全球半導體行業難擋「寒流」股價重挫、市值蒸發預示成長天花板臨近？

新華財經北京10月11日電（丁晶） 伴隨消費需求持續下滑，終端廠商清庫存，全球半導體行業景氣度下行，半導體板塊隨之進入回調期。具體來看，晶圓代工行業下遊客戶身陷高庫存困境，從而持續縮減訂單。全球半導體公司正經歷銷量前景黯淡、股價重挫、市值蒸發的現狀，尤其是台積電台股11日跳水暴跌8.3%，創最大跌幅紀錄，這也把半導體「凜冬將至「的議論推上風口浪尖。

今年以來PC、手機出貨量均出現大幅下滑，這令半導體行業發展雪上加霜。國慶期間，部分美股芯片巨頭公布的財報業績均不及預期。超威半導體（AMD）第三財季營收約56億美元，大幅低於8月初AMD給出的67億美元預期。美光科技第四財季營收同比下降19.71%至66.43億美元，為2021財年第二財季以來最低營收，凈利潤同比下降45.15%至14.92億美元。

經新華財經統計，從美股二級市場表現來看，在市值超過100億元的美股半導體公司中，有13家公司自年內最高點下跌超40%。超威半導體回撤幅度最大，高達62%，英偉達、邁威爾科技、泰瑞達、英特爾、台積電等下跌程度也較深。值得注意的是，台積電股價自今年1月13日創下歷史新高以來，股價至今已經腰斬，跌幅高達53.49%。

圖：美股部分半導體個股

全球半導體板塊走勢疲弱也波及到A股半導體，截至11日收盤，半導體板塊跌逾1%，居行業跌幅前列。今年以來，A股有8隻半導體股股價回撤超60%，分別為國科微、韋爾股份、聞泰科技等，其中韋爾股份年內市值蒸發1827.34億元。而回撤在50%-60%區間的個股也有11隻，分別為芯朋微、神工股份、匯頂科技等。

圖：A股部分半導體個股

不過，市場對於芯片板塊後市走勢仍存在分歧。

以芯片半導體權重股之一北方華創為例，公司預計前三季度凈利潤約15.55億-17.95億元，同比增長136.16%-172.62%，經營業績保持持續增長。但良好的業績表現仍沒有扭轉上一日的跌停走勢，北方華創11日再次以跌停價收盤，報225.5元/股。而A股其他半導體股方面，僅節後兩個交易日，海光信息、盛美上海、拓荊科技的股價累跌超30%。龍虎榜顯示機構資金出逃，深股通買入北方華創1.77億元並賣出4.83億元，四機構合計凈賣出2.38億元；海光信息被五機構凈賣出5.05億元；盛美上海被三機構凈賣出1.21億元；拓荊科技被五機構凈賣出2.82億元。即機構合計從上述四家公司中出逃逾11億元。

但另一方面，芯片ETF的大幅流入也預示部分投資者長期看好芯片板塊，10月10日芯片ETF凈流入超過2億元。統計發現，芯片板塊自8月19日以來陷入調整，但華夏國證半導體芯片ETF份額卻持續增加，從調整之際的152.74億份增加至10月10日的179.72億份，區間增長超17%，區間凈流入額32.81億元。

圖：各類芯片ETF基金規模

從宏觀面來看，國家相繼出台一攬子政策支持半導體行業發展，例如日前深圳發佈半導體與集成電路產業徵求意見稿，多種芯片研發獎勵升至每年最高1000萬元。一方面，國內半導體先進制程的技術突破、設備自主化有望次第展開。另一方面，新能源、智能汽車、工業機械人等新興應用場景對非先進制程半導體產品的需求旺盛，從而促進國內半導體行業的技術自主和迭代創新。

華鑫證券分析師範益明也指出，根據中報披露，多家半導體上市企業新簽訂單出現同比增長，充分奠定全年及下一年業績增長基礎。同時，上半年半導體設備企業盈利能力實現增長，國內半導體設備企業正進入利潤加速釋放期，預計國內廠商未來擴產計劃相對明確。這或許意味着對於國內芯片企業後市變局不必悲觀，國產替代機遇便是破局關鍵。

編輯：林鄭宏

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