美國加息，國內降息，債市將迎來轉折

最近一個月美國長端利率從1.4%拉升到了1.8%，拉升幅度近30%，美國股市受此影響也是全線下跌，尤其是作為高成長板塊的納斯達克指數跌幅超過10%。我們大A股也多少受到了連累，最近一個月表現低迷，而同樣作為高成長板塊的創業板指數跌幅近14%，但還是要說句公道話，咱們創業板的下跌主要還是自己方面的原因，尤其是新能源等高景氣賽道的殺跌導致指數跟着倒霉。關於高成長板塊的風險提示我已經不記得說過多少次了。

當然，有的朋友還是看好高景氣賽道，它的確是未來的產業方向，也符合宏觀政策面的發展要求，這些都沒毛病，但問題恰恰就出在「沒毛病」上。你仔細想想，你熟知的這些高景氣賽道別人就不知道嗎？早就爛大街了，基本上是個人都知道，這也就註定該買的人已經買進去了，不該買的人也早就跟風買進去了，價格正是因為不斷地買入而上漲。但是，當所有該買的人、不該買的人都已經買進去了，沒有其他人接盤了，價格必然無以為繼，這就是股市。

再者，它們是好，但價格太高的話那就不好了。這就好比一個小飯店每年可以賺10萬元，挺不錯，但如果讓你花1000萬買下它的店鋪，你願意嗎？你肯定不願意，這是一個道理，只不過放在二級市場上人們就變傻了。你要明白，即使當年的微軟、谷歌、高通等全球頂級公司也支撐不了這個估值，更何況是本身底子就不夠硬的選手們，恐怕它自個兒心裏都發顫吧。正所謂「神龜雖壽，猶有竟時；騰蛇乘霧，終為土灰」，離投機者們變成土灰的日子不遠了。

咱們回歸正題。老美長端利率目前處於拉升態勢，但還遠未結束，後面還有很大的拉升空間。再加上美聯儲今年加息已經板上釘釘了，保守估計也得弄上三次，因此，市場利率會持續走高，那麼債券價格就會持續下跌。所以，這裡要重點提醒一下，遠離各類美國債券類產品，未來必然是老美的債券熊市，盡量不要持有美債資產了。那麼我們國內的債券類資產會表現如何呢？

我們國內目前的貨幣政策是持續寬鬆的，這與我們的判斷是一致的，因此，國內的利率有下行的需求。但不能只考慮這一個因素，我們還要考慮到中美的利率差，如果老美加息幾次，我們的利率就不可能無限下行了，即使是現在，下行的空間本來就不大。因此，我們國內的債券資產今年表現會比較一般，少配置吧。

至於股市方面，A股和美股不在一個周期內，只要你不是持有高成長板塊，那就不會造成實質性影響。看沒看到我們和老美的貨幣政策是截然相反的，老美是要加息，而我們這邊不但降准，甚至昨天還降息了。因此，我還是之前的判斷，今年股市總體是樂觀的，只不過結構行情會劇烈演繹，想賺錢不容易，但部分板塊卻大有可為。

最後統一回復一個問題，不少朋友昨天問到LPR5年期利率下調了，是不是房價有希望了？房子這個事兒打住吧，不要再抱有任何幻想了，當槍炮已經成為主流作戰工具時，就不要再扛着大刀上戰場了，大刀的時代已經落下帷幕，守舊的代價就是被時代所拋棄。

本文為郭占元原創文章，僅代表個人觀點，只作為知識分享，不構成任何投資建議，投資者據此操作風險自擔！你還選擇明星基金嗎？熱門基金為什麼是坑？