬，茅台跟隨牛市反彈，最高觸及290元，期間復權漲幅為1.78倍數，此後受股災打擊回落，但此輪調整很快結束；2015年8月至今漲幅超過3倍，這一輪漲勢主要受市場風格向白馬股轉變，以及中國消費大時代開啟。

從走勢來看，茅台前三輪股價仍和大盤走勢息息相關，2005-2007年大牛市的39倍漲幅奠定了茅台藍籌股底色。但本輪走勢明顯超越大盤，更多的體現市場風格的切換，而且這種風格切換可能將決定未來中國股市未來數年的命運，而旗幟無疑是茅台。

去年中旬，茅台股價突破700美元時，官媒新華社發文警告可能存在泡沫，引發超過10%的回調，並帶動大盤集體回落，但茅台很快企穩，並在去年底發佈提價消息刺激下，再度上漲突破前高。

茅台萬億市值有多恐怖

茅台市值突破萬億幾無懸念，雖然相比騰訊、阿里來說，茅台仍遜色不少，但相比A股其他行業龍頭，茅台絕對是令人仰望的存在。

中國現在世界第一鋼鐵大國，但鋼鐵行業龍頭寶鋼股份市值約2000億，僅約為茅台的1/5。但寶鋼今年前三季度收入超過2500億，是貴州茅台的五倍多。而截止1月8日，申萬行業指數的鋼鐵行業總市值才8815億。

中國有全球最大的房地產市場，中國地產龍頭萬科A市值約為3900億元，不足茅台的1/2。萬科A今年前三季度收入超過1100億，是貴州的兩倍多。

截止5月9日，中國創業板總市值為5.22萬億，是茅台的5倍多點。創業板前十大市值股票總市值6791億元，仍遠低於茅台。

貴州茅台所在的貴州省，2016年GDP總額為11734億元，僅略高於茅台市值。中國今年超過萬億GDP的城市的有望達到15個。

從國際對比來看，除了市值超過茅台的可口可樂和百事可樂，同為烈性酒龍頭的帝亞吉歐市值為998億美元（6487億元人民幣），不及茅台的七成。帝亞吉歐也是全球銷售。

茅台未來還有多少空間

茅台最新一輪上漲的催化劑是提價。12月28日，貴州茅台宣布自2018年起適當上調茅台酒產品價格，平均上調幅度18%左右。其旗艦產品目前價格為1499元/瓶，此前為1299元/瓶。

由於茅台的成本相對來說比較固定，而且茅台目前處於供不應求狀態，提價對銷量影響較小，因此提價有助於提升公司業績。實際上，目前茅台價格甚至還不如2011年，想比歷史最高價，茅台仍有很大提升空間。