越南股市昨日的暴跌震驚了投資者。
英為財情數據顯示,越南VN指數周二大跌5.11%,幾乎抹去了1月份以來的所有漲幅。這是該基準股指自去年7月27日以來的最大單日跌幅,當時VN指數下跌了5.32%。
越南的大盤股指VN30指數也收跌5.63%,所有30隻成分股均收跌,其中有8隻股票跌停。這一籃子股票佔據了當日越南股市交易量的將近一半。
這個在2020年表現不俗的亞洲國家股市,到底發生了什麼?
VN指數去年以來走勢
暴跌的誘因:獲利回吐壓力+散戶羊群效應
按照VNDirect證券分析師的說法:「多名投資者,尤其是新手,陷入了恐慌性拋售狀態。」
當天早盤,由於賣出指令短時間之內暴增,胡志明證券交易所的交易系統一度崩潰,時長將近20分鐘。當天,該交易所的總交易量飆升至創紀錄的18萬億越南盾(約合7.8億美元)。
事實上,在經歷了此前較長一段時間的持續上漲之後,VN指數出現大規模回調並不令人意外。整個2020年,越南VN指數上漲了14.9%,而在周二的暴跌之前,年內又上漲了8%。VNDirect證券分析師指出,在越南的農曆新年(Tet Holiday)、即2月12日之前,獲利回吐的壓力將佔據主導位置。
除了股指的大漲令回調條件變得成熟之外,近期散戶大量湧入是造成市場「踩踏式暴跌」的重要原因。隨着疫情削弱了儲蓄和房地產等其他投資渠道的吸引力,而VN指數的上漲令人矚目,新的投資者蜂擁而至。
據VNExpress報道,VNDirect在新年頭兩個星期新增了7295個新賬戶;另一個券商SSI Securities稱,其日新增賬戶為80個左右,約70%都是新手投資者,並不掌握任何的投資知識或擁有任何的投資經驗。
而據越南證券存管處的數據,在去年12月份,進入該國股市的散戶投資者達到創紀錄的6萬人,令全年的新增散戶投資者達到39.2萬,是2019年的兩倍。
這些散戶往往過於樂觀,對市場的劇烈波動缺乏經驗,在股市開始下跌時容易恐慌,產生「羊群效應」。越南股市周二的閃崩也就不難理解了。
散戶恐慌拋售之際,外資「不為所動」
相比起散戶的逃離,越南股市的外國投資者似乎不受影響。周二當天,外資凈買入近1300億越南盾,買盤集中在越南最大的購物中心集團Vincom Retail JSC (HM:VRE)和房地產巨頭Vinhomes JSC (HM:VHM)上。
這在一定程度上表明,外資仍然看好2021年的越南股市。
越南統計局在12月底稱,受新冠疫情的衝擊,越南2020年的經濟成長為2.91%,創下30多年來最低的成長率;四季度,該國經濟增長4.48%。而世界銀行此前發佈的越南經濟報告更新版預測,2021年越南國內生產總值將增長6.8%,並將在後續幾年內保持6.5%的增長水平。
SSI Securities預測,越南上市公司的利潤在2020年下降17%之後,今年有望增長23%;而VN指數的平均市盈率可能超過過去三年中達到的最高水平——VN指數在2018年至2020財年的市盈率中位數為16.4,最高值為2018年3月22日創下的21.6。該券商預測,2021年VN指數有望增長12.3%,市盈率達到18左右。
儘管如此,短期內越南股市的拋壓可能還未完全消退。周三,VN指數收漲0.33%,至1134.68點。VNDirect分析師稱,該股指很可能在測試關鍵的1100點趨勢線。Vietcombank Securities的一位經紀人稱,VN指數在接下來的幾個交易日內可能會進一步下跌,並建議投資者至少觀望兩周。