十字星藏玄機需做兩手準備一大主題或成行情引爆點

2022年10月18日00:58:27 熱門 1695

===正文閱讀===

縮量十字星暗示變盤在即周五收官大戰將選擇方向

周四市場在小幅高開後震蕩走低，午後在題材股的帶動下迅速走強，滬指一度攻上3400點，但尾盤再次跳水。截至收盤，滬指報3387點，漲幅0.36％，深成指報11566點，漲幅0.63％，創業板指報2485點，漲幅0.00％，兩市合計成交7497億元，成交量有所下滑。縮量十字星暗示變盤在即，周五收官大戰將選擇方向。

盤面

滬指3400點得而復失

周四滬指一度攻上3400點，但尾盤再次跳水，收盤滬指報3387點，創業板收平。從板塊概念來看，深圳國資改革、體育、大飛機、環保漲幅居前，軍工、美麗中國等概念也表現不俗。

昨日資金凈流入前五個股為：蘇寧雲商（行情002024，諮詢）、梅雁吉祥（行情600868，諮詢）、洛陽玻璃（行情600876，諮詢）、中關村（行情000931，諮詢）、兔寶寶（行情002043，諮詢）。其中洛陽玻璃、中關村、兔寶寶漲停，蘇寧雲商和梅雁吉祥各漲超過3％和7％。資金凈流出前五個股為：金證股份（行情600446，諮詢）、瀋陽機床（行情000410，諮詢）、神州高鐵（行情000008，諮詢）、中國中車（行情601766，諮詢）、萬向錢潮（行情000559，諮詢），其中的金證股份反而收穫漲停。金證股份屬於深圳本地股，周四深圳本地股上演漲停潮，除了金證股份，還有深南電A（行情000037，諮詢）、深賽格（行情000058，諮詢）等15隻個股漲停。

消息面上，這些事或將影響A股走勢：1.十八屆五中全會公報全文公布；2.中德簽署金融等13個合作文件；3.兩市融資餘額止步四連升；4.第一屆中國互聯網安全領袖峰會將於11月初在北京召開；5.美聯儲維持利率不變，保留12月升息可能性。

個股

「妖股」上演漲停盛宴

昨日「妖股」再度發威，截至收盤，特力A（行情000025，諮詢）、潛能恆信（行情300191，諮詢）、海欣食品（行情002702，諮詢）、兔寶寶、上海普天（行情600680，諮詢）、洛陽玻璃集體漲停，上演「妖股」盛宴。

上周五證監會新聞發言人鄧舸透露，特力A莊家涉嫌操縱特力A被罰沒達13億元。此後兩個交易日特力A連續跌停，然而緊接着周三周四特力A就連拉兩漲停。「連特力A的主力都還在努力，你有什麼理由選擇放棄？」特力A「妖性不改」引發了市場的各種調侃。

縱覽近期股場明星，特力A並不孤單，海欣食品、上海普天、潛能恆信、梅雁吉祥及洛陽玻璃等走勢超強的個股，可謂風光獨佔。連續13漲停遭深交所問詢的潛能恆信前日晚間回復稱，公司股價上漲的原因之一是技術反彈需要。昨日開盤15分鐘不到，潛能恆信即再度漲停，對比三季報凈利潤虧損1735萬，同比降幅高達190.87％的業績，只能讓人感嘆A股市場「技術反彈」真任性！

而梳理「妖股」背後的資金脈絡，隱身市井的江浙遊資依然是最主要推手。業內人士分析認為，部分投資者甚至一些私募基金都在尋找有妖股潛質的股票，以圖暴利。但「妖股」往往盤子小、業績一般甚至虧損，這讓市場形成黑白顛倒、劣勝優汰的不良風氣。「妖股」具有不確定性，股價頂部難以預測，投資者「捉妖」需謹慎。

後市

收官大戰將選擇方向

周五是10月收官之日，縮量十字星預示多空趨於平衡，變盤即將來臨，是止跌回升還是下跌中繼？大盤勢必會在短期做出一個方向性的選擇。10月收官之戰如果能夠強勢帶量上攻，那麼11月開門紅可期。如果周五繼續縮量震蕩，則大盤調整的時間將會拉長，調整的幅度也會加大。

巨豐投顧認為，隨着前期個股連續上漲，市場短期上行壓力凸顯，而在獲利盤拋壓的疊加下，指數上行困難加大。不過，養老基金入市明年全線啟動，長線資金入市對市場托底作用有望逐步體現，回調空間較為有限，逢低依舊是加倉良機。

中航證券認為，目前市場有兩個非常明顯的方向：1、自特力A之後出現了一批「妖股」，目前這些「妖股」依然表現強勢，但不適合大多數投資者；2、十三五受益板塊，如大健康、環保、智能機器、互聯網金融等板塊依然表現強勢，但這些板塊只有龍頭表現最為強勁。另外，昨日湧現了一個新的熱點就是深圳本地股，激進型投資者需要重點跟蹤。 #JRJ分頁符#

A股再現縮量十字星下跌中繼還是蓄勢上攻？||###||###||###

A股再現縮量十字星下跌中繼還是蓄勢上攻？

分析人士指出，昨日滬市量能萎縮至3000億元以下，創業板與前期最高1700多億元的量能相比也萎縮四成，顯示市場主動性參與的投資者減少

十字星藏三大異象

問：昨日滬深兩市總體呈現震蕩走勢，三大股指中滬指、創業板指收出小陰十字星，深證成指收出小陽十字星，量能總體呈現萎縮態勢。請問，如何看待這根縮量十字星，釋放了怎樣的市場信息？

廣州萬隆：昨日十字星暗藏三大驚人異象。首先，周四大盤雖然止跌，但量能大幅減少，說明一波殺跌市場偏向謹慎，而無量止跌更多是殺跌中繼信號；其次，周四的盤面漲停個股大幅減少、且漲幅超5％的股票也不多，但跌停個股卻在增多，說明市場做多力量不足，而空頭力量卻在增大；最後，創業板指跳水頻繁，本輪領漲龍頭創業板頻頻跳水，說明其內部籌碼已鬆動，短期下行壓力將更大。因此，在這三大異象浮現下，昨日的十字星更多是殺跌中繼信號，特別是創業板類題材股後市殺跌風險將更大。

九鼎德盛：從量能指標來看，創業板之所以能夠完全封閉今年下跌的周線、日線缺口，得益於成交量的配合，創業板從量能上已突破了今年8月中下旬缺口時的單日量能，研究發現，滬市主板近期最高單日成交額僅在4500億元左右，但8月中下旬周線、日線缺口特別是破位點3373點當天成交額為6733億元，顯示主板在密集區內量能無法回到當時水平，因此一旦創業板走弱，主板就翻綠也是一種正常現象，儘管指標股有時拉抬，但總體量能的不佳，顯示主板弱勢依舊，能夠走強的僅是超跌股或題材類個股機會，總體性機會不大。昨日滬市主板量能萎縮至3000億元以下，創業板與前期最高1700多億元的量能相比也萎縮四成，顯示市場主動性參與的投資者減少。

短期圍繞3400點反覆震蕩

問：周四，滬指全天寬幅震蕩，早盤高開後，幾度沖高爭奪3400點未果，臨近午盤快速走低，午後滬指持續拉升，一度漲逾1％，重回3400點之上，臨近尾盤再度跳水回落，兩市量能繼續萎縮。請問，從技術面的角度來看，後市將如何演繹？

巨豐投顧：目前3400點一帶套牢盤眾多，短線強行突破，反而後患無窮。預計大盤將借鑒前期窄幅區間震蕩築底的模式，在3200點至3450點構築上漲中繼平台，消化下方獲利盤與上方套牢盤，短期滬指圍繞3400點震蕩是大概率走勢。不過，在改革預期與貨幣寬鬆刺激下，大盤中長期向上可期。

源達投顧：從上證指數日線來看，周三的一根中陰線同時擊穿了5日均線和10日均線，一陰穿兩線是非常不利的K線組合。昨日早盤的高開反抽10日均線，午後的反彈剛好止步於5日均線，昨日全天的反彈都是在對於下跌格局的一次回抽確認，如果還存在一線希望，午後上證指數必須要放量突破5日均線，但是兩個條件均沒有滿足，上證指數單日成交金額不足3000億元，量能呈現持續萎縮的狀態，這一點也是近期反彈乏力最根本原因。具體操作上，最關鍵就是倉位控制，特別是看到盤中的拉升不宜追漲，迴避妖股不確定的風險，主要關注的方向依然是低價藍籌品種，長期戰略投資者仍在有計劃建倉過程中，下一階段熱點將回歸主板市場。

三主線挖掘投資機會

問：從盤面上看，昨日廣東國資、冷鏈物流、非銀金融、生物質能、谷歌眼鏡、商業連鎖、通用航空等板塊表現較好，而此前漲勢不俗的工業4.0、保險、智能機器、機頂盒等板塊卻大幅下跌。請問，近期投資者應如何操作？

國泰君安（行情601211，諮詢）：目前A股市場呈現震蕩整理格局，市場仍由存量資金的風險偏好主導。從三主線挖掘投資機會：首先，高端製造相關（大數據、信息安全、智能製造、新能源等）；第二，現代消費服務相關（傳媒、社會服務以及大健康產業鏈）；第三，前期悲觀預期反映較為充分、受益於交易量及兩融回升、彈性較大、持倉較低的券商；主題層面，推薦生態文明建設、自貿區、農業現代化及信息經濟主題。

天信投顧：操作上，可以將目光多集中在創業板和中小板的高成長性品種，同時適當忽略主板，結構性行情出現就分別對待。當前行情，積極跟隨熱點板塊是十分明智的選擇。#JRJ分頁符#

周五將面臨變盤節點操作上宜做好兩手準備||###||###||###

周五將面臨變盤節點操作上宜做好兩手準備

周四大盤因為美國股市大漲高開，最終圍繞3400窄幅震蕩了一天，成交量再創10月下半月以來地量，上午最低的時候，創業板一度跌破60分鐘的上升趨勢線，下午又被拉回，三大指數仍維持在一個整理平台上，周四五中全會落幕，大盤沒有出現以往逢會必跌的走勢，但處在一個即將變盤的十字路口。周五也是本月的收盤日，因而又是一個重要的節點，可能將選擇突破方向。

今天走勢

向上不要太興奮，往下是「挖坑」假突破

大盤這樣不上不下橫了9個交易日，明顯是因為上方3450-3500的套牢成交密集區壓力真的太大，當然不可能就這麼一直橫下去，選擇突破方向是必須的，不上就下，周四沒有走出我們擔心的破位下砸，一波跳水後一度衝到3400以上，但是因為成交量跟不上，尾盤又下來，成交量放不出來，是因為大家都在觀望，包括主力機構，誰都不敢貿然出擊，大家似乎都在等一個契機，是什麼呢？可能就是周四晚上公布的五中全會公報和十三五規劃。

其實五中全會公報和十三五規劃的主要內容會前基本已解析很多，相關題材也被提前熱炒，大家還是希望有超預期的期待，這也就是跌不下來的一個懸念。周五大盤將面臨選擇，目前從技術上看，日線、60分鐘、30分鐘等周期指標都有調整需求，如果直接向上硬沖，可能走不遠，如果順勢往下調整一下，再拉起，效果應更好，所以，大家注意大盤的兩種選擇，如果往下，不用擔心，那是「挖坑」假突破，為的是起跳更有力，如果直接向上，也不要太興奮，可能隨時又來一波更凌厲的調整。

今天操盤

保持半倉，漲有籌碼拋、跌有現金買

在這種即將選擇方向的當口，大家操作的難度就更大，似乎在考驗大家站隊賭輸贏的運氣，前面我們分析了，有了「雙降」和養老金入市等利好的支撐，以及十三五規劃的期待，大盤大方向一定是向上，只是看以什麼方式表現，周五是本月最後一個交易日，將收出月K線，不管出現什麼樣走勢，10月份月K線收陽成定局，這也是在大盤連續出現4根月陰線後，在9月底3000點的時候，我們堅定看好後市的一個重要原因，11月大盤極可能會衝擊5月線，目前5月線在3516點。

短線大家的操作策略還是不要盲目賭方向，也就是說，依然要嚴格控制倉位，保持半倉左右，漲有籌碼，跌有現金，如向下突破，更是投資者追跌布局的好機會，向上拉升，也不要追漲，這種逆技術指標的拉升不確定性較大，大家可以趁沖高的機會，正好分批減倉，總之，反向操作一直是我們建議大家運用的方法，而且基本上都是屢試不爽，向上在3450-3500越漲越賣，向下在3250-3200可分批低吸，而在日線底部起來的缺口位置3073-3133，更是可以大膽抄底加倉。 #JRJ分頁符#

「三叉戟」撐起3400點平台||###||###||###

「三叉戟」撐起3400點平台

本周股指開啟了圍繞3400點的縮量震蕩，期間一度下破3400點，但隨即又快速收回，平台震蕩格局基本形成。從目前來看，充沛的資金面、經濟數據的空窗期和政策蜜月期三大支撐共同夯實3400點平台。在這一平台之上，投資者不必過多關注指數的運行，應高拋低吸，布局個股結構性行情。

股指縮量震蕩

在上周站上60日均線後，本周股指開啟了縮量震蕩模式。滬綜指昨日以3387.77點小幅高開，隨後快速回落，延續震蕩態勢，午後一度快速拉升，最高上探至3411.71點，不過尾盤再度出現跳水，漲幅收窄，收報於3387.32點，上漲0.36％。與滬綜指的一波三折趨同，但深成指和中小板指數表現稍好，昨日分別上漲0.63％和0.62％，收報於11566.66點和7771.86點，值得注意的是，前期強勢衝鋒的創業板指數表現低迷，昨日以平盤2485.28點收報，繼續圍繞2500點震蕩。

在指數平台震蕩的背後，本周滬深兩市的成交額也逐漸萎縮，10月26日滬深兩市成交額達到1.11萬億元，隨後逐步下降，昨日滬深兩市成交額下破8000億元大關，為7496.59萬元。

從行業板塊來看，申萬家用電器、商業貿易和國防軍工指數漲幅居前，分別上漲1.33％、1.32％和1.26％，漲幅相對較小，不足2％。與之相比，申萬鋼鐵、銀行和非銀金融指數震蕩下跌，分別下跌0.35％、0.17％和0.04％。由此來看，權重板塊表現低迷，這一定程度上制約了大盤的上攻。

從題材熱點來看，震蕩市題材股依然活躍，美麗中國、粵港澳自貿區和體育指數漲幅居前，分別上漲3.44％、3.03％和2.51％。與之相比，工業4.0、能源互聯網和機械人（行情300024，諮詢）指數逆市下跌，分別下跌0.97％、0.81％和0.55％。由此來看，熱點在經過10月初的集體復蘇後，逐步開始分化。

從個股來看，昨日正常交易的2379隻股票中，有1697隻股票實現上漲，其中73隻股票漲停，161隻股票漲幅超過5％，373隻股票漲幅超過3％。在下跌的622隻股票中，6隻股票跌停，10隻股票跌幅超5％，56隻股票跌幅超3％。由此來看，個股的賺錢效應有所下降，而且較為分散了，很難捕捉。

3400點平台獲支撐

回顧整個10月，滬綜指的反彈幅度超過10％，漲幅超過30％的個股更是數量眾多，反彈步入密集套牢區域後，這部分資金謹慎情緒也再度升溫，獲利了結意願開始增強，獲利盤疊加套牢盤，市場面臨的壓力不容小覷。不過值得注意的是，當前充沛的資金面、經濟數據空窗期和政策蜜月期的「三叉戟」對於3400點平台的支撐較強，投資者不必過度謹慎。

首先，充沛的資金面夯實了行情的根基。央行上周末「雙降」，無論時點還是力度均超過市場預期，在流動性充裕的資產配置荒背景下，A股將受益流動性外溢，充沛的流動性短期提振市場情緒，但把時間軸拉長，將會逐漸傳導至資本市場，資金入場驅動市場走強的邏輯依然成立。

其次，在三季度GDP增速跌破7％，9月投資增速進一步放緩，一系列疲軟的經濟數據使得9月市場只能維持縮量震蕩整固，不過10月份經濟數據空窗，為市場營造了較好的市場環境，經濟數據低於預期所引發的調整暫時不會發生，投資者的情緒也逐漸平穩，敢於參與市場。

最後，10月份政策蜜月期為市場提供了炒作點，活躍了市場人氣。十八屆五中全會通過「十三五」規劃建議，勾勒出中國發展的新圖景，也同時激發了市場的主題投資熱情，二胎、智能製造、環保等主題輪番上漲，預計後續細化政策也將隨之出台，政策蜜月期激發了市場熱點，也為投資者布局提供了抓手。

總的看，目前三叉戟營造了3400點平台依然穩固，而題材熱點將在震蕩市中開花，投資者無須過多在意指數，反而應該緊跟政策熱點，積极參与到個股的結構性行情中。#JRJ分頁符#

資金觀望態度較為明顯股指縮量或繼續窄幅震蕩||###||###||###

資金觀望態度較為明顯股指縮量或繼續窄幅震蕩

周四，兩市股指縮量窄幅震蕩，最終均小幅收漲。滬指圍繞3300點至3500點區域震蕩期間，雖然趨勢性機會缺乏，但市場熱點輪動依然較為明顯。分析人士認為，當前市場處於多空雙方反覆爭奪的均衡區域，預計指數一段時間內將維持寬幅震蕩格局，市場進入重個股輕指數時期，部分優質藍籌存在配置機會。

截至收盤，上證指數收報於3387.31點，上漲12.11點，漲幅為0.36％。深證成指報收於11566.66點，上漲72.31點，漲幅為0.63％。創業板以平盤告收。兩市成交額進一步縮小至7497億元。

盤面上看，市場趨勢性機會雖然不存在，但熱點依然較為豐富。無人機、航天航空等概念板塊漲幅超過2％。航天航空板塊經歷前一交易日回調後，昨日漲幅達到2.36％，但上漲未有明顯量能配合。另一方面，權重板塊表現低迷。保險、銀行、券商信託依然弱勢，其中保險板塊下跌0.93％，銀行板塊下跌0.54％。

市場進入窄幅震蕩，且量能不斷縮小，顯示資金觀望態度較為明顯。其中創業板指數盤中一度跳水，午盤後拉回。在前期累積了較為可觀的漲幅後，創業板面臨明顯的資金短期撤離壓力，2500點一線反覆久攻不下，同時部分個股本輪反彈已經漲幅超過一倍。在創業板不斷縮量盤整帶領下，市場做多氛圍不足。而權重股在存量資金博弈的狀況下，更是難以形成有效反彈。不過，在此市況下，部分資金對熱點進行了輪動參與，比如工業4.0、新能源汽、軍工等。

對於後市，分析人士認為，當前已經進入重個股輕指數時期。有券商資產管理部投資經理表示，「預計四季度指數整體仍處於一個寬幅震蕩格局。在此情況下，趨勢性機會並不明顯，但部分領域存在明顯的結構性機會。尤其是一些績優個股，存在投資機會。當前市場流動性充足，加上監管層對『妖股』的打擊，資金會逐步向績優個股。這個過程或許是一個中長期變化，選中能跑贏大市的個股才是關鍵。」

他認為，部分優質藍籌或許面臨一波重估機會，當前多數藍籌股經歷前期回調，估值已經較低，繼續向下風險不大。同時，一些藍籌有較好的業績支撐，在四季度或存在資金偏向藍籌配置的趨勢。比如保險股，雖然其估值和股價均處於較低位置，但行業內部分公司已經給出較為良好的三季報業績。當前正是從中選擇優質標的布局的時刻。#JRJ分頁符#

越聲理財：做好應對關注結構性機會||###||###||###

越聲理財：做好應對關注結構性機會

周四市場延續震蕩態勢，盤中上躥下跳，短期方向依然沒有明朗。自10月中旬開始，市場已經折騰了兩周有餘，純粹就指數而言，近期過分看漲或者過分看空，似乎都不足取，市場震蕩折騰會到什麼時候結束，目前恐怕很難做提前預判。

雖說方向未明朗，然預期上我們還是要做好短期可能有方向選擇的準備，是向上還是向下，我們大可不必猜，只需要提前做好應對即可。具體來說，如果市場要向上突破的話，我們覺得有兩個條件需要滿足：一是滬指30或者60分鐘小周期上，自2850以來大致運行在一個平行通道之內，市場要突破，必須放量突破平行通道的上軌；二是上述小周期K線圖上，經過調整後的RSI（三個值均改為9）指標的下降趨勢線應該突破。到目前位置，上面提到的兩個條件都未能滿足，目前說市場有多樂觀，我們認為暫時看不到。

當然，說市場未到樂觀之時，也並不代表市場就會立馬跌，事實上，對市場可能的下跌，我們同樣可以通過一些指標來提前判斷並進行確認，具體來說，我們建議參考兩個條件：一是滬指八、九月的盤整平台上軌3250附近有效跌穿；二是日K線上，2850以來經過調整後的RSI指標的上升趨勢線有效跌穿。到目前位置，其實真正調整的信號亦沒有出現，現在說市場有多悲觀，暫時恐怕也看不到。

既然真正向上或者向下的信號暫時都沒有出現，目前的市場，多半是繼續折騰，折騰的空間大致在3250-3450附近，區間中軸大致在3350附近。雖說是震蕩，然大家心裏都明白，震蕩不可能一直持續下去，遲早是會選方向的。主觀傾向上，對後期可能的走勢，我們相對偏謹慎，具體的理由，其實前面也多次說過，3500點以上壓力重重，沒有大量的增量資金入市，成交量不能大幅放大，想要突破並未易事，加上五中全會閉幕維穩可能結束，技術指標高位有背離跡象，不進則退，市場即便出現短期調整應該也是可以理解的。

指數也許不好看，但這也並不代表市場沒機會。事實上，國慶節以來，指數整體的漲幅都相當有限，然鋰電池、充電樁、健康中國、工業4.0等主題輪番炒作，盤面上每天漲停的個股多達幾十家甚至幾百家，市場中亦不乏短期翻倍的個股出現，結構性機會可謂相當明顯。當下的市場，只要不出現系統性風險，個股的機會估計依然不會少。

在短期方向不明朗，主觀上又有所擔憂的情況下，目前的風險控制，還是通過倉位的控制和個股的選擇來實現。倉位建議半倉左右，不管市場後期是漲是跌，保持進可攻、退可守的狀態。同時，在配置方向上，採取棄高就低策略，對前期漲幅較大的個股，出局或者部分減倉，攤低成本，以增強抵禦風險的能力，積極關注符合經濟結構轉型預期、業績增長確定同時近期漲幅明顯落後的績優成長股。 #JRJ分頁符#

源達投顧：小盤股風險加大多關注低價藍籌||###||###||###

源達投顧：小盤股風險加大多關注低價藍籌

周四上午，上證指數在外圍股市大漲的刺激下小幅高開，在3400點下方震蕩等待方向選擇。午後開盤，軍工板塊依舊領漲，建材、地產等二線權重品種盤中嘗試上攻，帶領指數出現一波快速拉升，遺憾的是這一次上攻止步於5日均線，反彈失敗的主要原因在於兩桶油和銀行板塊持續低迷，大盤想要重新回到反彈軌跡必須靠兩大龍頭品種帶領指數突破5日均線，所以盤中反彈更像是盤中一次反抽，主力午後拉升暗藏隱患。

近期產業資本密集增持，9月以來凈增持超過500億元，僅10月份就增持近百億元。以銀行、證券、汽車為首的大藍籌，成為近來產業資本增持的主要標的；前海人壽、生命人壽、百年人壽等險資頻頻「舉牌」，則成為增持的主要力量。但有機構卻在10月以來反彈中持續出貨，部分短線強勢股逢高減持痕迹明顯，說明目前市場對後市分歧依然比較大。對於近期的利好，投資者應保持客觀的分析，這些資金的進場主要是戰略投資者按計划進行建倉、布局，對於指數短期走勢影響不大。

從上證指數日線圖來看，周三的一根中陰線同時擊穿了5日和10日均線，一陰穿兩線是非常不利的K線組合，早盤的高開反抽10日均線，午後的反彈剛好止步於5日均線，全天的反彈似乎是在對於下跌格局的一次回抽確認。如果想看到一線希望，午後上證指數必須要放量突破5日均線，但是兩個條件均沒有滿足，上證指數單日成交金額不足3000億，量能呈現持續萎縮的狀態，這一點也是近期反彈乏力最根本原因。

板塊方面來看，近期重點提示了創業板和中小板個股的調整風險，雖然創業板指數跟隨上證翻紅，但是三諾生物（行情300298，諮詢）、東方網力（行情300367，諮詢）等一批龍頭品種紛紛出現短期破位的格局，當前個股風險大於指數調整風險。從數據上看，戰略投資者仍在中長期布局藍籌品種，從這一點來看，上證指數向下調整空間比較有限，對於主板市場的品種不宜過於恐慌，甚至可利用大盤的調整，進行及時的調倉換股，把布局的重點放在主板市場，特別是有大資金布局的低價股。

綜合來看，周三的一根中陰線同時擊穿了5日和10日均線，周四反彈完成一次反抽，午後尾盤再次出現跳水的局面。具體操作上，目前操作最關鍵就是倉位控制，特別是看到盤中的拉升不宜追漲，迴避「妖股」不確定的風險，主要關注方向依然是低價藍籌品種，長期戰略投資者仍在有計劃建倉過程中，下一階段熱點將回歸主板市場。#JRJ分頁符#

五中全會精華在這裡||###||###||###

五中全會精華在這裡

1、全面放開二胎

中共全會公報允許普遍二孩政策，將允許每對夫婦生兩個孩子。全會公報指出，促進人口均衡發展，堅持計劃生育的基本國策，完善人口發展戰略。全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策。提高生殖健康、婦幼保健、托幼等公共服務水平，積極開展應對人口老齡化行動。

2、實施國家大數據戰略

五中全會強調，拓展發展新空間，形成沿海沿江沿線經濟帶為主的縱向橫向經濟軸帶，培育壯大若干重點經濟區，實施網絡強國戰略，實施「互聯網+」行動計劃，發展分享經濟，實施國家大數據戰略。

3、推進美麗中國建設

全會提出，堅持綠色發展，必須堅持節約資源和保護環境的基本國策，堅持可持續發展，堅定走生產發展、生活富裕、生態良好的文明發展道路，加快建設資源節約型、環境友好型社會，形成人與自然和諧發展現代化建設新格局，推進美麗中國建設，為全球生態安全作出新貢獻。

4、劃轉部分國有資本充實社保基金

全會提出，中國將實現職工基礎養老金全國統籌。中國將劃轉部分國有資本充實社保基金。

5、推進健康中國建設

全會指出，推進健康中國建設，深化醫藥衛生體制改革，理順藥品價格，實行醫療、醫保、醫藥聯動，建立覆蓋城鄉的基本醫療衛生制度和現代醫院管理制度，實施食品安全戰略。

6、完善國資管理體制改革金融監管框架

構建發展新體制，加快形成有利於創新發展的市場環境、產權制度、投融資體制、分配製度、人才培養引進使用機制，深化行政管理體制改革，進一步轉變政府職能，

持續推進簡政放權、放管結合、優化服務，提高政府效能，激發市場活力和社會創造力，完善各類國有資產管理體制，建立健全現代財政制度、稅收制度，改革並完善適應現代金融市場發展的金融監管框架。

7、實施軍民融合發展戰略

五中全會提出，推動經濟建設和國防建設融合發展，堅持發展和安全兼顧、富國和強軍統一，實施軍民融合發展戰略，形成全要素、多領域、高效益的軍民深度融合發展格局。

8、五中全會強調：發展更高層次的開放型經濟

全會提出，堅持開放發展，必須順應我國經濟深度融入世界經濟的趨勢，奉行互利共贏的開放戰略，發展更高層次的開放型經濟，積极參与全球經濟治理和公共產品供給，提高我國在全球經濟治理中的制度性話語權，構建廣泛的利益共同體。

9、全面放開競爭性領域商品和服務價格

創新和完善宏觀調控方式，在區間調控基礎上加大定向調控力度，減少政府對價格形成的干預，全面放開競爭性領域商品和服務價格。

10、發展更高層次的開放型經濟

全會按照黨章規定，決定遞補中央委員會候補委員劉曉凱、陳志榮、金振吉為中央委員會委員。

全會審議並通過了中共中央紀律檢查委員會關於令計劃、周本順、楊棟樑、朱明國、王敏、陳川平、仇和、楊衛澤、潘逸陽、余遠輝嚴重違紀問題的審查報告，確認中央政治局之前作出的給予令計劃、周本順、楊棟樑、朱明國、王敏、陳川平、仇和、楊衛澤、潘逸陽、余遠輝開除黨籍的處分。

11、如期實現全面建成小康社會奮鬥目標

全會認為，到二〇二〇年全面建成小康社會，是我們黨確定的「兩個一百年」奮鬥目標的第一個百年奮鬥目標。「十三五」時期是全面建成小康社會決勝階段，「十三五」規劃必須緊緊圍繞實現這個奮鬥目標來制定。

全會強調，如期實現全面建成小康社會奮鬥目標，推動經濟社會持續健康發展，必須遵循以下原則：堅持人民主體地位，堅持科學發展，堅持深化改革，堅持依法治國，堅持統籌國內國際兩個大局，堅持黨的領導。

12、必須把創新擺在國家發展全局的核心位置

全會提出，堅持創新發展，必須把創新擺在國家發展全局的核心位置，不斷推進理論創新、制度創新、科技創新、文化創新等各方面創新，讓創新貫穿黨和國家一切工作，讓創新在全社會蔚然成風。

13、加快建設製造強國

全會指出，構建產業新體系，加快建設製造強國，實施《中國製造2025》，實施工業強基工程，培育一批戰略性產業，開展加快發展現代服務業行動。

14、提高教育質量，推動義務教育均衡發展

全會提出，提高教育質量，推動義務教育均衡發展，普及高中階段教育，逐步分類推進中等職業教育免除學雜費，率先從建檔立卡的家庭經濟困難學生實施普通高中免除學雜費，實現家庭經濟困難學生資助全覆蓋。#JRJ分頁符#

「十三五」規劃將催生A股跨年度行情||###||###||###

「十三五」規劃將催生A股跨年度行情

十八屆五中全會閉幕，落實五中全會精神將再度釋放改革紅利，「十三五」規劃將催生實質性主題投資，有望成為年末甚至跨年行情主線。

上市公司三季報披露也將落幕，但當前A股靠政策面推動的概率大，最終演變為經濟基本面和企業業績的支撐還需要較長時間。本周A股總體上仍是資金凈流入，從板塊來看，雖然本周初主力資金在迴流建材、券商、汽車、房地產、有色金屬、鋰電池的過程中有所反覆，但軟件服務、互聯網、衛星導航、國防軍工等主力資金凈流入未變，整體做多的勢頭保持良好，這將有助於增強市場的上攻動能和信心。

A股市場上，國企改革、大健康、二胎、節能環保、互聯網+、信息安全、大數據等已經輪番上演超跌反彈行情，10月收官之戰沒有懸念。這一方面是源於「日曆買股法」造成10月熱點的期貨特性；另一方面是由於年底政策面消息密集。而即將進入的11月，筆者認為在「十三五」規劃落地後，市場的炒作會更加清晰。年末投資機會主要來自市場預期的改善，而投資者預期改善與貫徹五中全會精神及推進「十三五」規劃密切相關。

形成新共識

「十三五」規劃是中國經濟進入「新常態」後的第一個五年規劃。中國經濟保持中高速增長，是符合經濟發展規律的新常態。中央特彆強調，要把發展理念梳理好、講清楚，以發展理念轉變引領發展方式轉變，以發展方式轉變推動發展質量和效益提升，為「十三五」時期我國經濟社會發展指明道路、領好航。由此看來，未來五年，資本市場要認識新常態、適應新常態，還是要抓住經濟轉型、轉變發展方式的關鍵。

另一方面，中國經濟下行壓力大，穩增長政策力度的不斷增強是提振A股的重要因素。事實上，五中全會召開之前，管理層已經開始出台新一輪針對消費和投資的微刺激政策，「財政發力+貨幣寬鬆」政策格局已經形成。

繼10月10日信貸資產質押再貸款範圍擴大，10月21日央行對11家銀行開展規模1055億元的MLF操作，央行在十八屆五中全會召開前夕又宣布，自10月24日起，下調金融機構人民幣存貸款基準利率，同時下調金融機構人民幣存款準備金率。央行雙降再次出現負利率時代，意味着我們以後去銀行存款利息所得抵不過通貨膨脹、資產會縮水，更意味着央行正努力把錢從銀行里趕出來，讓大家去消費、投資。這一切奠定了A股中級反彈的基礎。

業界普遍認為，從管理層的言論、改革創新的進度、政策的密集發佈、市場情緒的全面回暖等多方面觀察，目前A股市場已經初步具備了底部的基礎。

引領新熱點

「十三五」規劃將引領市場新熱點，使市場主題投資思路更加清晰。

熱點一：「互聯網+」、智能製造等成為新經濟增長點。國務院7月印發了《關於積極推進「互聯網+」行動的指導意見》，並提出了「互聯網+」創業創新、「互聯網+」協同製造、「互聯網+」現代農業、「互聯網+」普惠金融等11項重點行動，而這些行動項項關係著國計民生，因此「互聯網+」戰略也被業界譽為「十三五」期間的創新之基。

智能製造、智慧城市、信息安全、雲計算、大數據等將再次成為市場熱詞。尤其是一些分項規劃有硬指標，如2019年安全可控信息技術的應用佔比目標超過75％；《能源發展戰略行動計劃（2014～2020年）》顯示，到2020年達到非化石能源佔一次能源消費比重達到15％的目標。「十三五」是我國經濟結構調整和轉型升級的關鍵期。

「互聯網+」和工業化升級是「中國製造2025」的核心戰略之一，也是未來力促中國經濟轉型的有力槓桿。李克強總理提出下一步催生新動能的「兩個升級」：一個是「大眾創業、萬眾創新」，與「互聯網+」、「中國製造2025」相結合，加快工業智能改造升級；另一個是消費升級。創新驅動、成長性已成市場新動能。

熱點二：全面深化改革進入決戰階段。筆者梳理髮現，國企改革、財稅改革和價格改革是被券商研報提及最多的領域；國防和軍隊改革、生態文明改革最引人關注；而金融改革最關鍵、難度也最大。

自十八屆三中全會提出「全面深化改革」以來，國企不僅成為深化改革的主戰場，同時也是資本市場中最受關注的群體。二級市場上，國企改革主題也成為了孕育大牛股的搖籃。但是，前段主要是主題概念炒作。而國企改革總體方案的落地，標誌着新一輪國企改革將進入新的階段，相關的公司炒作也要由改革概念到改革質量的轉變。

一直以來，國防和軍隊改革已成為全國關注和支持的熱點。十八屆三中全會上通過的關於全面深化改革若干重大問題的《決定》確定了軍隊改革三方面的內容——深化軍隊體制編製調整改革、推進軍隊政策制度調整改革、推動軍民融合深度發展。在今年9·3大閱兵宣布裁軍30萬已經發出重磅信號。以軍民融合為標誌的軍工改革早已暗潮湧動。

特別是10月26日十八屆五中全會開幕當天，由解放軍報社通訊聯絡部運營的微信公號「國防參考」發表文章《我軍重大調整改革實施進程中的歷史經驗考察》。文章稱「當前我軍改革大幕即將開啟」。作為「國之重器」的軍隊現代化，是「十三五」重頭戲之一。「十三五」規劃綱要將如何着墨國防和軍隊建設，強軍夢如何實現，值得期待。短期由於地緣緊張，航天軍工板塊催化劑將增多。

熱點三:惠民生成「十三五」亮麗風景線。「健康中國」、「生態中國」、「美麗中國」概念宜長線布局。

隨着「健康中國」戰略落地，「十三五」期間圍繞大健康、大衛生和大醫學的醫療健康產業有望突破十萬億元市場規模。生態文明體制改革將是「十三五」重頭戲，這是發展階段和國情民情決定。生態環境問題歸根到底是經濟增長方式問題，是人們愈發關注生態、注重環保問題的體現。「生態中國」、「美麗中國」是中國夢的重要組成部分。「十三五」時期，生態文明建設將從決策變為落地規劃。「生態文明建設」將納入國家「十三五」規劃，這也是「生態文明建設」首次寫入五年規劃。 #JRJ分頁符#

民生策略：「十三五」那些不能錯過的主題與標的||###||###||###

民生策略：「十三五」那些不能錯過的主題與標的

核心邏輯與觀點

細說十三五之前，重申並更新我們對於中級反彈的觀點：

關於中級反彈的三個邏輯，風險溢價、管理思路和流動性，近期已經完美證真。8月份開始穩增長政策加速落地推動風險溢價下行、人事上的調整思路逐漸清晰，截止上周末的雙降前夕，貨幣政策一直處於被動對沖階段，尚未超出市場預期。但是，在上周末的雙降以及近期的國開行發展基金增資的動作後，我們已經看到貨幣寬鬆從量、價以及形式上都有了微妙的突破，流動性充裕對中級反彈的邏輯也終於證真。

關於市場反彈高度、持續性、節奏，我們依然堅持前期藍籌搭台、主題伴奏、成長唱戲的觀點，在近期貨幣寬鬆升級、政策催化密集的階段，我們對於藍籌的判斷相對8月份更加積極，看好藍籌交易性機會（上證3800-4200），但仍然堅持成長為主的結構（創業板3000），主題方面十三五規劃的重點和亮點將成為四季度到明年一季度的重要投資線索。

本篇報告詳細分析並預測了十三五規劃中的重點領域、相關投資主題、投資邏輯，以及自下而上的推薦投資標的。

風險提示：「十三五」規劃方案不及預期，市場風險偏好降低。風險提示：政策支持或不及預期，市場發展不及預期，企業業績不及預期。

「十三五」規劃重點方向

一、八大重點方向

十八屆五中全會已經召開，「十三五」規劃漸行漸近，市場重點關注「十三五」規劃的增量信息和亮點，預計這將會成為四季度到明年一季度，甚至全年的投資主線。從25個前期研究課題和十大目標來看，我們總結八條投資主線：

1、在人口政策調整方面，關注二胎和養老；

2、在綠色方面，關注新能源汽車、能源互聯網、美麗中國；

3、在智慧城市方面，關注地下管廊、智慧停車場、海綿城市；

4、在智能製造方面，關注機械人（行情300024，諮詢）、3d打印、北斗和新材料；

5、在信息經濟方面，關注大數據、智慧物流和網絡安全；

6、在經濟戰略方面，關注一路一帶、長江經濟帶和京津冀一體化；

7、在消費升級方面，關注迪士尼、環球影城和健康中國；

8、在經濟改革方面，關注電力改革、體育改革和國企改革。

二、三個重中之重

從「十二五」與「十三五」目標對比看，我們發現轉變經濟發展方式、推動創新驅動發展、加快農業化步伐是本次規劃最新提出的目標，而在具體領域方面，我們發現前期研究課題中新增的方向有：擴大消費需求長效機制研究、信息經濟發展研究、我國企業「走出去」發展戰略研究、國有企業改革和非公有制經濟發展研究、人口發展戰略和政策研究。

從「十三五」發展規劃委員會成員，我們發現改革體制機制、保障和改善民生、調整和優化產業結構、加強生態文明建設這四大目標對應的專家數量最多。其中，改革體制機制類專家主要集中在金融改革領域。另外，我們發現保障和改善民生以及加強生態文明建設方向的專家較多，具體為綠色經濟、污染治理、養老、人口政策等領域的專家。