原油周評：油價收窄跌幅，供應端三大威脅抵消需求前景陰影

本周，國際油價創下4月中旬以來新低，因投資者對全球經濟衰退前景擔憂加劇，抑制燃料需求，但投資者也擔心OPEC減產、地緣局勢動蕩、罷工等因素造成的供應緊張，進而限制了油價跌幅。

截至發稿，NYMEX原油期貨下跌4.68％至103.32美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌5.48％至105.29美元/桶。但兩市盤中分別創4月12日以來新低至95.10美元/桶和4月11日以來新低至98.50美元/桶。

經濟衰退前景+全球央行升息，抑制商品需求

對經濟衰退的擔憂繼續令市場承壓。一些早期評估顯示，美國經濟可能在二季度繼續萎縮。經濟連續第二個季度收縮將被視為技術性衰退。與此同時，6月份加息的主要央行數量超過至少過去20年來的任何一個月份，而且由於通脹處於數十年來的高位，貨幣政策收緊年內不太可能止步。

美聯儲兩位鷹派官員周四（7月7日）表示，他們支持本月晚些時候再次加息75個基點，但之後因放緩政策緊縮步伐，儘管兩人都淡化了借貸成本上升導致美國面臨經濟衰退的風險。

美國6月非農數據大幅好於預期，支持美聯儲7月繼續加息75個基點。包括美聯儲在內的全球央行大力度收緊貨幣政策，將抑制市場需求，進而給大宗商品價格帶來下行壓力。

CMCMarkets分析師TinaTeng在一份報告中表示：「隨着交易員擺脫對經濟衰退的擔憂，將注意力轉向供應不足問題，大宗商品市場拋壓得到了緩解。然而，經濟不確定性依然存在，基準債券收益率倒掛預示着不可避免的衰退，這可能繼續對大宗商品價格構成壓力。」

OPEC可能減產

利比亞國家石油公司上周表示，利比亞的出口量已降至36.5萬桶至40.9萬桶/日，較正常水平下降約86.5萬桶/日。有調查顯示，石油輸出國組織（OPEC）的10個成員國在6月份減產10萬桶/日，至2852萬桶/日，未能實現其承諾的約27.5萬桶/日增產。

ING大宗商品研究主管WarrenPatterson表示：「石油基本面仍然持堅，強勁逆價差結構依然表明市場吃緊，OPEC在6月份產量有所下降，顯然該集團要實現已商定的產量水平仍面臨困難。」

澳新銀行研究分析師在一份報告中表示，尼日利亞和利比亞減產抵消了沙特阿拉伯和其他大型產油國增產，而且由於政治動蕩升級，利比亞面臨著進一步供應中斷，這使得OPEC實現其新增配額產能的可能性更小。

挪威政府干預罷工

當地工會領袖和勞工部表示，為結束石油天然氣產業工人罷工，挪威政府周二（7月5日）進行了干預。工會曾威脅要將該國的天然氣出口減少近60％，並加劇與烏克蘭戰爭有關的供應短缺。

挪威是僅次於俄羅斯的歐洲第二大能源供應商，其石油和天然氣需求量很大，因為該國被視為可靠且可預測的供應商，尤其是俄羅斯北溪一號天然氣管道將於7月11日關閉進行為期10天的維護。

ING大宗商品策略主管WarrenPatterson在一份報告中寫道：「儘管宏觀前景黯淡，市場仍存在需求擔憂，但預計今年剩餘時間市場仍將吃緊。」

俄羅斯主動限制產出

有報道稱，日本提議將俄羅斯石油價格限制在目前水平的一半左右。對此，俄羅斯前總統梅德韋傑夫警告稱，此舉將導致市場上石油供應大幅減少，並將價格推高至每桶300美元甚至400美元不止。

交易商正在關注裏海管道聯盟（CPC）可能出現的石油供應中斷。俄羅斯法院已公布裁決，要求該聯盟暫停運營30天。西方對俄羅斯制裁導致後者石油出口下降並推高油價。但美國表示，哈薩克斯坦通過俄羅斯的石油出口不應該間斷。

俄羅斯議會下院能源委員會主席PavelZavalny周四（7月7日）表示，在接管鄰近的Sakhalin-2項目一周後，莫斯科將控制埃克森美孚（XOM.N）、日本SODECO和印度ONGCVidesh合作參與的Sakhalin-1油氣項目。

SPIAssetManagement董事總經理StephenInnes表示：「隨着更多的加息以及美國經濟可能陷入技術性衰退，多頭雄心可能非常有限。油價沒有開啟跌勢的唯一原因是俄羅斯主動和被動限制石油產出。」

美國原油庫存大增

美國能源信息署（EIA）周四表示，截止7月1日當周，美國原油庫存意外大幅增加823.5萬桶，而分析師預計減少155萬桶。庫存增加大部分緣於美國戰略石油儲備（SPR）釋放，最近一次釋放規模達到580萬桶。

但EIA表示，美國商業原油庫存為4.238億桶，比一年中這個時候的往年平均水平低約10％。由於煉油廠試圖滿足消費者需求，汽油和餾分油庫存均減少。成品油供應是美國消費者需求的最佳代表，最近一周上升至2050萬桶/日。

休斯頓LipowOilAssociates總裁AndrewLipow表示：「庫存對石油市場起到支撐作用，因為SPR抵消了商業庫存增加，因此整體庫存下降。」

PriceFutures分析師PhilFlynn表示團體：「我們知道煉油廠將不得不繼續高速運轉以跟上需求，因此預計下周原油庫存不會大幅增加。」

諮詢公司FGE仍預計，到2023年底，需求將增長約200萬桶/日。該機構分析師FereidunFesharaki表示：「如果預測衰退不嚴重，未來2-3年原油價格應保持在100美元/桶附近。」

本文源自匯通網