歷史數據告訴你：人民幣匯率波動對A股走勢的影響

匯率又稱外匯利率，外匯匯率或外匯行市，指的是兩種貨幣之間兌換的比率，亦可視為一個國家的貨幣對另一種貨幣的價值。

2015年8月11日，我國央行宣布調整人民幣對美元匯率中間價報價機制，做市商參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，向中國外匯交易中心提供中間價報價。這一調整使得人民幣兌美元匯率中間價機制進一步市場化，更加真實地反映了當期外匯市場的供求關係。自811匯改後，人民幣結束了單邊升值的狀態，使得人民幣匯率更加市場化。

下面我們從歷史數據來分析從2018年到現在人民幣匯率波動對A股走勢的影響，或者說兩者的關係。

經過近3個月的築底，離岸人民幣對美元從2018年5月開始至2019年8月，開始了一輪貶值（下圖藍字1部分），貶值幅度13.39%；而從2019年9月到2020年5月，匯率保持震蕩（藍框部分）；直至2020年6月開始至2022年2月，人民幣開始大幅升值（下圖藍字2部分），升值幅度11.49%；最後從2022年3月至2022年9月，人民幣大幅貶值，貶值幅度12.85%。

匯率走勢圖

從A股走勢圖可看出，2018年2月起至2019年1月（下圖藍字1部分），滬指下跌，最大跌幅25.75%；期間也經歷了一段震蕩（藍框部分），後於2020年7月起至2021年11月，滬指上漲，最大漲幅21.95%；然後從2022年1月起至2022年9月，滬指下跌，最大跌幅16.91%。

滬指走勢圖

從上述歷史數據對比來看，離岸人民幣匯率變動同A股走勢基本上是正相關的，一損俱損，一榮俱榮。雖然時間上有先後，但整體大趨勢是一致的。所以對於股市投資者來說，離岸人民幣的走勢無疑是應該重點關注的指標。

最近人民幣連續三個月貶值，期間更是破了7，破了前期高點；而大盤也連續三個月收陰，現在又來到了3000點，新一輪的3000點保衛戰又打響了。離岸人民幣9月28日、29日，連續兩日大漲，單日幅度都在1000個基點以上，很大程度上遏制了人民幣的貶值趨勢，而我們的滬指這兩日都是沖高回落，震蕩走低，天天有新低，勉強守住了3000點。

後市如果離岸人民幣穩住，保持合理的波動空間，對大盤無疑是重大利好，如果升值趨勢走出來，大盤大概率會同步走出一波反彈甚至反轉行情。