新興市場教父：中國股市弱勢不會持續太久，市場有很大機會

2022年07月01日18:18:18 熱門 1606

俄烏戰爭之下，全球股市受到衝擊。有着「新興市場投資教父」之稱的馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）近期在接受電視採訪時表示，在地緣政治風險不斷升溫下，投資中國股市將有巨大的機會。未來俄羅斯經濟將加大與中國的貿易合作，而中國股市、黃金以及其他新興市場股票將是較為穩定的投資。

墨比爾斯表示，由於監管、房地產等因素，中國股市在過去一年裡表現不佳。但是，隨着中國已開始穩增長，相信中國股市未來將大幅受益。他認為，中國股市的弱勢不會持續太久，而且市場有很大的機會。

墨比爾斯還在採訪中提到，雖然有很多人近日想抄底俄羅斯股票，但從短期來是不可取的，至少在一年內並不明智。歐美國家不斷加大對俄羅斯的制裁力度，沒有銀行願意成為俄羅斯證券的託管人，這意味着投資者可能無法取回他們的錢。

馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）

圖源：網絡

入選「全球十大頂尖基金經理人」

事實上，馬克·墨比爾斯一直看好中國股市，他1月初曾對媒體表示，中國股市2022年將會反彈，他偏好軟件、硬件、教育及消費股。

資料顯示，墨比爾斯曾在全球最大上市基金公司——富蘭克林鄧普頓基金公司擔任執行總裁，手中掌管着超過500億美元的資產。與巴菲特、彼得·林奇、索羅斯同列為《紐約時報》評選的「全球十大頂尖基金經理人」。全球50位最具影響力的人物之一，從事新興市場投資和研究40多年，被譽為「新興市場投資教父」。

1936年，墨比爾斯出生於紐約亨普斯特德，是德國和波多黎各混血。他在波士頓大學獲得傳播學學士和碩士後，又於1964年獲得麻省理工學院經濟學博士學位。他還曾就讀於威斯康星大學、新墨西哥大學和日本京都大學。

畢業後，喜歡日本文化的墨比爾斯，決定到日本定居，在日本國際協會專職研究西方品牌在日本的消費者心理和行為。1969年，墨比爾斯在香港設立了自己的顧問公司，為西方公司提供亞洲消費者調查服務。1973年完成了《與中國貿易》一書，成為西方人眼中的亞洲通。

1980年，墨比爾斯出售了顧問公司，任職於唯達高國際證券公司，開始研究香港，東南亞和台灣的股票市場，這期間他撰寫了大量亞洲證券分析投資報告。墨比爾斯也因此被全球投資之父約翰·鄧普頓爵士看中，並於1987年加入鄧普頓團隊，成立了第一隻上市新興市場基金。當時，該公司只有六個市場可以投資，主要分佈在亞洲和墨西哥，之後開始一路高歌猛進。後來，除了香港辦事處，他們還在世界各地開設了14個辦事處，覆蓋亞洲、非洲、東歐以及拉丁美洲等區域，公司資產增加到600億美元。

2019年，墨比爾斯離開富蘭克林鄧普頓基金集團組建了新的團隊，致力於ESG加C類基金投資。

平均每年走訪20多個國家、1200家公司

墨比爾斯的投資傳奇，是用雙腳一步一步走出來的。他的投資範圍多達70個國家，平均每年要走訪20多個國家和1200家公司。在過去40年來，他每年幾乎都有超過200天的時間在世界各地尋找投資機會。

墨比爾斯稱，如果只看報告，沒有親自調研，根本不會發現某家公司已經出現大問題了。

「親自走訪」在墨比爾斯的投資中佔比很大。在他看來，無論是一個國家、一座城市、一家企業、一間工廠，沒有持續成長的企圖心，就沒有值得投資的前提。

每次拜訪公司，墨比爾斯都會問一個問題：「這家公司的未來會怎麼樣？你對這家公司未來五年的策略是什麼？」

墨比爾斯表示，值得投資的公司，來自於值得投資的經營者。而一位好的經營者，總是非常清楚自己的經營策略，對於公司未來的面貌，也會有具體而清楚的想像。如果一家公司連自己的目標都不清楚，甚至不敢想像未來的樣貌，那麼，他們多半也就沒有追求成長的勇氣和熱情，更別說是策略了。

近期，墨比爾斯在接受《紅周刊》的採訪時稱，2021年他去了埃及、去了阿曼，還去了土耳其和周邊的其他幾個國家。而亞洲之旅一直未能成行，因為絕大多數亞洲國家均因新冠疫情關閉國門。

他表示，多年來他一直不停地走訪，如果沒有新冠疫情造成的影響，他會繼續在很多國家旅居和走訪。他迫切希望回到亞洲，去印度尼西亞、新加坡、馬來西亞、泰國、越南，當然還有中國大陸、菲律賓、中國台灣以及韓國，所有國家對他而言都至關重要。

墨比爾斯還稱，去年一年，在全球2000多隻新興市場基金中，他們公司的基金業績表現很優秀，這主要得益於他們在中國台灣、中國大陸和印度的投資。

觀察每個國家的基礎建設

對於一個國家的投資判斷，墨比爾斯從踏入國境的那一刻起，就打開了他的投資嗅覺。

墨比爾斯稱，從基礎建設能夠看出政府的企圖心，從人民的素質與心態，則能看出國家每一分子對於未來的態度。所以，隨時隨地都要仔細觀察。

墨比爾斯還舉例表示，當他走進機場的時候，除了機場的設備之外，他會特別留意海關的狀況，海關人員與外國人的爭吵是不是很頻繁、海關的英語程度夠不夠好，都是他的觀察重點。某種程度上，它反映了這個國家對外開放的狀況，能不能接受新的事物，對海外來的投資資金是否友善。走出機場之後，他會開始感受柏油路面是否平整、高速公路的設計是否完整流暢、交通狀況好不好。

關於基礎建設所帶來的投資機會，墨比爾斯認為，「民營化」是重點之一，國家的企業走向民營化，是政府決定走向成長的關鍵。例如他所持有最久的一隻股票是墨西哥電信，在1990年民營化之前就已投資，持股至今已逾30年。

「翻車」經歷

穿越世界五大洲、三大洋，墨比爾斯用腳步丈量世界，也造就了自己的投資傳奇。當然，傳奇也有「翻車」的時候，在親自走訪的過程中，墨比爾斯也有受騙的經歷。

1995年左右，墨比爾斯投資了亞洲漿紙公司，在訪談的過程中，這家公司不斷強調自己具有永續經營理念，但後來這家公司爆發財務問題，用公司名義大量舉債，投入其它家族事業中。

由於發現太晚，墨比爾斯即使當機立斷清倉持股，但股價已經大跌，造成一定程度的基金虧損。

還有一次「翻車」經歷是投資巴西的一家家族企業，經過數度親自拜訪之後，他自信地認為公司的一切財務都已透明化，且事業經營良好。但後來才發現一般股東完全沒有分享到企業盈餘，所有的獲利，最後都被五鬼搬運，落入家族股東的口袋。

墨比爾斯稱，這次投資對心理打擊很大，所幸當時他們已經懂得分散投資，損失仍在可控範圍內。

數度受騙之後，墨比爾斯決定，絕對不要輕易相信任何人，要從經驗當中修正自己的判斷準則。後來，在親自走訪的過程中，他觀察的重點包括公司員工的神情，他們是不是在忙碌之餘也能保持快樂和滿足的心情。此外，總經理辦公室的設備、布置，能夠看出這位經營者掌控環境的能力。

投資法則

以上是墨比爾斯的個人經歷和投資逸事，下面我們再來看看他的投資法則和一些建議。

對中國這一代投資人的建議

在接受《紅周刊》的採訪時，墨比爾斯還給出了對中國這一代投資人的建議：

第一，做好自己的研究並深入調查你要投資的領域，不要片面輕信他人的建議。

第二，目光保持長遠，不要想着僅在一家公司投資一個星期、一個月、或者僅僅投資一年，至少要着眼於未來五年。

第三，要有耐心，不要想着一夜暴富，那樣您就可能走向投機，而投機往往意味着失敗。

在墨比爾斯看來，中國投資者種類眾多，有些只是在進行賭博和投機，有些則對市場有深思熟慮並進行了大量研究。總的來說，他認為中國投資者正在獲得越來越詳盡的信息，並能夠以此做出更準確的投資決策。中國投資者逐漸了解到，投資需要有長遠的眼光，而不應僅僅局限於當前進行投機。當然不僅僅是中國，在世界各地的經濟市場，都會出現此類短期投機行為。最後會發現投機者目光短淺，而優秀的投資者則會着眼於長期發展。

15條投資法則

法則1：當每個人都想進場時，就是出場時點；當每個人都急着出場時，就是進場時點。

法則2:你最好的保護就是分散投資。

法則3:如果您想參與全球經濟最快速地區的獲利成長，就必須投資新興國家。

法則4:經營團隊的素質，是選股投資的最高標準。

法則5：用FELT選擇股票或股市投資。

法則6：所謂「危機（Crisis）」，就是人們開始覺醒的理由。

法則7：下跌的市場終究會回升，如果你有耐心，就不需要恐慌。

法則8：有時候你必須表現比大盤差，未來才能擊敗大盤。

法則9：以資產凈值（NAV）判斷是否值得投資。

法則10:先了解一國國家的證券交易所，否則不盲目投資。

法則11:一個國家的總體面常常與個別公司的未來成長性互相矛盾。