近10000美元，銅價飆升至10年新高！高盛預計未來6個月將再上漲13.5%

本文來自金十數據，作者：張富健

由於經濟刺激措施、疫苗接種以及氣候變化承諾推動了全球經濟復蘇，銅價正朝着1萬美元的歷史新高邁進，多頭紛紛入場獲利。

周二銅價價格觸及10年來的最高水平，由於全球經濟增長，鋁和鐵等貴金屬市場也獲得支撐，均升至歷史高位。在19世紀初，大宗商品正處於超級周期，由於中國訂單激增，價格也大幅上漲，如今，大宗商品價格正朝着那時的高點邁進。

美國通脹預期指標之一彭博商品現貨指數攀升至2012年以來的最高水平，美國國債收益率全線上揚。周二，10年期盈虧平衡通脹率突破2.4%，達到2013年4月以來的最高水平。這一指標常被用來預測未來10年通脹率。

就在銅需求即將再次上升時，人們越來越擔心，銅生產商迫於技術與監管壓力，可能很難滿足上升的需求。

在智利，一群港口工人本周開始抗議政府的疫情救助政策，要知道智利是最大的銅生產國，這樣的罷工行動可能會在短期內威脅到銅的供應。從長遠來看，智利擔心提高採礦費用會扼殺投資，削弱該國的競爭力。

包括科林·漢密爾頓（Colin Hamilton）在內的BMO Capital Markets分析師在一份郵件中稱：

「短期內大宗商品需求上升，但原材料和貨運方面的供應問題仍沒解決。與此同時，中期全球增長動力將繼續提振金融市場對整體大宗商品的興趣。」

隨着全球大型經濟體宣布刺激計劃和氣候變化承諾，全球經濟從疫情的衝擊中逐漸恢復，作為全球經濟的晴雨表，銅等貴金屬正不斷獲益。

倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）周二銅價最終收於9855.50美元/噸，其曾在2011年2月創下10190美元/噸的歷史新高。

鋁價在觸及三年高點後有所下滑。亞洲和北美市場的鐵價都在飆升。標普全球普氏數據顯示，鐵礦石指數升至193.85美元/干噸的歷史高位。

儘管大多數市場看多大宗商品，但短期內中國對於銅的需求可能會減弱。上金所數據顯示，由於國內需求不及預期，中國可能會將更多金屬運送至海外，自去年9月以來，中國首次向貿易商開放了所謂的出口套利窗口。

荷蘭國際集團（ING）高級大宗商品策略師Wenyu Yao表示：

「這種情況可能會在短期內遏制倫敦的一些投機性買盤。」

然而，周三上午，高盛更新了對大宗商品價格的預測，預計大宗商品在未來6個月將再上漲13.5%。高盛不認為中國是未來十年大宗商品需求增長的唯一主要來源。

同時，高盛認為人們的出行將大大增加，主要原因包括歐洲等地的疫苗接種不斷推進；季節性運輸、製造業和建築業活動將從現在開始增加並在6月加速；以及5月份一些國際出行限制將放鬆。

香港百達資產管理國際多元資產團隊高級投資經理Andy Wong表示：

「通脹依然會是投資者的主題。美國家庭的資產負債表一直是最正常的，而過剩儲蓄再加上供應短缺問題，供不應求的問題將會更加嚴峻，（這將推升商品價格）。」

至於其他市場，黃金持穩，交易員都在等待美聯儲決議的結果。美聯儲已經向投資者暗示，其有關通脹和利率預期的措辭不會有重大變化。

由於市場押注汽車製造商需求飆升，鈀金一度攀升至3000美元/盎司，此後最大礦商諾里爾斯克鎳業公司（MMC Norilsk Nickel PJSC）宣布擴大產量，鈀金漲幅有所收窄。

分析師詹姆斯·斯蒂爾（James Steel）在一份報告中表示：

「鈀金高昂的價格可能會導致大量的資金流出。」

而在汽車催化劑方面，鉑金作為鈀金的替代品，其價格相對較低，應該會抑制鈀金的部分需求。