中國股市爆史上最大停牌潮，企業是自救還是招致更大危機？

2022年10月21日14:31:41 熱門 1538

中國股市跌跌不休，中國官方一連串的動作，似乎還是安撫不了廣大股民的心，以及持續下墜的股價，這三周以來陸股已跌掉 30%，不少上市企業索性停牌暫停交易，停牌企業多集中在深交所的創業板，7 月 7 日滬深兩市已有超過 1,400 多家企業停牌，8 日上證所又有 57 家、深交所 384 家上市企業宣告暫停交易，以中國總計 2,808 家上市企業來看，暫停交易的數量已超過中國股市的一半。

停牌原本是為確保股票市場資訊流通，維持股市公平運作，在公司有影響股價的敏感訊息公布、配息配股等重大活動，或財報未完整揭露等有資訊不對稱之嫌時，所採取的手段，然而，這次中國股價暴跌，卻被上市企業用以避風頭，觀察上證所與深交所企業停牌原因，多以「重大事項未公告」、「未披露股票交易異常波動公告」「對相關事項進行審核」等理由自行申請停牌。

有網民稱停牌公司為「良心公司」、「沒有買賣，就沒有傷害」，然而，中國社科院金融研究所研究員易憲容分析，從這兩天中國股市出現史上最大上市公司停牌潮來看，股權質押有可能成為下一個融資槓桿強制平倉的主要風險點。這波停牌潮恐怕是各家企業大股東透過「股權質押」，以股票向銀行或信託抵押借款，在股價暴跌的現在，透過停牌止跌將股價面額鎖定，讓自身不致遭強制平倉。

新加坡 IG Asia Pte Ltd 策略分析師 Bernard Aw 則認為，停牌可能影響投資者信心，當恢復交易，除非市場出現極大的變化，否則投資人還是會將手中的股票拋售。

而目前逾半上市企業暫停交易也造成市場流動性的減緩，將迫使槓桿投資的投資者拋售任何能找到買家的股票，東北證券分析師 Du Changchun 認為，有穩定基金護航的大盤藍籌股將首當其衝，屆時護盤效果可能也大打折扣，而這些槓桿投資客是否脫手、改變國外置產配置換現金，使得他國股市遭殃也值得觀察。

企業停牌真有效？抑或者是將全體推入更加萬劫不復的深淵。

上證指數今（8）日一開盤即崩跌了 8%，最後收在 3507.19 點，跌了近 220 點，跌幅達 5.9%，而深證成指最終報 11040.89 點，下挫 334.72 點，再度下滑 2.94%。

（首圖來源：達志影像）

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