基金降費在行動！又有大批ETF下調這項重要費率

中國基金報記者 李樹超

取自於基金資產的費用與每個投資人利益緊密關聯，也受到市場的密切關注。近日，多隻場內指基發佈公告調整指數許可使用費，適當下調了指數使用費下限。截至3月10日，年內已經有17家公募旗下46隻基金發佈了此類公告，其中不乏5G交易型開放式指數基金（ETF）、新能源汽車ETF等熱門的科技類場內指基。

業內人士認為，適當降低指數使用費，對投資者和場內指基發展總體是利好，但在國內ETF市場不斷擴容和海外指數編製公司的競爭因素下，國內指數使用費率仍有下調空間。

年內46隻股票ETF

調整指數使用費

3月10日，銀華基金發佈公告稱，根據中證指數有限公司《關於國內市場A股ETF收費調整的通知》及銀華中證5G通信主題ETF、銀華中證研發創新100ETF、銀華中證創新葯產業ETF的基金合同及招募說明書有關約定，經銀華基金與中證指數有限公司協商一致，自今年3月12日起，公司將調整前述基金的指數許可使用費收費方案。

按照調整方案，上述基金在基金合同生效後的指數許可使用費，由原來的收取下限為每季度5萬元，調整為當基金的季度日均基金資產凈值大於5000萬元時，許可使用費的收取下限為每季度3.5萬元，計費期間不足一季度的，根據實際天數按比例計算；當基金的季度日均基金資產凈值小於或等於5000萬元時，無許可使用費的收取下限。

據證券時報記者統計，截至3月10日，今年以來已有17家基金公司旗下累計46隻股票ETF產品發佈了調整指數許可使用費的公告。

從調整方案看，絕大多數基金仍保持0.03%的指數使用費年費率，針對規模在5000萬元以上場內指基，收取下限多數從5萬調低到3.5萬，少數調低到1萬，也有的基金公司按照0.03%年費基點與下限為3.5萬元/季較高者收取；針對5000萬以下的產品，多數不設收取下限，也有少數按照基點費收取，總體呈現出降費的趨勢。

所謂指數許可使用費，是基金公司在使用指數編製公司的相關標的指數時，定期以基金資產支付的費用。

談及該項費用下降的影響，北京一家基金公司量化投資部總監表示，目前基金的指數使用費主要出自基金資產，如果降低了指數使用費，意味着減少了股票ETF產品的成本，總體對投資者是好事。不過，在他看來，目前還只是微調，力度不是很大，如果從3BP下降到2BP，而股票ETF規模不斷擴容，可能對指數公司的收入影響不是很大，但實質性降費的意義更大。

按照之前的規定，多數股票ETF產品的標的指數許可使用費是每日計提，按季支付。指數許可使用費的收取下限為每季（自然季度）5萬元，當季標的指數使用費不足5萬元的，也按照 5萬元支付。

仍有降低空間

目前，國內股債ETF實施差異化的指數使用費率結構，Smart Beta ETF的費率更高，而投向海外市場的股票ETF中，投向美股指數的ETF的指數使用費最高，日本最低。

數據顯示，目前多數債券ETF設置0.02%的指數使用費，部分Smart Beta債券ETF、地方債ETF最高收取0.04%的指數使用費。股票ETF中，跟蹤內地指數的指數使用費為0.03%，跟蹤恒生、H股指數的股票ETF多數為0.04%，Smart Beta股票ETF收取到最高0.1%的費用。

業內人士認為，整體而言，適當降低指數使用費，對不斷擴張的股票ETF市場是利好。

上述北京基金公司量化投資部總監說：「年化3個BP的指數使用費對於基金費用而言雖然不高，平攤到每個投資者上基本可以忽略不計，但在降費的政策導向上，還是有積極意義的。」

北京一位指數型基金經理也表示，在被動型基金大發展的背景下，各方都在積極為股票ETF發展營造更好的市場環境，包括公募FOF增加股票ETF配置，基金公司增加流動性做市商，提升基金規模和流動性，監管層穩步推進的降費舉措等。

另外，除了鼓勵國內ETF大發展外，指數使用費下調也要考慮國際指數公司競爭的因素。

上述北京基金公司量化投資部總監認為，中證指數公司設置的指數使用費還要與國際機構競爭，隨着國內金融市場的國際化進程，A股納入MSCI、富時、羅素等國際指數，不少公募基金還會布局這些海外指數編製公司的指數，這就帶來比價效應，國內指數編製公司也會面臨國際指數編製公司的競爭。「目前我國設置的3BP的指數使用費基本符合國際的市場定價，不過，相對部分海外成熟市場和國內不斷壯大的場內指數基金市場，還是有繼續下調的空間。」

從目前國內跟蹤海外指數的股票ETF看，多數根據基金規模實施了差異化的費率，按照規模的差異採用0.002%~0.06%不等的費率。

其中，易方達日興資管日經225ETF、華夏野村日經225ETF使用費僅為0.002%，為目前全市場最低；國泰納斯達克100ETF、廣發納斯達克100ETF兩隻基金，若基金規模低於1個億，指數使用費率達0.06%，為海外最高。而以MSCI系列指數看，目前指數使用費率從1BP到7.58個BP不等。