雙11基金「全場打折」，要不要趁便宜多囤點？

邊學邊賺，大家好，我是桂煮編。歡迎收看本周的直播答疑。

1、灰hui：

1）我目前的的持倉有：牛進取6w（周定投600），興組合6w（周定投600），519704交銀製造7w,001216易收益6w（周定投500），009076工銀圓興6w,450009國富中小盤5w（虧7%），001102前海國家優勢5w（虧12%），005669前海公共事業3w,519702交銀趨勢2w,001402信達澳銀新能源2w,興全合潤5w（周定投1000），000083匯添富消費行業5w(周定投1500),港股寶7w（周定投800），其餘的都是些固收+類如穩穩幸福，牛穩健，打新計劃等，請桂主編幫我看看是否做下調整，且那幾個定投的是否還要繼續，這些錢都是至少3年內不用的，多謝！費心了！！

2）曲楊的001102前海國家比較優勢一直在虧損10%以上，是否需要定投補倉攤低成本，或者轉換成005669前海公共事業上來。

【回復】

第一個問題，整體上，固收都是不錯的組合產品；偏股基金以均衡基金、績優組合為主，另外配置了消費、科技/製造、新能源的長跑賽道，產品都是34位的老將、以及「小而美」里的新星。還有一些低估的港股組合。

固收：穩穩的幸福、牛基寶穩健型，打新計劃；

偏股：

消費：匯添富消費行業000083

科技、製造：交銀先進制造519704、信達澳銀新能源001402

新能源：前海開源公用事業005669

均衡：易收益新收益001216、工銀圓興009076、國富中小盤450009、前海國家優勢001102、交銀趨勢519702、興全合潤163406；牛基寶進取型、興全組合

港股：港股寶

沒有特別的建議，就是醫藥賽道也可以考慮布置1-2隻，現在位置也不錯。另外，楊金金、崔宸龍還比較年輕，需要持續觀察、密切關注。以上偏股產品，除了兩位年輕人（基金位置也比較高），其他老將都可以長期定投。

第二個問題，曲楊的問題說過很多，還是可以繼續持有一下，現在換更高估值的前海開源公用事業，相當於割便宜的、換貴的東西，短期即便驗證是對的，但中期這樣做的性價比不高了。也可以新增資金去直接投你想要換的基金，但注意一個是崔宸龍還比較年輕、歷史看這種基金經理一出道就是顛覆、未來波動會比較大，另一個是新能源賽道目前位置較高、賽道的風險也在的（想想過去兩年大火的白酒，今年的樣子）。所以這種可以淺嘗輒止，不要all in了。

2、路人甲乙丙：

老師，問個比較基礎的問題，比如買了某基金10萬元，第二天漲了獲利1萬元，那之後第三天漲跌本金是按照11萬元算，還是按照原來買入10萬元算。

【回復】

10萬元漲到11萬，如果基金份額是10萬份，就相當於你的基金單位凈值從1元漲到1.1元了，下個交易日基金再漲10%，當然按本金11萬去計算的，你的基金單位凈值也變為1.1元*（1+10%）=1.21元。簡單理解，這裡有點「日複利」的意思。

3、張：

桂主編您好，我年初開始定投的南方香港成長靈活配置（001691）倉位並不重，但是虧損了21%，看最近也換了基金經理，請問是繼續定投還是暫停定投，或者轉換其他基金？謝謝

子淮：

請問我持有南方香港成長（001691），目前虧損21%，請問接下來該如何處理？謝謝！

【回復】

南方香港成長靈活配置（001691）配置了港股的消費、文教體育、互聯網等公司，近一年整體走勢和港股比較一致。

考慮到港股當前低估值位置，單就底層資產是可以繼續持有的。

它的問題是基金經理，黃亮走了，現在有自2020.5以來共管的王士聰、以及新人熊瀟雅。我們反覆說的，買基金最大的風險是基金經理。所以繼續加倉，存在較大的不確定性。

如果要加投港股，也可以布局其他產品，比如恒生科技指數、嘉實港股通新經濟指數A(501311)、一些主動管理的滬港深基金，等。

4、F江：

老師中證500還值得拿嗎？

【回復】

中證500估值處於低估，主要受今年整體盈利數據較好推動。風格切換下，中證500今年表現不錯，近期的調整主要源於獲利回吐、周期板塊的調整。

（數據來源：wind、好買研習社，數據區間2019.1.1--2021.11.4）

短期看，調整已經接近重要支撐位（半年線、年線），基本面上，周期股基本面還是很強、反彈機會還是存在，中證500有止跌反彈的機會。

中期看，我們在投資紀要、直播反覆說的，明年盈利數據會往藍籌、成長上靠，中小盤很難繼續有今年的優秀表現，這樣中證500、周期的行情在明年很難持續，所以建議在未來3-6個月內要往大盤、成長股上面去調倉換基。

5、宇宙：

老師，請問下增強型指數基金需要看基金規模嗎？我買了富國中證500指數增強，然後規模有點大了，現在換成了西部利得中證500指數增強定投，如果在定投過程中規模變大了我需不需要再換？幫忙分析下這兩個，我是兩個都一起定投還是怎麼辦

【回復】

增強型指數基金一般使用量化模型對指數進行增強操作，本質上屬於主動管理型基金。基金規模過大的話，可能會導致某些增強因子的反應遲鈍，甚至失效。

盛豐衍從2016年11月管理西部利得中證500指數增強，自2020.7月以來，相比較於富國中證500指數增強（已經比普通的被動中證500指數有一定的超額收益了），獲得了比日常更大的超額收益。

（數據來源：好買研習社公眾號，數據區間2019.1.1--2021.11.4）

另外，確實西部利得中證500指數增強規模也小很多。還有，機構佔比方向上看，機構在撤出富國中證500指數增強，而更多機構資金則關注了西部利得中證500。所以，規模是一個方面，更主要在於基金經理創造增強收益的能力。

6、張璞：

老師好:

1）能不能把一半的資產放到納斯達克裏面，發現近十年，絕大多數的a股優秀主動基金都跑不贏納斯達克，而且波動控制的也沒它好。

想知道，未來五到十年，納斯達克還能不能像過去那樣穩定？

2）基金公布的三季度十大重倉股，具體是哪個時間段呢？股票不是經常在交易嗎？那豈不是前十大重倉股經常在更換嗎？

3）您經常說，長期投資來看，均衡的基金和單行業基金的收益率都差不多，那還有必要投您們經常說的五大賽道嗎？既然收益率一樣，均衡基金波動控制的比單行業要好，豈不是更容易拿的住嗎！更有利於長期投資呀，就沒必要投單行業了呀！

【回復】

第一個，歷史不代表未來，而且現在的美股絕對不便宜，在全球滯漲預期、美國加息周期下，美股明年的波動風險不容忽視。要記得，納斯達克指數在2000年互聯網泡沫破滅曾暴跌-80%，08年金融危機也是跌幅超過-50%。另外，單一方向的資產佔比超過20%，不符合我們科學配置的基本紀律要求。

第二個，每個季度結束後，次月（4月、7月、10月、1月）的中下旬，基金公司會公布基金上個季度末的持倉數據。比如10.25日，公布截至9.30日的基金持股數據，這個數據具有滯後性，僅有參考意義。對一些換手率較高的，沒有明確風格喜好的，參考意義則不大。

第三個，理論上是這樣的，我們看，截止今年4月底的數據，管理期超4年的34位基金經理管理期的年化收益率：消費25%、醫藥31%、科技成長26.7%、價值21.8%、均衡24.5%；最大回撤分別為消費-36.93%、醫藥-44.5%、科技成長-31.7%、價值-38%、均衡-32.8%。（備註，這裡價值、均衡基金的管理時間普遍長於單賽道的基金經理，導致經歷了08年金融危機的長期年化收益率被拉低、回撤被拉大）

整體上，價值、均衡型基金經理的波動控制的更好，同時長期年化收益率並不差。也是我們經常建議的，長期均衡配置，省心省力。單賽道的波動大不少，很容易追漲殺跌。可能在短期幾年，單賽道看起來更好，但放長時間周期，高波動之後，實際年化並不會高出價值、均衡基金多少。

7、豬豬：

1）請問桂主編持有哪些股票的基金是屬於高端製造的？

2）持有專精特新的基金有哪些？

3）新能源的上中下游具體指什麼？對應的基金有哪些？

4）白酒又跌了 還能投么？

【回復】

1）我們可以參考在中證官網上找相關指數，看它的成分股。比如中證高端製造主題指數，它是從滬深市場中選取涉及航天航空與國防、通信設備、半導體產品、生物科技、西藥、電子設備與儀器、汽車、電腦與外圍設備等領域內的上市公司。

如果挑選高端製造主題的基金，普通人最簡單的方法去看基金名字帶有「高端製造」、「先進制造」、「智能製造」、「高端裝備」、「製造先鋒」、「中國製造」、「製造業精選」等相關的主題基金，或者有些基金篩選工具去篩選該主題基金。比如：

2）一般來講，「專精特新」集中於高端裝備製造、新材料、新一代信息技術、新能源等中高端製造領域。自工信部2018年11月發佈《關於開展專精特新「小巨人」企業培育工作的通知》至今，共有三批接近5000家中小企業被選入專精特新「小巨人」企業名單。

我們看到，三季度內，公募基金有部分產品對其重點配置，有418家在三季度獲公募持倉，占已上市相關企業的一半以上。被投企業所屬行業的分佈則以電子、電氣設備和機械設備為主。此外，未來，北交所有望成為專精特新企業的搖籃，具有專精特新特質的科技製造業類公司是其長期關注的重點。

專精特新的基金，剛出來一個：景順長城專精特新量化優選股票A(014062)，將於2021年11月5日至2021年11月30日募集。從個股投資策略來看，將通過量化模型對符合該基金專精特新企業界定的標的進行選擇，股票資產將佔到基金資產比例的80%~95%。另外，其實很多高端製造類基金，包括科技、成長類基金未來也會對該板塊予以持續關注。

3）傳統意義上的新能源，是指除化石能源外的非常規能源，包括水能、風能、潮汐能、太陽能、地熱能、核能、生物能等。現在按實際影響力，主要包括光伏、風電、新能源汽車，以及關鍵的電池、儲能技術。

我們選擇三個主要模板的上中下游，參考下圖：

對應的基金，可以參考「好買研習社」公眾號2021.11.3的推文「新能源細分行業基金大盤點！光伏、儲能、新能源車...買哪個？」

4）白酒，每期都說，不重複了，調整已過半、短期不言底，但可以「左側交易」、做中期布局。

8、liang：

桂主編你好，請問001279中海積極增利混合這基怎樣？沒有倉位，現在適合分批買入嗎？交銀雙息虧了18℅點想換掉，可以推薦換那個好？謝謝你！

【回復】

中海積極增利混合(001279)就這三年賽道摸得好，現在持有光伏、新能源車、科技等風口，但基金規模始終做不上來、甚至份額在不斷縮減，才3個億現在。基金經理新接手的中海環保新能源混合(398051)也是典型的新能源主題基金。總結，賽道上風口上，什麼都可以飛起來，參考基金經理、公司背景，如果想找新能源基金經理，可以有更多選擇。

交銀雙息換的話，已經是沉沒成本了，直接調整你想要的就好，比如同樣今年比較弱的一些價值、均衡型基金，甚至調整比較多的消費、醫藥，等待風口的切換。

9、天涯飄雪：

老師很久沒提問了，1）目前堅持定投中概互聯，虧了18點，請問老師這些公司的基本面變了沒有？易方達中概互聯有沒有恒生科技好？還能繼續定投嗎？

2）醫藥是不是已經進入低估值區域？會不會像前幾年來個70%回撤？

3）曲陽管理的基金，前海開源滬港深一直跌，如何是好？我重倉的。

【回復】

1）中概互聯、恒生科技繼續定投就好，沒個半年一年，效果不會很明顯。兩隻指數的差別就是，中概互聯太集中了，騰訊、阿里、美團三家合計佔比就達到65%，而恒生科技指數會更加分散一些。可比收益對比看，中概互聯的波動也是更大些。

2）醫藥，經過這一年的充分震蕩，估值已經回到更合理位置，最近因為部分業績不及預期、知名機構的減持，導致出現較大調整，我們無法算出底部在哪裡，但還是那句話，配置的價值已經顯現。

（數據來源：wind，數據區間2011.11.03--2021.11.4）

3）曲陽的繼續持有，但反覆講過的，不要重倉任何一個人，基金最大的風險就是基金經理，今年已經領教了。

10、[太陽]暖：

桂主編，您好！我從7月份陸續買了一些基金。有西部利得中證500指數增強。易方達中證海外中國互聯網50ETF連接。天弘滬深300指數增強。工銀瑞信前沿醫療股票。 金信穩健策略靈活配置混合。天弘中證光伏產業指數c。建信新能源行業股票。天弘中證雙創50指數a。財通安瑞短暫債券c。富國天′豐強化收益債券。華夏聚豐穩健目標風險混合型(F0F)A。天弘增強回報債券a。牛基寶穩健型。感覺有點多，想精簡一部分，拜託主編幫我看一看去掉哪些。另外再幫我推薦一下均衡類的和含食品加工類。謝謝你！

【回復】

我們來稍微梳理下：

固收：財通安瑞短債債券A(006965)--純債、富國天豐強化債券LOF(161010)--有一定波動性的偏債、天弘增強回報債券A(007128)--穩健偏債、牛基寶穩健型

FOF產品：華夏聚豐混合(FOF)A(005957)--類似股債平衡、固收++產品了。

醫藥：工銀前沿醫療股票A(001717)

科技：金信穩健策略混合(007872)-半導體、電子類

新能源：建信新能源行業股票(009147)

寬基：天弘滬深300指數增強A(008592)、西部利得中證500指增(LOF)A(502000)

行業基：天弘中證光伏指數C(011103)、天弘中證科創創業50指數A(012894)

海外（中概股）：易方達海外互聯網50ETF聯接(QDII)A(006327)

總體上，固收里，富國天豐強化債券這隻有一定的風險性，其他可以一直持有。短債的收益略偏低，也可以更高收益的純債代替。FOF產品，作為固收++產品，可以的。

偏股基金方面，寬基太多了，滬深300、中證500+光伏、雙創、中概股行業指數，長期看波動較大，收益還不會很高。它們可以做抄底用，比如中概股目前位置。

主動管理基金方面，醫藥1隻、科技電子1隻、新能源1隻，葛蘭現在有些分心，業績明顯差於趙蓓；金信穩健策略的基金經理資格雖然、歷史波動還是蠻大的；建信新能源行業的基金經理陶燦也不是專長的新能源基金經理，也是多賽道布局的。另外，看不到優秀的基金經理、穿越牛熊的基金經理，未來牛熊變化，存在較大的未知風險。

建議不知道如何選基金，牛基寶這種長牛組合，也可以考慮。

11、隨遇而安：

交銀定期支付雙息平衡混合，是繼續定投還是暫停定投好

【回復】

上周五直播答疑的也是第11個問題，已經回了，換了新人基金經理，這隻產品的不確定性已經變得較大，可以停止定投、甚至存量部分直接調換。

12、阿狸：

CTA行情：周期板塊，高點已經過去了，處於下降通道了么？這2年已經吃光了近幾年的收益了，是不是就開始進入了漫漫無期的等待期，等2-3年再來一波？如今是不是開始在CTA產品上採取退出了機制了。

【回復】

周期板塊，我們一直在強調，只是階段性機會，普通人不要去碰，極有可能一套套N年。

（數據來源：wind-煤炭行業，數據區間2002.1.1--2021.11.4）

至於CTA產品，我們知道，CTA策略是由專業基金經理投資於期貨市場，利用期貨市場（商品期貨、金融期貨等）漲跌趨勢去獲取利益，底層投資標的獨立於股票、債券市場，使其收益與股債投資收益相關性低，另外，由於期貨市場既可以做多也可以做空，同時具有T+0交易效率優勢，因此只要市場波動存在，CTA策略在上漲和下跌中都有機會捕捉行情。理解了這個策略的原理，再看看CTA產品的歷史收益變化趨勢，並不是和商品市場走勢完全一致，在商品市場熊市，CTA產品依舊可以通過策略獲得比較好的收益。

13、小牙：

今年核心資產跌得比較多，明年的核心資產會不會上漲，會不會創出新高？比如滬深300超過前期高點5800點？

【回復】

滬深300指數今年2月就走出了「金針探頂」的走勢，中期看，滬深300當前位置還是中等偏高的。路一步步走、飯一口口吃，我們還是每周一看投資紀要、直播，；另外我們一直說的，做好配置，這個比預測、擇時更主要！

（數據來源：wind-煤炭行業，數據區間2005.8.1--2021.11.4）

14、靜安居士：

近期新股頻繁破發，歷史上的新股破發持續多久及破發後的市場表現

【回復】

總體而言，新股破發總體可分為兩類，一是上市初期的破發，因為發行價一直被限制，上市後無風險收益還是很明顯的，歷史上很少發生破發，發生也主要是公司本身的因素，或者上市的市場環境不太友好；二是上市後一段時間後的破發，主要是那些在牛市高峰期上市的新股，後由於大盤從牛市轉為熊市，此類新股由於定位較高，所以，調整幅度較為猛烈，但此種情況下，如果破發密度較大，也往往意味着市場開始觸底。

今年的「新股破發」還不太一樣。新的詢價制度改革以來，截至11月3日，已有27隻新股掛牌上市。從市場表現來看，其中9股上市首日破發，破發比例超過30%。簡單來說，這個詢價制度改革，就是之前有限價的，市盈率不能超過多少，這樣一上市後，回到正常的市盈率（這個上漲幾乎是「無風險收益」了）。這樣以前的新股就是拼你的入圍率，能打中多少。

而現在是制度改革，這個上限放鬆了，新股發行的價格陡然上來了、更貴了，大家對這些更貴的新股就出現態度分化，有些公司大家覺得不值，有些公司大家覺得可以給予更高估值、繼續買買買，所以就會出現有些上市後即破發的情況。當然，當前股市的低迷也是另外一個環境背景。未來註冊制下，這個現象還會更加常態化。

對打新來說，就從以前拼運氣看中籤概率，轉變為一個技術活，你能不能打中好的公司、將來有更高估值潛力的公司（對個人還是挑戰蠻大的）。而因為整體更貴、無風險收益率下滑，你打新的收益也會降低不少。

15、zm：

在哪裡可以看到行情信息，例如在股票客戶端的裏面，看的很費勁。現在都是聽好買音頻和一些大v的文章，來了解行情。想自己能讀懂些行情。

【回復】

一般都是看股票軟件的，只要看首屏的主要指數就好了。簡單點的方法，一是看券商研報，每周券商都會總結走勢、分析市場。

二是繼續關注我們每周一的《每周投資機要》、周一晚上的直播分析。

16、張qi航：

醫藥和白酒這兩個行業近期怎麼看？有繼續下跌風險嗎？

【回復】

白酒、醫藥是長賽道，現在已逐步具有中期配置的價值，參考前面第7、9個問題。

17、阿強：

1）挑選主動基金時，除了考察基金經理能力，是否有方法可以查看其持倉股票的綜合估值？這樣在優秀經理的基礎上擇時低估買入，是否會獲得更高收益？2）面對震蕩行情，可否配置一部分板塊輪動的基金？這類基金有哪些產品可以推薦？3）對於高估值的板塊如光伏，可否結合其成長性進行再評估，如peg?眼看其在高位增長，又實在下不了手去買啊，請老師給予指導

【回復】

1）指數基金可以參考指數的歷史估值位，來做擇時。主動管理基金，如果是有明顯行業偏好的主題基金，比如消費基金、醫藥基金、新能源基金等，是可以參考行業指數的估值、盈利等情況來做擇時的；但如果是均衡配置的，或者行業輪動、個股交易型的，因為倉位變化較快、或分散配置，沒辦法一直參考某個指數的估值，此類我們只能近似參考滬深300等寬基指數的估值情況。

2）震蕩行情，可以布局一些行業、風格的基金做階段配置，比如今年的周期、中小盤等。或者通過行業輪動類型的基金，通過基金經理去做輪動。但是這種輪動也存在踏錯節奏的風險，比如今年的招商行業精選股票(000746)，上半年一直持有傳統藍籌，三季度調到周期和新能源，調晚了：

3）光伏等新能源板塊較高，雖然是長期賽道，目前位置波動風險加大，還是我的那套傻瓜式老辦法，要麼「定投+逢跌加投」或者「跌20%左右就分批低吸」。

18、騎着毛驢去看海：

白酒中低端白酒板塊如何，可有長期持有價值？規模對基金收益影響太大了，建議多發掘一些潛力大的小規模基金。

【回復】

低端白酒市場增速最慢，事實上，許多低端酒企已陷入發展停滯。消費者的升級需求和「喝得少，喝的好」的趨勢發展，未來中低端白酒市場佔有率將逐步下降；而高端、特別是超高端市場的佔有率將迅速提升，白酒行業集中度將逐步提升，長期看品牌酒企仍將持續享受行業紅利。

規模的問題對一些藍籌、特定行業主題的基金，問題倒還好；對中小市值公司個股精選類基金、黑馬策略基金、風格頻繁切換類的基金等，影響會比較大些。但是只要出名，上我們的榜單，規模就會變大，也是令人頭疼的事情。我們的「小而美」專題會儘可能至少半年更新1次給大家。

19、瑞嫵：

謝謝桂主編和好買網老師的投教，每一期都非常用心！我的問題是：1）從資產大類的配置來說，在目前金融資產打破剛性兌付的情況下，我能否把所有的資金都投入買基金，只是在基金里做好配置(比如做好股票基金和債券基金的配置，做好港股基金和a股基金的配置)，不再去投資其他的比如理財，信託之類的金融產品。這種方法算是分散投資風險嗎？可行嗎？2）在今年風格不斷切換的行情下，均衡資金也要配置，單賽道基金也要配置，中小盤也要配置，各種配置下來，手裡的基金就一大把了。可我又記得老師說過，投資的基金不要個數太多，太多的話就成了一個均衡指數了。怎樣解決這個矛盾啊？3）單賽道基金規模多大會影響收益啊？比如中歐醫療，華夏能源革新，是否都規模過大了啊？是否需要換同賽道其他小規模的產品啊？可是小規模產品又不是那麼出名的基金經理，糾結啊

【回復】

1）基金現在覆蓋的金融資產比較全了，比如貨幣類、債券類、股票類、商品類，還有私募基金的對沖、CTA、股權，以及海外類產品，基本上能滿足大家的資產保值增值需求。你需要根據自己的風險偏好，做大類資產的分散配置，然後在每一類資產類，也要做科學的配置，從而構建一個更佳穩定的長期投資組合。

2）固收基金2-4隻，偏股基金5-10隻（比如均衡、價值類3-4隻，五大賽道2-4隻，衛星0-3隻），差不多這樣就足夠了。不要那麼複雜。

3）規模的問題，參考上個問題。

20、大濤子：

消費型：景順長城鼎益混合收益-13%，添富消費升級混合-8%；科技型：富國創新科技混合-14%，嘉實新興產業-10%；QDII：國富大中華精選混合-3%，匯添富全球互聯混合-3%。倉位未滿，適合採取何種頻率方式加倉

【回復】

我不知道你現在的倉位，也不知道你的風險偏好、收益目標、計劃持有時長等情況，也給不到什麼具體的建議。單就產品看，嘉實新興產業、匯添富全球互聯稍加註意，其他繼續持有、或定投。核心的基金、靠譜的人還是太少。加倉方面，任何單基金、單方向類別的，控制在權益倉位的20%以內，避免過度重倉某一個領域、某一隻基金。

21、妞兒ma：

1）今天直播中「機構一致性預期增速」那張圖，沒大看懂。FY1、2、3是啥意思？尤其是最後那列折線，意思是所有標的，未來三年都超不過第一年？第一年是2021年還是明年？

2）先進制造、高端製造，主要指哪些領域？

【回復】

第一個問題，其中FY代表「financial year」（財年），FY1、2、3分別代表未來1、2、3財年，也就是表格中的2021、2022、2023年的預測凈利潤數據。後面的那列折線，代表2021、2022、2023年的凈利潤同比增速，比如第一行的圖，代表第一年12%、第二年7%、第三年11%。

第二個問題，先進制造、高端製造的話題，正好前面第7個問題有說。

22、紫竹子：

老師您好，我計劃買一些基金，但這些錢不是增量資金，而是每月工資。配置策略為

1）牛基寶+全球贏佔比50%目前已定投完畢

2）行業賽道（消費、醫療、半導體、新能源）佔比40%，目前剛開始定投，每月投入2000元，年底會有10萬資金到位，計劃一年定投完畢

3）養老基金FOF每月1000，計劃投入年限到退休後取出來用。您看這樣是否可行。

【回復】

50%放在好買的個基精選、全球配置組合，作為核心資產；40%資產配置在長賽道，高波動產品持續定投；最後10%持續定投，定投FOF作為養老資金。挺好的，簡單實用，就是賽道基金、FOF基金要精選，還有6個月-1年做定期檢視、必要時優勝劣汰。

23、A付ze強：

軍工方面的主動管理型基金推薦幾個？

【回復】

軍工主動管理的，也沒多少位，長期講，我們並不建議普通人投這個高波動板塊。

24、王xiao：

首先感謝好買和桂主編的陪伴，現在碰到行情不好的時候已經淡定很多，放在好買組合裏面，堅持定投不操心；但是，對於自己建立的組合，經常忍不住隨意操作，年初配置了均衡基和四大賽道，其中曲揚和李元博還有20%的虧損，最近的行情又進了中證500和新能源，但是沒有按比例配置，買進去之後就不知道該怎麼加倉了，是否要配置到跟之前單只相當的金額？有的漲了幾個點，有的跌了一些，新增的這些該怎麼考慮？

【回復】

現在左側布局跌幅較大的長期板塊，比如價值、均衡、消費、成長類基金、港股、中概互聯/恒生科技、一些低估值板塊等，在未來半年到1年內，性價比會更高；右側布局這些今年漲幅較好的，也盡量回調到合適位置去配（比如調整-20%），並控制配比（單一行業在20%佔比以內）。

如果實在嫌這個比較麻煩，自己也不知道怎麼配置，長期持有：核心基（價值、均衡、策略組合）3-5隻+長賽道基金（消費、醫藥、科技、新能源、高端製造）3-5隻，就足夠了，不想其他了。

25、陳shu：

老師好，我今年三月買的好買的港股寶，現在浮虧，今後怎麼操作？港股寶和恒生科技指數有什麼聯繫和區別？

【回復】

港股寶是滬港深基金的組合，持倉基金或多或少也會持有港股的科技成長板塊，繼而和恒生科技指數有部分的重疊（差異在於，港股寶還持有港股的其他板塊，配置更加均衡些）。

26、不是一般的小燕?：

你好，我想問一下，我有一套房準備出售，賣了的錢，預計五年內不用，想做資產配置，可以接受20%左右的回撤風險。該怎麼配置？

【回復】

20%回撤差不多就是股債平衡配置了，可以直接選擇幾隻股債平衡基金，搞個股債平衡組合；也可以50%債和固收（或組合）+50%偏股基金（或組合），就可以達成目標了。

27、河馬：

桂主編，請問中概互聯ETF（場內，513050）和中概互聯50ETF連接（場外，006327），華夏恒生科技ETF連接（場外，013402）這三個基金由於涉及港股美股，當日下午3點前購買，是參考哪天的市場漲跌？能否做到根據當天市場實時情況買入賣出？

【回復】

易中證海外中國互聯網50(QDII-ETF)(513050)、易方達海外互聯網50ETF聯接(QDII)A(006327)、華夏恒生科技ETF發起式聯接(QDII)A(013402)，這三個都是QDII基金，今天15點前買的，按A股、港股今天的收盤價和美股次日凌晨4點的收盤價計算買入價格。這會導致，美股沒辦法按當天市場實時情況買入賣出，你下午15點前買入賣出QDII時，美股還未開盤。

28、寒冬：

請問，徐成的國富滬港深成長001605國富大中華000934有什麼區別？看好港股科技成長方向，定投哪個好？

【回復】

國富滬港深成長001605是投資滬、港、深三地的市場；國富大中華000934是QDII基金，大部分是港股，也會少部分持有美股，還有台灣地區股市等大中華類的公司和市場。

看好港股科技成長方向，定投國富大中華000934，會更偏向於港股（科技成長也不少）。要投純的港股科技，可以直接關注現在很低的恒生科技指數ETF基金。

29、單NWay：

桂主編好，感謝好買平台投資者教育。配置如下:10%安鑫贏應對日常。30%均配30位債固收組合和我要穩穩的幸福。50%均配牛基寶全股，中歐投顧，全球贏18號，從34位均衡組合。10%定投中歐南方養老FOF。問題1無業狀態需要現金流，需分紅型基金嗎？問題2權益均衡基金適合長期持有還是波段止盈？

【回復】

第一個，分紅基金意義不大，就是少了個贖回費，選基金關鍵還是它的風險控制、長期盈利能力，怎麼樣找一個平衡、並是適合自己的。你這裡固收產品，都可以提供穩定的現金流，需要就贖回唄，另外如果權益產品累計收益較多，也可以高位分批止盈，做現金流用。

第二個權益均衡基金，長期持有的年化收益率會更高，擇時做波動比較難、大多數人很難獲取超過「買入並持有」的收益。不過要補充的是，是長期持有優秀權益產品（更像一個組合），不是買入後不管不問，還是要定期檢查，要做優勝劣汰的。

30、Randall：

投資對象間關係為不相關或者相反的，且適合定投的投資組合類型有哪些？

【回復】

投資對象不相關、或者反相關，就是資產的相關性了，比如：

所以按你的意思，就是可以定投不同類型的組合，比如固收類基金、權益類基金（又可以分不同的風格，來分散風險）、商品類基金，甚至還有一些對沖策略基金、股權資產、海外資產、實物投資等，相關性也比較低。不知道是不是這個意思。現在很多私募產品比如好買，也有這種大類配置FOF產品。

31、陳jian：

現在美林時鐘處於哪個周期？哪類資產可以關注？那類資產該迴避了？

【回復】

美林時鐘上看，其實現在有輕微滯漲到有輕微衰退的風險，商品沖高回落、股票疲軟（核心板塊結構性熊市）。一般來講，固收、消費、農業食品、醫藥、盈利確定的成長板塊有一定的防禦性，同時也可以抓住機會，左側布局一些低估值、或調整幅度較大的長期優秀資產。高估值的資產需要注意波動、補跌的風險。

32、康康：

桂主編您好，之前說過的國富焦點驅動（000065），趙曉東的，機構大規模贖回的問題，需要觀望一段時間，幾個月過去了，現在是否不確定暫時解除了？我之前的持有，沒有賣掉。

【回復】

只是規模小了很多，業績一如既往的穩定，相當於一個穩健偏債、或固收++，可以繼續持有。

33、余斌1101：

請問，明年如果美國加息，中國跟隨加息，我買的110007和招商產業債要贖回嗎？如何操作，請指教！

【回復】

我們以易方達穩健收益債券A(110007)為例子，上一輪加息周期（2010年底到2011年底），雖然出現小幅回撤，但不改它的長期趨勢。我們無法預計何時加息，加息的力度，要準確的擇時較為困難，還很容易踏錯節奏，對此輪低波動的固收，還不如長期持有。

34、ISV：

投顧可以不擇時買入是吧，今天買 是今天都買入相應子基金還是不定時？和牛雞煲哪個好？還是都買分散好

【回復】

投顧產品是有投顧資質的機構發行的投顧組合產品，本質上就是一個組合產品。買入的時候，相當於一鍵買入了多隻成分基金，即使發生的。如果有好的組合產品，可以補充自己的配置。

牛基寶是好買策略組合，應投顧業務監管通知的要求，好買正對旗下自研組合進行調整與升級，故「牛基寶」將於11月5日暫停申購、定投業務，贖回業務正常進行。原持有人的持倉及牛基寶相關組合服務不受影響，請放心持有，後續有進一步安排我們將第一時間通知各位持有人。

35、喜羊羊：

請問北交所上市公司的股票稱戶？公募基金可以自由買賣吧？北交所上市的公司單獨歸類吧？叫啥指數？和現在主板、科創版、創業板指數都不同吧？

【回復】

從發佈規則的生效時間來看，北交所開市時間大概為11月15日。屆時，新三板市場精選層超過68家公司將全部平移進入北交所。「北交所指數」屆時也有望出爐。

交易時間都差不多，區別在於：北交所股票漲跌幅限制比例為30%（上市首日和退市整理期首日，北交所股票交易無價格漲跌幅限制）；另外，和科創板一樣，開戶門檻比較高，申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低於50萬元。

當然，公募基金也可以參與。據悉，已有多家公募基金公司向證監會上報了「北交所」基金，均處於接受材料狀態，該類基金的名稱主要有「北交所精選兩年持有」、「北交所精選兩年定期」、「北交所創新中小企業精選兩年」、「北交所創新精選兩年定開」、「北交所慧選兩年定開」等。從基金命名上可看出，這類基金產品所投資的公司定位是精選的中小企業，這也與未來在北交所登陸的「專精特新」中小企業相符合。

好了，本期的答疑內容就到這裡，謝謝大家。

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