A股投資的三個方向——每日全球大機構投資最新觀點

出品| 北京海證

一、《美國Yahoo財經》5月24日文章：無論是股價或是本益比都跌至低點的中國股市，再度浮現投資機會。去年2月高點至今年3月的低點，中國股市經歷279天的下跌，累積跌幅為54.3%。自MSCI中國指數編纂以來，中國股市共經歷過6次跌幅超過30%的下跌，平均下跌286天，平均跌幅為55.5%。無論是下跌時間長度與下跌幅度，目前兩者都接近過往大跌時的平均值，中國股市進一步下跌空間有限。目前中國股市本益比只有11.7倍，遠低於歷史平均的14.5倍，之後5年平均每年取得5%至10%的報酬率應不是難事。

二、《美國巴倫周刊》5月24日文章：國際權威評級機構晨星表示，投資中資銀行，首選建行和農行。因為它們具有吸引力的股息收益率令其收益屬性更具防禦性。在目前的市場環境下，晨星認為國有銀行股是一種防禦性投資，因為它們形成了對中國央行信貸戰略支持的重要渠道。在股市劇烈波動、投資者信心疲軟導致手續費收入增長率較低的時期，貸款增長和凈利息成為銀行盈利增長的關鍵因素。

三、《美國貝萊德》5月24日文章：貝萊德投信產品分析部David Hsieh表示，2022年市場震蕩成常態。David表示，美國聯準會升息在短期內確實會造成金融市場波動，對投資人而言，這反而醞釀了逢低進場的買點。升息的目的主要是為了抑制通膨，如何對抗通膨？David指出能源、礦業相關類股或是金融類股、銀行類股，都是投資人不可或缺的投資標的。可以帶來成長動能並擁有長期看好趨勢的投資標的包括：科技產業的元宇宙、5G、人工智能、雲端技術等主題；原物料產業的銅、鋰等綠色金屬，以及金融、地產、健康科學、能源、礦業、黃金等產業均有其值得發掘的投資機會。

四、《美國標準普爾全球商品洞察》5月24日文章：國際能源署（IEA）分析師Leonardo Paoli表示，預計到2030年，對電池金屬的需求將大幅增加並超過預期，尤其是鋰的需求將增加6倍。IEA曾預測，電動汽車預計在2030年將佔全球所有銷售汽車的30%。而這一目標，需要電池的生產能力提高大約10倍才能保障。鋰等一些礦物的供應將需要增加多達三分之一，才能滿足電動汽車的電池需求。2021年，鎳錳鈷和鎳鈷鋁等鎳基正極在電動車電池市場佔據主要份額，比例為75%。而LFP（磷酸鐵鋰）在過去兩年中份額增加到了25%。IEA預計到2030年LFP電池的份額將持續增加，因為該電池非常適合入門級和中級電動汽車。根據IEA的預測，到2030年，鋰的需求將增加6倍達到50萬噸。

五、《英國施羅德集團》5月24日文章：加息周期如何做到攻守兼備？一些備受追捧的增長股近月顯著回吐，反觀高息股不單展現出較佳的抗跌能力、估值水平相對合理，股息亦有助增加投資組合的回報。在波動的市況下，對這類股票進行配置就好比韜光養晦，能夠發揮防守作用，公用類別、必需消費品及房地產板塊等都可找到一些不錯的選擇。技術創新及新技術產品普及相關的投資增長仍然可期，回調或許是選擇性買入的好機會，投資者不妨多加留意與創新轉型投資主題相關的價值鏈，做到攻守兼備。

六、《歐洲 moderndiplomacy 網》5月24日文章：股價下跌時的市場預期和政策預期是什麼？從 3 月份的市場走勢來看，外部變量的變化已被吸收，但近期股市波動更可能因內部因素的變化而加劇。從一季度的經濟數據來看，整體經濟仍具有韌性，具有穩定的基礎。但要實現今年經濟增長目標，仍需加強宏觀政策的實施。這不僅有利於資本市場的穩定，也有利於整體經濟。

七、《香港有魚私募》5月24日文章：上投摩根副總經理孫芳表示，A 股市場流動性環境相對友好，下半年將主要關注三個方向。市場行情的向上將依賴於寬信用的傳導速度、部分板塊景氣度的恢復和上市公司的盈利改善。下半年將主要關注三個方向：首先是關注邊際改善的製造業，比如汽車及其供應鏈或將迎來複蘇；其次是受益於經濟復蘇的可選消費品；最後是前期跌幅較大，已充分消化了估值和不確定性的成長板塊。但需要優選優質公司，今年個股的質地比行業的彈性更重要。