如何玩轉債券投資，這篇文章說清楚了！

債券是一種重要理財工具，但投資者在投資債券前，仍要掌握一些必要的知識。

債券，一直以來都是被普通投資者忽略的一種重要理財工具。

由於具有巨大的資金體量、相對穩定的價格波動以及相對可控的違約風險，債券其實是相當優秀的投資標的。

我們所熟知的餘額寶等貨幣基金，主要投資方向也是一攬子短期債券。此外，債券在其他各類基金的資產配置中，也有着不可動搖的地位。

當然，普通投資者在決定投資債券之前，仍然需要掌握一些必要的知識。

什麼是債券？

債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行並且承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。

債券購買者與發行者之間是"一種債權債務關係、債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。

債券的主要特徵包括：

償還性:債券一般都規定有償還期限，發行人必須按約定條件償還本金並支付利息。

流動性: 債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。

安全性: 與股票相比，債券通常規定有固定的利率，與企業績效沒有直接聯繫，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。

收益性: 債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入；二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

債券市場則是發行和買賣債券的場所，也是金融市場的一個重要組成部分。根據不同的分類標準，債券品種可分為不同的類別：

圖：我國債券品種匯總

債券的價格與收益率

什麼是債券價格？

債券價格，包括發行價格和交易價格。

當債券發行價格高於面值時，稱為溢價發行；當債券發行價格低於面值時，稱為折價發行；當債券發行價格等於面值時，稱為平價發行。

債券交易價格是指投資者在二級市場轉讓債券的成交價。有的債券成交不活躍，數月內甚至一年內都沒有成交。

在這種情況下，一些機構投資者通常用第三方估值，例如中央國債登記結算公司、中證指數公司的債券估值來計量債券價值。

什麼是債券收益率？

債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。債券收益不同於債券利息，債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積。

決定債券收益率的主要因素有債券的票面利率、期限、面值和購買價格。

最基本的債券收益率計算公式為：

債券收益率=（到期本息和-發行價格）/（發行價格*償還期限）*100%

債券市場的交易規則

目前，我國債券市場分為兩個：銀行間債券市場和滬深交易所市場。

前者因涵蓋整個債市70%以上的交易量，被稱為債市主戰場，但只允許機構投資者進行交易，散戶通常在後者進行交易。

滬深交易所債權市場的交易規則如下：

交易時間： 每周一至周五上午9:30至11:30，下午1:00至3:00，法定公眾假期除外

交易單位：以「手」為單位，1手為10張100元面值債券，即1000元門檻

交易方式：T+0，即當天買進的債券當天可以賣出

漲跌幅：無漲跌停板

交易費用方面，券商需向客戶雙向收取傭金(含規費)，目前單次傭金為萬分之二。

而印花稅、結算費等因券種不同略有差異，投資者可在中證登公司的收費標準文檔中查找，或詢問開戶營業部。總體上，債券的交易費用低於股票。

需要注意的是，除了國債以外，其它債券的利息都要收20%利息稅。債券票面利率越高，利息稅也就越高。

因此，避稅對於個人投資者而言是必須要了解的。簡單來說，避稅操作就是：付息前賣出，付息後買回。

常見的可投資債券品種

由於央行、同業存單以及低等級債券只允許銀行和機構交易，所以散戶在債券「籃子」里可選擇的交易品種相對有限。

常見的可投資品種包括國債、公司債、可轉債以及債券型基金。

國債

國債是政府（財政部）面向個人投資者發行、以吸收個人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流通記名國債品種，一般分為憑證式國債和記賬式國債。前者可在銀行購買，持有到期付息，後者則可在交易所流通。

通常來說，以中短期的國債幾乎無風險，也被稱為「金邊債券」，但國債的收益率相比其他品種都要低，且流動性較弱(需要持有到期)。

交易所公司債

公司債券是股份制公司發行的一種債務契約，公司承諾在未來的特定日期，償還本金並按事先規定的利率支付利息，要求較高風險的公司債券通常提供的收益也偏高。

目前，普通投資者可以像買股票一樣交易滬深兩市發行的公司債，由於實施T+0交易，因此公司債擁有良好流動性，且風險中性偏低。

公司債的收益來源主要有兩種，除了可在固定的時間獲得利息和本金，還可通過滬深交易所市場逢高賣出，通過低買高賣來鎖定收益。

可轉債

可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，允許購買人在規定的時間內將其轉換成指定公司的股票，通常票面利率較低。

可轉債具有以下三個特點：

一是債權性，有規定的利率和期限，投資者可選擇持有到期，收取本息；

二是股權性，在轉換成股票之前是純粹的債券，但轉換成股票之後，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與公司的經營決策和紅利分配。

三是可轉換性，可轉換性是可轉債的重要標誌，債券持有人可按約定的條件將債券轉換成股票。

由於可轉債可做到「下有保底，上不封頂」，相當於一個債券+期權，因此能夠構建出攻守兼備的投資策略，受到不少投資者追捧。

債券型基金

儘管交易所市場允許散戶投資者進行交易，但因為債市流動性不如股市充沛，投資者的積極性並不強。因此，普通投資者也可通過債券型基金參與債市牛市。

通常來說，債券型基金的認購、申購費都較低，贖回費率也不高，成本可控，是普通投資者間接參與債市投資的較佳方式。

但需要注意的是，與交易所T+0機制不同，債券型基金通常需要1-3個交易日的贖回時間。

投資債券的風險

1、違約風險

違約風險，是指發行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風險。

簡單來說，如果公司破產了，他就不還你本金利息了。

2、利率風險

債券的利率風險，是指由於利率變動，導致債券價格與收益率發生變動，從而使投資者遭受損失的風險。

債券是一種法定的契約，大多數債券的票面利率是固定不變的（浮動利率債券與保值債券例外）。當市場利率上升時，債券價格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。

因此，投資者購買的債券離到期日越長，則利率變動的可能性越大，其利率風險也相對越大。

3、流動性風險

交易所規定，連續兩年虧損，債券將暫停交易。比股票的退市標準要嚴厲1萬倍不止。

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