美國8月核心PCE物價指數即將出爐，它將如何指引加息幅度？

今晚，市場關注的美國一系列PCE物價指數將公布，其中為關鍵的是美國8月核心PCE物價指數年率，隨之公布的還有美國8月個人支出月率、美國8月核心PCE物價指數月率、美國8月PCE物價指數年率等。受過去一段時間汽油價格下跌影響，經濟學家預計 PCE 物價指數的年率升幅將放緩，但不包括食品和能源的核心PCE物價指數預計將繼續上升。

什麼是PCE物價指數？

PCE是指個人消費支出平減指數，是衡量消費者所購買的消費品和勞務價格變化的指標。而核心PCE物價指數是衡量除食品和能源之外的消費者所購買的消費品和勞務價格變化的指標。它和CPI一樣反映了物價在生活消費品和服務方面的變化，但是並不是基於一個固定的籃子，而是衡量國內個人消費品價格的平均增長。因此，PCE物價指數也是衡量美國購買趨勢變化和通貨膨脹的重要方法。

從市場預估來看，美國8月PCE物價指數年率預計值為6.00%，前值為6.30%；美國8月核心PCE物價指數年率預計值為4.80%，前值為4.60%；美國8月個人支出月率預計值為0.20%，前值為0.1%。如果如市場預期或者高於市場預期，都說明通脹並沒有明顯降溫的跡象，尤其是近期美國房價回升，反映在美國8月核心PCE物價指數中，可能令這項指數繼續攀高。

核心PCE物價指數成為了市場關注的關鍵數據，因為近期汽油價格下跌可能會令總體通脹有所降溫，但是除去能源對通脹回落的貢獻之外，其他核心商品的通脹仍然面臨嚴峻的局面，說明通脹回歸目標水平仍然是備受挑戰。但是，如果此次8月核心PCE物價指數出現意外降溫，對於美元來說將形成較大打擊，之後的加息幅度預期可能會出現降溫，因此核心商品的通脹何時轉向也成為美聯儲接下來加息政策的重要指引。

總體而言，如果8月PCE物價指數沒有較為明顯的回落，很有可能會令市場對於美聯儲接下來的加息預期升溫，美元指數有可能繼續處於升息的憧憬中而再度走高，直奔115以上的水平，那麼金價承壓的局面仍然會持續下去，對於其他非美元的貨幣也會帶來壓力，該數據的公布可能會對市場造成新的波動，市場震蕩預計還沒有結束。

本周市場還聚焦美聯儲官員密集的講話，市場也在揣測是否美聯儲接下來會選擇第四次加息75個基點。本周二，芝加哥聯儲主席查爾斯埃文斯發表講話時表示，美國央行今年至少需要再加息一個百分點，但認為勞動力市場不會進入「類似衰退」的狀態。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里認為美聯儲目前正按照適當激進的步伐前進。

市場目前正在消化官員們的講話內容，疊加經濟數據的預期走勢，金價下跌的風險仍然較大，美元仍有繼續上升的動力。