日元崩盤性貶值！日本，賭國運的時候到了

今天聊下日本。

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最近，大家關心日本，在於日元的大幅貶值：

以及可惜不方便去日本，痛快的買買買：

因為日本堅持寬鬆政策，引發日元大幅貶值，這陣子，網上各種文章。

有不少野生國師直接宣稱，日本危在旦夕，要完蛋了。

的確中日兩國有不少新仇舊恨，但專業分析，不能帶有絲毫情緒，要如手術刀一樣，冷冰冰的切入，冷靜和客觀的觀察分析。

不適宜為了迎合流量，而嘩眾取寵。

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想了解為何全球加息周期的背景下（中國20年底就提前收緊），日本堅持寬鬆，最簡單的辦法，聽聽人家怎麼說的。

月初，日本央行行長黑田東彥，在日本央行官網，發表了一篇文章——《日本央行對貨幣政策的思考》，非常清晰的表述了，堅持貨幣寬鬆，不加息的原因和目標。

有興趣的可以去日本央行這個網址下載閱讀：

https://www.boj.or.jp/announcements/press/koen_2022/data/ko220606a1.pdf

黑田堅持寬鬆，就三點理由，老南簡單翻譯下：

1、日本經濟還沒從疫情恢復。

一季度GDP與2019年比，美國+3.7%，歐盟+0.6%，日本-2.7%，這數據加息，不加個寂寞？

2、日元貶值對貿易影響中性。

日本持續外貿逆差，主要原因不是日元貶值，而是美元計價的商品上漲，日元貶值會同時推升以日元計價的進出口價格，對貿易影響是中性的。所以沒必要加息。

3、日本通脹並不高。

歐美大通脹，CPI都過8%了，日本才2.1%，這點通脹加什麼息。

所以，黑田認為，當前日本的GDP和CPI，都看不出任何加息必要，要繼續寬鬆，支持日本經濟活動。

然後，黑田說出了重要的幾句：

關鍵將是工資的明顯增長，以及擺脫多年來服務價格零通脹。

儘管日本央行在過去九年中採取了大規模貨幣寬鬆政策，但未能實現2%目標，其最大原因是，「零通脹規範」一直極為持久。

改變這種狀況的關鍵是提高工資。

看明白沒？日本央行這麼乾的根本目的，在於藉助這次全球通脹，倒逼企業提高工資，想把日本從幾十年來的低通脹環境中拉出來。

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可能很多人不理解，為何央行不惜冒着日元匯率失控的風險，也要倒逼企業提高工資。

看幾組數據就能明白了：

戰後，日本完成了高速發展，90年代末，家庭收入快速增長到接近60萬日元，之後，進入了失去的20年，這20年里，日本的家庭收入，基本在50-60萬的區間內波動。

真是企業沒錢？並不是。

這是豐田汽車的財報數據，過去十年，豐田財報上，光現金類資產，換算成人民幣，從1200億上漲到3200億。

3200億是什麼概念？去年豐田的利潤也就1284億，賬上是一年利潤2.5倍的現金。

企業賬上有大量的錢，不願意投資，也不願意提高員工工資。

如果大家，看過老南《2020年下半年如何理財》的視頻，應該會記得這張PPT：

日本央行從安倍時期起，就直升機撒錢，成了全球最激進的央行，結果撒了個寂寞，錢撒不出去。這就是日本央行的煩惱，放再多水也是白放。

現在，機會終於來了。日本央行就是想玩把大的，借這次難得的機會，把日本從幾十年的通縮環境中，拉到通脹環境中來。

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當然，最終能否如願，這個超出了老南的能力範圍。畢竟任何動作，都是雙刃劍。

這事如果真成了，日本再工業化會起來一波，和中國在高端製造上的競爭，會更加激烈。

如果失敗了，那就是日元急劇貶值，帶來的股、債、匯、房的「四」殺，也是不得了的事。

這也是為什麼，我們過去兩年寫到日本房產時，都提到要注意匯率風險。

結

其實，日本戰後的奇蹟，已經每一步都走得非常牛逼。

但畢竟，日本戰後「半殖民地」的現實，沒有真正的、完整的獨立自主空間，也限制住了日本的天花板。

所以，獨立，對一個國家而言，是多麼寶貴。

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