中國經濟戰「疫」錄：人民幣匯率走勢正恢復常態

資料圖。中新社記者 泱波 攝

中新社北京2月7日電 題：中國經濟戰「疫」錄：人民幣匯率走勢正恢復常態

作者 夏賓

庚子鼠年開市第一周，人民幣匯率經歷先跌後漲。

人民幣對美元匯率中間價在開市後連續四天走低，在7日調漲217個基點，報6.9768；人民幣在岸、離岸對美元即期匯率則在雙雙「破7」後又重返6.9區間。

隨着新冠肺炎所引起的市場情緒逐漸消化，人民幣匯率走勢正恢復常態。

短期貶值意料之中

「疫情首先影響的就是市場情緒。」中國銀行研究院研究員王有鑫對中新社記者說。

短期內，情緒往往能左右金融市場走勢。王有鑫直言，金融市場受突發事件和不確定性影響較大，容易出現短期超調。春節期間疫情逐漸蔓延，使得市場情緒出現較大波動，因此2月3日開市後匯率出現較大調整，屬於市場的正常反應。

此前，世界衛生組織宣布，將新型冠狀病毒感染肺炎疫情列為「國際關注的突發公共衛生事件」(PHEIC)。中信證券分析師明明分析認為，此前PHEIC認定後，疫情暴發地的貨幣通常會面臨貶值壓力。如，2009年4月甲型H1N1流感疫情認定後，美元指數下行，美元貶值；2014年5月脊髓灰質炎疫情認定後，疫情的暴發地巴基斯坦貨幣盧比也有所貶值等。因此，新冠肺炎疫情認定後，人民幣發生一定程度的貶值，也是可以預期的。

多個因素影響匯率

短期超調由情緒引起，而疫情引發的其他溢出效應對匯率的影響亦值得關注。

王有鑫指出，疫情會影響企業生產、供應鏈和物流，從而影響物價和經濟增長。受春節和疫情疊加影響，目前市場各類生活必需品價格有所上漲，預計一季度物價指數將保持在高位，從購買力平價的角度看，將削弱人民幣國際競爭力。

而為了防範疫情進一步擴散，目前各地和企業普遍採取延長假期、停工待產或輪崗等方式應對，生產能力受到壓縮，將對中國經濟增長、出口貿易和外匯收支帶來一定壓力。

在跨境資本方面，華創證券首席宏觀分析師張瑜指出，目前來看，疫情使得一季度內需回落、進口減少，商品進出口順差將增加，而國人外出旅遊消費也會減少，服務逆差將縮減；金融賬戶中直接投資受疫情影響較小，外資進入料將保持穩定，持續加碼中國證券市場。由此，跨境資本大體平穩，匯率會有交易因素的波動，但整體基本面比較穩定。

中長期趨勢無根本影響

過去數個交易日，人民幣匯率呈現出有升有貶、雙向小幅波動的特徵。這在中國央行副行長潘功勝看來，表明了中國金融市場韌性增強，逐步走向成熟。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒直言，新冠肺炎疫情更可能是一次短期衝擊，不論對於中國經濟還是人民幣匯率的中長期趨勢都不會產生根本性影響。

他指出，2017年以來，在岸市場人民幣匯率事實上是在6.2370至7.1962的區間內雙向波動，有升有貶。「影響人民幣匯率的因素非常多，疫情很可能只是短期衝擊，無需基於此短期因素恐慌操作。」

王有鑫稱，受疫情影響，今年中國經濟增速預計將進一步承壓，貨幣政策也將更趨寬鬆，但外部形勢好轉、金融市場開放加大、外資流入增加等積極因素仍在。因此，人民幣匯率多空博弈將增加，更多呈現區間波動態勢。

「不過，考慮到疫情有望在一季度後逐漸平息，經濟生產活動將逐漸恢復，更多樂觀情緒將積攢釋放，在過去兩年經歷過外部衝擊的壓力測試後，市場主體也更加理性從容，預計人民幣匯率將保持基本穩定，在短期調整後將逐漸收斂回歸到雙向波動的正常狀態。」王有鑫說，「對此應抱有充分信心」。(完)

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