股尊勝術關鍵基本面(三)—高穩定配息股是盤勢不佳時的資金避風港

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高穩定配息股是盤勢不佳時的資金避風港

在大盤表現不佳時，具有高送轉股息且營運穩健的藍籌股就成為「資金避風港」，這些個股通常具有獲利佳、資本支出不高特性，因此能發放較高的現金股利(非股票股利的穩定度)，為長線投資的穩健目標，過去高送轉個股通常在公布配息數字後的股東會旺季前後多有表現。

許多民生物資的價格卻持續上漲的情況下，錢放在銀行的人都會有很強烈的感覺，就是錢的可購買力變得越來越小，但是。雖然在景氣逐漸復蘇後，利率已慢慢回升，但是物價的上漲，直接的影響就是錢變薄了。因此，如何找到一個風險不高又能提高投資報酬率的工具相信是很多追求穩健報酬的投資人重視的課題。配發高股息的股票(高現金股利潤率)漸漸地受到投資人的重視。

找出低風險、高現金股息的個股

現金股利殖利率的計算方式為：每股現金股利除以現在的股價，輕鬆地計算出每家公司的現金股利殖利率。在股市年度歷史資料中，將最近三年的每股現金股利相加後除以三，就可以得到最近三年平均配發的現金股利。再將最近三年平均配發的現金股利除以現在的股價就可以得到這家公司目前最可能的平均現金股利殖利率。為什麼要使用三年作為計算的基準？因為公司每年的資金需求不同，配發的現金股利可能也會有所不同，因此若只以最近一年做為計算基準可能會造成失真的情況。不過，如果投資人還要再保守一點的話，也可以用五年作為計算的基準。

不過，光是計算出現金股利殖利率可能還不夠，因為現金股利殖利率超過5%的公司有不少，但其隱含的風險程度各有不同，所以應該再從其他面向挑選出其中較佳的(風險較低的)投資目標。需要考慮的因素包括：

1.配現金股息的長期趨勢：從三、五年看來，公司的配息是逐漸增加還是逐漸減少，如果逐漸減少，我們可能要懷疑公司未來是否可以維持平均的配息水平。此外配息的穩定度要高，不要大起大落，較理想的是每股現金股利占每股盈餘的比例能維持大約固定的比例。

2.我們還需要注意，公司長期的獲利是否穩定，因為惟有持續獲利，公司才有持續配息的能力。

3.負債比率不要太高，因為投資高現金股利殖利率的股票為的就是要避開一般股票較高的風險。雖然負債比率高並不一定有立即的財務風險，但總是比較不能讓一般投資人放心。一般來說，長期負債比率不要超過35%，總負債比率不要高於70%。

以上三點可以很容易地在股市的財務資料中找到。在計算完平均現金股利殖利率之後，再經過上述三點的簡單篩選，相信每位投資人應該都可以輕鬆地挑選出適合自己的投資目標。