這15個故事，藏着2022年的秘密

2021年，註定是很多人永遠難忘的一年。

不少行業迎來轉折點，野蠻生長的時代已過，但震蕩、變革中，也孕育着新的希望。

房地產高歌猛進的日子一去不復返；雙減政策出台，教培行業迎來大變局；豬周期下行，豬企的業績紛紛墜落；曾創造財富神話的醫藥行業，開始漸漸分化；雪梨、薇婭兩大主播「倒下」，直播帶貨行業越發規範化。

「碳中和」、重科技創新的背景下，也有一些行業和企業正成為冉冉升起的新星。

新能源大火，市值衝上萬億的寧德時代被投資者稱為「寧王」；元宇宙概念橫空出世，備受資本追捧；曾經「卡脖子」的芯片行業，成為科研、投資突破的重點領域。

新消費環境下，「洋品牌」的光環褪去，在它們頻頻翻車的同時，一批新銳國潮品牌正迅速崛起。

飛速變化的時代，真實記錄、理性分析，變得尤為重要。市界記錄了15個屬於2021的故事，它們突如其來，影響深遠，也暗藏着2022的去路。

01、90後基民登場，基金經理站到聚光燈下

2021年春節過後基金大火，90後成了新基民主力。初到投資圈，他們跟着UP主買基金，市場動蕩後，不少人感嘆：「人還在，錢沒了。」

炒基金的年輕人，像追星一樣追基金經理，甚至還專門成立了「後援會」。基金經理這個原本略顯「神秘」的群體，也被推到聚光燈下。

一句「坤坤勇敢飛，iKun永相隨！」見證着投資者對易方達基金經理張坤的喜愛。從2013年起，他重倉持有貴州茅台前後跨越31個季度，將茅台的牛市紅利吃了一波又一波。之後，白酒股神話破滅，張坤也面臨了巨大挑戰。

2021年初，重倉醫藥的基金經理也迎來大量關注。前有葛蘭從醫藥「出圈」，新基金布局白酒、新能源、光伏等眾多板塊；後有趙蓓成公募基金史上首位五年期女性基金經理冠軍。

看了這麼多基金經理的故事，過去的2021年，你「炒基」收益如何呢？

02、蘋果又開壞頭，掀起手機行業變革

2021年，iPhone13發佈，最惹人注意的當屬手機延續iPhone12的政策，不再送充電頭。

雖然打着環保的名號，但蘋果的這個決定也是出於利益的考慮。2014年開始，手機市場增速放緩，尋找手機之外的盈利點，成為各大手機廠商的必選之路。

利用無線耳機賺了一筆之後，蘋果又開了不送充電器這個壞頭。小米、魅族等國內手機廠商也「有樣學樣」，推出無線充電版手機。

5G、芯片，也是2021年手機行業的關鍵詞。數據顯示，2021年1—11月，5G手機占我國手機總出貨量的四分之三；手機芯片成為國內各大手機廠商研發的重點。

由於華為缺席，小米一度成為全球第二大手機廠商，但好景不長。在蘋果、VIVO、OPPO等競爭之下，小米又很快被超越。

2022年，手機市場依舊值得期待。

03、「缺芯」，我們在奮力追趕

全球芯片短缺，一時間「芯片」似乎成了最敏感、嘆息的話題。

年初，我們分析了荷蘭光刻機巨頭阿斯麥的成長路徑，希望找出我國芯片行業的差距所在。

這家唯一能量產EUV光刻機的公司，早年窮到工資都發不出來。然而在高遠的頂層設計、困境中的自身堅持等因素下，這家公司最終實現了「逆襲」，站在了全球半導體金字塔的頂端。

我國半導體行業也在湧現越來越多的明星企業。

兆易創新，這家靠清華校友拼湊100萬美元起步的企業，如今已是行業龍頭。但是這兩年其市值大起大落，也不免讓投資者擔憂。

2021年，我們還分享了我國芯片行業最強三兄妹的故事。20多年，戴氏兄妹創辦了6家芯片公司，但挑戰仍在。

畢竟，這個行業沒有中庸存活，只有永遠地力爭上遊，生產最好的產品，成為老大。

04、從被哄搶的茅台，到資本敗走茅台鎮

2021年，茅台依舊火熱。

年初，資本市場上茅台股價大跌，但是消費市場上，一瓶難求的53度飛天茅台，依舊讓無數人痴迷，就連00後都來搶茅台了。

年中，茅台帶火醬香酒，茅台鎮吸引了眾多外來的「淘金者」，多家上市公司計劃收購茅台鎮的酒企。

7月，市界去到茅台鎮，實地探查了當時上市公司想要收購的聖窖酒業等企業，發現這裡的企業都想和茅台扯上關係，但自身經營又存在問題。資本圍獵茅台鎮背後，是蹭概念下的金錢永不眠。

三個月後，監管政策突變，想收購酒企的上市公司紛紛公告終止收購，我們及時跟進，發現資本最終敗走茅台鎮。

05、房地產高歌猛進成為歷史

2021年，房地產行業虛火退去，高槓桿經營成為歷史。

年初，美國樓市分化，不少幾年前買了美國房產的投資者開始拋售。我們發現，2020年底吳秀波以470萬美元的價格，拋售了其五年前以550萬美元買下的豪宅。

國內堅持「房住不炒」，各地政府也在堅決打擊炒房客。上海樓市「121」新政出台，讓假離婚、違規利用貸款的人無所遁形，不過也讓交了定金，尚未網簽的人陷入兩難。

這樣的大環境下，幾家歡喜幾家愁。有人因為房價企穩看到了安家立業的希望，也有人不得不面對資產的貶值。比如，有人400萬在燕郊買的房子，170萬賣掉了。

許多房地產大佬也陷入困境，其中潘石屹試圖賣掉SOHO中國，成功大撤退，但最後戛然而止。

06、國外品牌式微，國潮品牌崛起

跟房地產企穩不同，這兩年，國產消費品牌迎來了發展黃金期。

2021年，從年初到年末，一直有洋品牌「翻車」。前有養樂多因宣傳「益生菌在新冠肺炎防治中有重要作用」被罰；後有加拿大鵝因為在中國市場和加拿大等國外市場的退換貨政策不同，而遭到抵制。

新的消費環境中，我國消費者已不再對「洋品牌」另眼相看，一批國產品牌趁勢崛起。

過去一年，我們也將目光投向國產品牌，研究了李佳琦捧紅的花西子為何可以賣出大牌的價格。

新消費渠道不斷湧現，依附小紅書等平台出圈的咖啡品牌三頓半，憑藉有設計感的外觀，讓年輕人掉進了顏值的坑裡。

新的一年，我們會繼續發掘，跟朋友分享成長中的國貨力量。

07、「碳中和」下，能源行業的「大年」來了

2021年，可以視為碳中和元年。在此背景下，能源行業徹底爆發。

傳統能源如煤炭等，價格飆升，「煤老闆」再次造富。

我們分析過的上市公司鄂爾多斯，憑藉當地豐富的煤炭、硅石資源，從服裝企業蛻變成「能源大佬」。今年以來煤炭、硅石價格暴漲暴跌，左右着鄂爾多斯股價的起起伏伏。

新能源更是一片火熱，光伏、動力電池等創造了一個個財富神話。國慶期間，我們專門推出《新能源盛宴》系列策劃，希望通過自己的分析，讓用戶更了解這些新能源頭部企業。

生產光伏硅片和組件的隆基股份，在產量、盈利能力方面居於行業前列，但在眾多競爭對手不斷「攻城」之下，它的競爭優勢也在變小。

新能源大火，也讓背後的「大佬」從幕後走向台前，被越來越多的人知曉。其中，通威股份的劉漢元，原本從事養殖、飼料行業，今年卻靠光伏登上了2021福布斯全球富豪榜。

（圖註：劉漢元）

08、失落的養豬行業：從頂峰跌落

經常被拿來和劉漢元相比較的人，是新希望的劉永好。這兩位企業家都是四川人，而且都做飼料。

2021年，劉漢元的通威股份風頭正盛，而劉永好的新希望六和則因為豬肉價格下跌而陷入虧損。

（圖註：劉永好）

2019年和2020年，「超級豬周期」下，很多養豬企業都嘗到了甜頭。牧原股份實控人秦英林在福布斯2020中國富豪榜中，排在第8位，將王健林、雷軍、劉強東等一眾「大佬」甩在身後。

這期間，不少養豬企業大舉擴張，2021年下半年豬肉價格大跌，這些企業的業績隨之跌落。其中，新希望六和更是出現了上市23年來的首次虧損。

我們在《新希望激進「養豬」引業績強震》一文中，復盤了新希望這些年的擴張之路，也對「豬周期」、養豬行業做了深入分析。

09、雙減政策出台，教培行業大變局

「三胎」、減負、反內卷，在過去一年受到了前所未有的重視。

雙減政策之下，教培行業迎來大變局。2020年，疫情催生出火熱的線上經濟，在線教育成了當年的大風口。可到了2021年，在線教育一夜入冬。

我們的同事和在線教育的從業者深入交流，他們講述了自己的親身經歷：「昨天還在招人，今天突然就解散了。」

教培企業也走到了轉折點。曾經一度被視為行業標杆的新東方，半年市值跌沒了170億，俞敏洪終究沒逃過勞碌命，現在又做起了電商直播，帶領企業轉型。

（圖註：俞敏洪）

2022年，希望這些轉型中的人和企業，能找到前路。

10、股市大佬翻車記

2021年，一些曾經叱吒風雲的股市大V，都在鬧劇中翻了車。

5月，曾經的私募冠軍葉飛，突然自曝「參與中源家居市值管理被騙」，引發輿論嘩然。接下來幾天，他一連開了數場直播，談笑間爆料18家上市公司涉嫌操縱股價，但斌、林園、董寶珍等全都被他拉下水。

後來，葉飛和我們的同事聊了自己的成長經歷，以及爆料前後發生的故事。他告訴我們：「我想做個有錢的好人。」

鬧劇不只這一件，私募大V徐曉峰也「翻車」了，通過與多名知情人士交流，我們發現了他被警方帶走的內情。

徐曉峰在自己微博上給50ETF APP打廣告，導致多名投資者被這個詐騙APP「割了韭菜」。

通過徐曉峰「翻車」，我們想告訴大家：金融專家千千萬，真真假假難分辨。新的一年，一定要擦亮眼睛，捂緊錢包，謹防上當受騙。

11、二代接班進行時：幾家歡喜幾家愁

二代接班，向來是企業的重要時刻。

萬隆和兒子萬洪建的互相「撕扯」，讓我們看到了第一代企業家和二代之間的尷尬和矛盾。

2021年6月，被免去各種職務的萬洪建，成了雙匯的「廢太子」。7月，他就開始向媒體爆料父親萬隆的種種「劣跡」。

（圖註：萬隆）

拋棄糟糠妻，與他人姘居；獨斷專行；偷漏巨額稅款、境外轉移資產、關聯方利益輸送等，大有把父親送進監獄的勢頭。

相比之下，娃哈哈「公主」宗馥莉的接班醞釀已久，也十分順利。12月，在40歲生日前夕，宗馥莉正式成了娃哈哈的「二把手」。之前，在各種公開場合，「年輕」是她經常提到的詞。前幾年她不讓王力宏擔任娃哈哈品牌代言人曾遭詬病，2021年卻成了大贏家。

我們不妨期待，40歲的宗馥莉，能否讓娃哈哈更年輕？

12、醫藥分化，創新葯成風口

2020年，疫情影響下，醫藥成了市場的大風口，創造出無數財富神話。2021年，疫情影響減弱，疊加集采等政策影響，醫藥細分領域開始分化。

原本的「醫藥一哥」恆瑞醫藥，2021年股價跌了45%。年中，我們曾在《「醫藥一哥」暴跌2000億背後》一文中，詳細分析了恆瑞醫藥的業績、財務，以及下跌的原因。

憑藉代理默沙東HPV疫苗賺得盤滿缽滿的智飛生物，也被國產HPV疫苗的快速進展「卷」到了，半年內市值跌掉1600億元。

在集采倒逼下，創新研發成了國內醫藥企業的必選之路，創新葯由此被很多人視為醫藥領域「長期的主線」。

做創新抗癌藥的百濟神州，成立11年來從未盈利，近三年就虧了近300億元，但絲毫不影響投資者的追捧。

2021年末最後兩天，國家葯監局等8部門出台《規劃》，提出加快有臨床價值的創新葯上市，給這個行業送來一份新年大禮。

13、元宇宙橫空出世，數字世界加速變化

2021年，資本市場還迎來一個超級大風口——元宇宙。

元宇宙，一個與現實世界平行共存、相互融通的虛擬世界。多名業內人士表示：元宇宙的時代必將到來，並且可能不會太遠。

元宇宙的建立，不僅需要VR、5G等一系列技術的成熟和普及，還需要解決如何在虛擬世界建立經濟系統和文化生態的建設，更需要解決虛擬和現實世界如何平衡。後者比技術更複雜，處理不好，元宇宙就是一場噩夢。

對大多數人來說，元宇宙已經夠燒腦的了，沒想到數字世界又出現了新概念：NFT。在《NFT，今年最燒腦的一場財富大冒險》一文中，我們詳細介紹了什麼是NFT，它的價值和風險又是什麼。

14、大主播被罰，直播帶貨行業拐點已至

2021年最後兩個月內，雪梨和薇婭兩大帶貨主播先後因偷稅漏稅被罰。

我們在《「雪梨」們賺錢沒個夠》一文中詳解了她們偷稅漏稅的方式：通過成立個人獨資企業，將本該視為勞務報酬的收入，轉變為企業收入。通過改變收入性質，降低稅率或瞞報收入，從而實現避稅的目的。

13.41億元的罰金，讓我們見識了薇婭的賺錢能力，和她的野心有多大。通過謙尋文化這家公司，薇婭夫婦幾乎布局了直播帶貨全產業鏈。

（圖註：薇婭）

行業野蠻生長階段，雪梨、薇婭等頭部主播都趁機大賺特賺，她們接連被罰，也預示着直播帶貨行業到了規範化階段。

不出意外，2022年我們將會看到這個行業的更多變化，比如品牌自播、大主播被分流、幾大平台之爭等。對此，我們將繼續關注。

15、特色小鎮

在我國有很多神奇的鄉鎮，比如，全球一半以上的提琴都來自江蘇黃橋鎮；海外平台上，每兩秒就有一頂產自中國的假髮被買走，它們都來自河南許昌靈井鎮。

這些小鎮是中國製造硬實力的微小樣本，它們背後不僅有情懷，也有對細分行業的深刻認識。

2021年，我們和騰訊財經聯合出品了《神奇的小鎮》系列。

在蘇北小城灌雲，我們見識了當地的情趣內衣產業。這裡佔據全球情趣內衣市場的大半份額，給當地人提供就業機會的同時，也在摸索產業升級之路。

橫店，也留下了我們的足跡。在這裡，我們看到短視頻崛起，群演、網紅等橫漂再次奔赴橫店，這裡比之前更加熱鬧了。

全國三分之二的影視劇都在橫店拍攝，這裡不拒絕追夢人，也從不拒絕新的商業故事。

要是沒有茅台集團的存在，茅台鎮可能是個窮地方。近幾年貴州茅台帶火了整個醬酒品類，隨之，資本湧入，茅台鎮越來越熱。7月，我們到茅台鎮發現，這裡沒有生活，只有生意。

16、結語

2021年，我們所處的世界，發生了太多變化。

時代、行業的改變，落到每個具體的人身上，都是不小挑戰。但，古語常說「變則通」，機遇總是和挑戰如影隨形。

在有名有利的資本市場上，不缺故事，不缺投資機遇，當然，也不缺雷區。接下來，市界希望繼續陪你一起抽絲剝繭，認清資本市場重要事件的真相和本質，一起躲避前路上的溝壑，遇見更好的自己。

2022，我們繼續在一起。

（除單獨標註來源外，以上圖片來自視覺中國）

（作者丨齊敏倩，編輯丨劉肖迎）