滬光股份詭異IPO:實控人疑佔用集體資產13年，被問是否抽逃資金

《電鰻財經》趙超/文

8月12日，崑山滬光汽車電器股份有限公司(簡稱「滬光股份」)發佈首次公開發行股票發行結果公告，公司即將登陸資本市場。成套線束、發動機線束、其他線束是公司主要產品。

2016年至2019年上半年，公司營業收入分別為12.74億元、13.99億元、15.1億元、7.17億元，凈利潤分別為1.01億元、0.73億元、1.01億元、0.31億元。

《電鰻財經》研究發現，在滬光股份股權轉讓過程中，公司實際控制人、董事長成三榮受讓集國資所持其前身滬光有限價格，低於國資投入金額22萬元，而成三榮疑佔用這筆國有資產時間長達15年。雖然在2018年，成三榮對受讓國有股份進行了補償，但作為補償依據的2007年12月31日滬光有限凈資產數據卻沒有公布。

同時，成三榮曾在2007年至2008年出資4700萬元對滬光股份進行增資，而在增資後，成三榮卻從滬光股份借錢償還其個人債務。成三榮此舉，被證監會發審委問詢，是否存在抽逃資金的行為。

此外，滬光股份大客戶寶沃汽車，因為巨虧被福田汽車出售，其新東家神州系也因瑞幸咖啡財務造假深陷泥潭，自身難保。滬光股份2019年上半年，向漂泊的寶沃汽車銷售金額高達7495.50萬元，應收款6959.58萬元，上述款項能否收回?

實控人疑佔用國有資產長達13年

《電鰻財經》注意到，在滬光股份股權轉讓過程中，公司實際控制人、董事長成三榮受讓集國資所持其前身滬光有限價格，低於國資投入金額22萬元，而成三榮佔用這筆國有資產時間長達15年。

滬光股份實際控制人為成三榮、金成成，二人系父子關係，發行前合計持有公司90.7454%的股份。其中，發行前，成三榮持有滬光股份72.5963%股份，為公司董事長、總經理。

滬光股份前身滬光有限成立於1997年3月份，彼時，崑山市南港滬光電器廠、崑山市白米工貿實業總公司分別出資金額45萬元、5萬元。次年，滬光有限發生股權轉讓和增資，滬光電器廠將其持有的滬光有限90%股權轉讓予成三榮;崑山市南港鎮農工商總公司、成三榮出資金額分別為153萬元、147萬元對滬光有限進行增資，出資比例分別為51.00%、49.00%。崑山市白米工貿實業總公司將其持有的滬光有限10%股權，計5萬元轉讓予崑山市南港鎮農工商總公司。農工商總公司系代表全鎮農民行使鎮辦集體企業財產所有權的集體經濟組織。

2003年，農工商總公司將其持有滬光有限的51%股權(計153萬元出資)，轉讓予崑山市張浦資產經營有限責任公司，後者歸張浦鎮人民政府統籌。

2003年3月9日，崑山市張浦鎮黨政辦公室召開「三套班子會議」，討論通過張浦資產經營公司向成三榮轉讓其所持滬光有限51%股權、實現國資退出的相關事項。2003年3月25日，張浦資產經營公司與成三榮簽訂《協議書》，約定張浦資產經營公司將其向滬光有限投入的216萬元(包括1998年4月增資時的153萬元出資及後續63萬元投入)全部轉讓給成三榮，轉讓價格為194.67萬元。

張浦資產經營公司未向滬光有限或成三榮提供地級市以上人民政府或其相關國有資產管理部門的審批文件。為保障滬光有限在職職工利益和社會穩定，滬光有限在一定過渡期內仍繼續安置一定數量殘疾人，保留福利企業資質，故本次股權轉讓未及時辦理工商變更登記，直至2007年10月30日才辦理完畢工商登記手續。

鑒於張浦資產經營公司與成三榮簽訂股權轉讓協議時評估報告已過有效期，且滬光有限未及時辦理該次股權轉讓的工商變更登記，經與張浦資產經營公司及其主管部門協商，受讓方成三榮與轉讓方張浦資產經營公司於2018年4月16日簽署《關於滬光股份汽車電器股份有限公司歷史沿革中國有股權變動的規範方案》，約定由成三榮在原股權轉讓價款基礎上進行補償，補償方案綜合考慮自評估基準日(2001年6月30日)至工商變更登記完成日(2007年10月30日)期間公司實際經營成果及資金成本等因素，按照滬光有限截至2007年12月31日的凈資產計算張浦資產經營公司在滬光有限享有的股東權益，扣除已支付的股權轉讓款，剩餘金額作為補償基礎，並加計應付未付的期間利息，最終確定的補償金額為1526.69萬元。2018年4月，成三榮已向張浦資產經營公司支付上述補償金額。

而滬光有限截至2007年12月31日的凈資產為多少，滬光股份招股書中並未提及。

2003年3月25日，張浦資產經營公司將其向滬光有限投入的216 萬元(包括1998年4月增資時的153萬元出資及後續63萬元投入)，轉讓給成三榮的價格僅為194.67萬元，兩者相差21.33萬元。直到2018年，成三榮佔用集體資產21.33萬元長達15年之久。

增資後向公司借款 實控人被問是否抽逃出資

上述股權轉讓後，成三榮成為滬光有限唯一股東，持有出資額300萬元。2007年11月，滬光有限註冊資本由300萬元增加至3000萬元，其中增加的2700萬元由股東成三榮以貨幣形式出資。2008年4月，滬光有限註冊資本由3000萬元增加至5000萬元，其中增加的2000萬元由成三榮以貨幣形式出資。

《電鰻財經》注意到，根據上述兩次增資及借款的銀行憑證、成三榮出具的說明、成三榮與滬光有限簽署的借款協議、滬光有限股東決定、成三榮償還滬光有限借款的銀行憑證等文件，滬光有限在2007年11月增資及2008年4月增資的註冊資本繳足之後，向股東成三榮提供借款用以償還其個人債務。

雖然，滬光股份在《招股書》中稱，成三榮2007年、2008年借款出資不屬於出資不實、虛假出資或抽逃出資的情形，成三榮2007年、2008年出資合法、有效。

但發審委在2020年5月份，仍要求滬光股份說明，公司增資之後即向成三榮提供借款是否屬於股東抽逃資金的行為。

半價轉讓小貸公司

在崑山市滬成農村小額貸款有限公司(簡稱「滬成小貸」)成立的2010年，滬光有限、崑山市惠通包裝裝潢有限公司分別持有7000萬元、2000萬元出資額，出資比例分別為35%、10%。

2015年7月31日，滬光有限與崑山市惠通包裝裝潢有限公司簽署《股權轉讓協議書》，雙方約定滬光有限以2000萬元受讓崑山市惠通包裝裝潢有限公司所持有的滬成小貸10%股權。以此計算，則滬光有限受讓崑山市惠通包裝裝潢有限公司所持滬成小貸股權，每股出資額為1元。

天眼查顯示，崑山市惠通包裝裝璜有限公司註冊資本為5688萬元，成立於1995年，目前已經吊銷。

2017年12月18日，滬成小貸召開股東會，決議同意滬光有限將其所持有滬成小貸23%、12%、5%、5%的股權分別轉讓給崑山同日工業自動化有限公司、蘇州錦融投資有限公司、原有股東金偉慈、徐雪華。轉讓價格經協商後確定為每元註冊資本0.5元，低於其2017年9月30日每股凈資產0.63元/股。

從上述轉讓價格來看，2017年滬光有限出售滬成小貸每股出資額，相對於2015年受讓該公司價格，可謂半價轉讓。

滬光有限低價轉讓滬成小貸股份，是否有利益輸送?

大客戶巨虧被賣來賣去 巨額應收賬款能否收回

滬光股份2016年至2019年1-6月，向前五大客戶銷售收入合計分別為11.7以元、11.89億元、12.55億元及5.51億元，占當期主營業務收入比例分別為95.08%、88.86%、87.65%及81.31%。

2017年至2018年，滬光股份向北汽福田銷售產品金額分別為8618.60萬元、7109.54萬元。同期，北京寶沃汽車有限公司(簡稱「寶沃汽車」)為北汽福田控制的子公司，銷售收入納入北汽福田合併計算。而在2019年上半年，公司向寶沃汽車銷售產品金額高達7495.50萬元。

而滬光股份應收寶沃汽車相關款項是否存在回收風險，備受市場關注。

2019年6月30日，滬光股份應收賬款中，寶沃汽車應收賬款金額為6959.58萬元，佔比15.33%，位列第二位。

《電鰻財經》注意到，寶沃汽車是被福田汽車出售的棄子，在市場上頻繁被出售。2018年，福田汽車擬出售寶沃汽車67%股權，掛牌價格為38.686億元。被拋售的福田汽車，業績大幅虧損。

2017年度，寶沃汽車資產總計50.39億元，負債總計39.04億元，營業收入50.96億元，營業利潤虧損2.55億元，凈利潤虧損2.75億元。

2018年8月31日，寶沃汽車資產總計118.16億元，負債總計66.67億元，凈利潤虧損飆升至16.49億元。

長盛興業(廈門)企業管理諮詢有限公司(以下簡稱「長盛興業」)獲得寶沃汽車上述股份。而長盛興業持有寶沃汽車只是一個過渡。

據報道，2018年12月28日，寶沃汽車與神州優車聯合宣布雙方締結全面戰略合作關係，共同開拓汽車新零售模式。神州正式收購寶沃汽車67%股權，收購價格為38.686億元。完成收購後，神州優車將成為寶沃第一大股東。

天眼查顯示，目前寶沃汽車第一大股東為神州優車(廈門)信息科技有限公司，持有其75.21%股份，而神州優車實控人則為最近因財務造假鬧得沸沸揚揚的瑞幸咖啡實控人陸正耀。

有媒體報道稱，今年8月份，陷入資金危機的神州系，神州優車部分股權將出售出北汽集團。

2016年至2018年，滬光股份向福田汽車出售的產品，是否都出售給寶沃汽車?2019年上半年，福田汽車為何沒有向公司採購產品?目前寶沃汽車經營陷入巨虧，滬光股份在2019年上半年還向其銷售金額高達7495.50萬元萬元，對應的應收賬款金額為6959.58萬元，這筆款項能否順利收回?

針對上述疑問，《電鰻財經》向滬光股份發送郵件求證，截至發稿時，尚未收到回復。