越南股市從高位回調了35%，到了可以抄底的時候了嗎？

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將時間撥回2020年和2021年，當時越南股市氣勢如虹，投資越南成為一種風潮，「越南優勢」也一度成為網絡熱門。越南也的確發展不錯，在1986年至2021年間，越南實際GDP年均增速達到了6.4%，人均GDP水平也保持穩步提升，是東南亞經濟中的後起之秀。

2020年和2021年，越南胡志明指數從最低的649.1點上漲到最高1511.68點，最大漲幅132.89%。

隨着股市的上漲，越來越多的資本注意到這一市場。天弘基金成立了當時市場上唯一一隻投資越南的QDII基金（天弘越南市場股票A/C），這隻基金份額同牛市一起爆發，總份額從1億份左右飆升到15多億份，規模膨脹了1400%。

不過進入2022年後，越南股市也撐不住了，開始回調。今年至今越南胡志明指數下跌32%，期間最大回撤幅度35%，一度跌破1000點整數位。

越南股票牛市被刺破的直接原因是美國加息。越南有嚴格的外匯管制，所以越南盾這麼多年來一直保持穩定，但今年美國加息太暴力，越南盾也不得不順勢貶值。資本迴流回美國，是2022年的國際金融市場主題，越南股市也承壓。

作為外向型經濟體，外資和外貿是越南經濟的支柱，越南盾的貶值有助於擴大出口，但另一方面也容易受到輸入性通脹的影響。越南除大米之外的糧食較為依賴進口，能源的對外依存度也隨着工業化的推進不斷提高，工業生產也需要大量進口中間品和原材料。

此外，越南股市下跌還有越南政府整頓地產行業的影響，導致鋼鐵、地產板塊大幅調整。

隨着越南股市調整，國內投資越南市場的QDII基金天弘越南市場A也從高位回調了33%，低於2021年凈值二次啟動時候的位置。

現在抄底越南股市，看起來比高位時候追高要好很多了，但最好還是考慮一下：越南股市見底了嗎？

胡志明指數估值為11倍市盈率，甚至低於滬深300指數估值。不過越南外向型經濟體容易受到國際經濟形勢影響，如果美國不惜通過小衰退來控制通脹，越南的出口也將受到影響。先等美元指數真正見頂，可能會更好。

所以可以繼續觀察一下，或者通過定投的方式分批買入。

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