6月LPR報價出爐 兩項貸款利率維持不變

每經記者：肖世清 每經編輯：陳旭

6月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，最新一期貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。以上LPR在下一次發佈LPR之前有效。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年1月，1年期LPR和5年期以上LPR曾同步下降，此後均連續3個月維持不變。5月20日，5年期以上LPR下降15個基點，1年期LPR維持不變。截至目前，1年期LPR已連續5個月按兵不動。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，6月MLF利率保持不變，意味着當月LPR報價的定價基礎沒有變化；加點方面，5月未實施降准，而信貸投放明顯加速，因此無論從銀行資金成本還是貸款市場供需平衡角度來看，6月報價行都缺乏下調加點的動力。

「5月5年期以上LPR報價下調15個基點，幅度較大，這也會在一定程度上消化4月降准、設立存款利率市場化調整機制等對銀行負債成本下降帶來的影響。由此，6月LPR報價不動符合市場普遍預期。」王青稱。

6月PLR報價保持不變 數據來源：公開信息IC photo 劉紅梅製圖

LPR保持穩定在預期內

談及6月LPR維持不變，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《每日經濟新聞》記者微信採訪時表示：「主要是5月5年期以上LPR利率下調15BP，幅度較大，政策效果需要一定時間觀察；同時，國內房地產市場區域差異大，國內堅持和貫徹房住不炒原則，因城施策，精準調控，各地根據房地產市場供需、地方政府宏調要求，採取靈活優化放貸、首付比例的政策，促進房地產平穩健康發展。」

周茂華認為，此前公布金融數據整體超預期，5月MLF報價利率保持穩定，市場對本月LPR保持穩定已有預期。具體而言：一是國內經濟近期呈現企穩復蘇態勢，隨着國內疫情受控，紓困助企和穩增長政策落地見效，5月國內實體經濟融資需求與結構均有明顯改善。

二是部分中小銀行經營壓力較大。受複雜內外宏觀經濟環境和市場競爭加劇等因素影響，部分中小銀行盈利與負債壓力較大，短期下調「加點」的難度偏大；另外，國內穩增長增量政策靠前發力，政策效果有所顯現，短期政策有望轉向觀望。

王青認為，6月LPR報價不變不會影響實際貸款利率持續下調。當前經濟正處於修復初期，政策面正在着力引導銀行加大信貸投放，讓利實體經濟。由此，着眼於激發企業和居民信貸需求，短期內銀行有動力持續下調實際貸款利率。

未來仍有一定下調空間

在預測下階段LPR報價和貨幣政策走向時，王青認為，LPR未來仍有一定下調空間。

他表示，接下來幾個月，在美聯儲預計持續大幅收緊貨幣政策的前景下，國內貨幣政策在堅持「以我為主」基調的同時，會更加重視內外平衡，MLF利率下調的可能性較小。不過，考慮到下半年出口增速持續下行的可能性較大，房地產還將低位運行，加之國內消費修復可能偏緩，政策面在穩增長方向還需要適度加力。

王青判斷，接下來貨幣政策操作的重點將是穩住政策利率，着力引導貸款利率下行，持續降低實體經濟融資成本，鞏固經濟修復勢頭，這也包括降低房貸利率，推動樓市在三季度回暖。而LPR改革為監管層提供了相應的政策工具。預計下半年在MLF利率保持不變的同時，監管層有望通過引導銀行資金成本下行，推動LPR報價下調，進而降低企業和居民貸款利率。

周茂華認為，目前看，國內經濟仍處於復蘇關鍵階段，5月金融數據中，房地產與企業中長期貸款結構仍有改善空間，但在國內外複雜環境下，國內政策進一步調整需要等待宏觀經濟和金融數據進一步指引。

他強調，國內穩健貨幣政策有望繼續保持偏松格局，一方面加強財政、金融、產業等政策配合，落實出台政策措施；另一方面，通過結構性工具、改革手段，引導金融機構加大實體經濟薄弱環節、基建、綠色發展、製造業和新興領域支持，有效緩解融資難題。

每日經濟新聞

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