研發元宇宙虛擬工廠，竟引來小米戰略入股，股價近期剛突破5元？

這是一家國內最具實力的音頻視頻整體解決方案提供商，在元宇宙領域，公司已經推出了虛擬工廠等多個產品，未來會有更多的客戶使用該企業的VR產品。

而憑藉著在該領域的強大競爭力，公司竟引來了小米的戰略入股，並且該企業還與抖音、西瓜視頻、火山小視頻建立了合作關係。

2021年公司的業績達到了4.3億元，比2020年增長了135%，並且創出了歷史新高。

而該企業的股票目前正處在調整階段，股價在65個交易日內已經大幅回撤了54%，而股票的價格在近期剛剛突破5元。

（文章的最後翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音很洪亮，態度卻很一般。

在交談中翻譯官了解到，公司以內容版權運營為戰略核心，聚焦新媒體版權運營及發行業務。

該企業影視版權運營及服務的收入佔比為83%，影視劇內容製作的收入佔比為12%。

在公司的財報中翻譯官了解到，該企業有關元宇宙的業務是旗下子公司-世憂科技在做，而該企業是一家致力於快速動畫技術研發與應用的科技公司。

2021年這家企業在新媒體上線了多部優質的院線電影，包括《拆彈專家2》、《送你一朵小紅花》、《刺殺小說家》、《人 潮洶湧》、《唐人街探案3》等。

而從董秘的口中翻譯官還了解到，目前這家企業還與華為視頻建立了合作的關係，其是華為視頻影視版權重要的供應商之一。

而在公司的股東信息中翻譯官發現，目前在該企業的前10大流通股東中，不僅有工商銀行證券投資基金還有廣發證券，並且廣發證券是在今年第一季度剛剛介入的。

以上是對該企業的介紹，下面我們再來分析一下公司的業績表現。

凈利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第一季度財報中，第5頁的合併資產負債表，和第8頁的合併利潤表，並沒有任何個人觀點。

2021年第一季度，這家企業的凈利潤為9,737萬元。而到了2022年第一季度，公司的業績就達到了2.9億元，同比大幅增長了198%。

這家企業2022年第一季度的凈利潤，在A股元宇宙概念板塊111家上市公司中，排名第9位。這個名次很高，說明其規模相對來說非常大。

而該企業除了規模大以外，還有兩個明顯的優勢，一個是超強的賺錢能力，一個是充裕的現金流。

2021年第一季度，公司的凈資產收益率為1.54%。這說明如果管理層使用股東的100塊錢，通過影視版權的運營，3個月後只能賺到1.54元的凈利潤。

而到了2022年第一季度，該企業的凈資產收益率就達到了4.14%，同比增長了169%。

而公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股元宇宙概念板塊111家上市企業中，排名第7位，這說明其賺錢的能力很強。

現金流量凈額這個指標是衡量公司現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第一季度，這家企業的凈利潤雖然有2.9億元。但是同期公司因經營活動而實際賺到的現金凈額卻高達10.99億元，同比大幅增長了214%。

這說明在今年第一季度，該企業的凈利潤雖然只有2.9億元，但是公司在同期卻收上來10億多的現金。

出現這種情況是因為管理層在今年提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了企業的賬戶里。

而現金流量凈額同比增長兩倍多，則說明公司目前的現金流非常充裕，賬戶里的現金也很多，而這對其生產經營是非常有利的。

綜上所述，在2022年第一季度，這家企業的規模不小，賺錢的能力更強，並且其目前的現金流非常充裕。

業績增長原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什麼原因使得公司在今年第一季度的業績出現增長，以及這些因素是否可以持續下去。

通過使用杜邦理論翻譯官發現，公司業績增長的原因是，銷售速度加快以及產品利潤空間的擴大。

影視版權產品的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第一季度，公司銷售影視版權的周期為87天，現在只需要58天，銷售速度加快了34%。

銷售速度的加快說明該企業的產品目前十分暢銷，這樣既能提高營業收入，也會增加凈利潤。

產品的利潤空間，要使用公司的銷售毛利率這個指標來衡量。

2021年第一季度，公司提供100元的影視版權服務，只能賺到18.46元的毛利潤，銷售毛利率為18.46%。

而到了2022年第一季度，該企業同樣提供100元的影視版權服務，卻能賺到45.55元的毛利潤，銷售毛利率達到了45.55%，同比增長了147%。

公司目前的銷售毛利率，也就是利潤空間，在A股元宇宙概念板塊111家上市企業中，排名第18位。這個名次很高，說明其產品利潤空間非常大。

通過上述分析我們了解到，在2022年由於行業風口，使得公司影視版權服務的銷售速度加快了。

同時產品的利潤空間也擴大了，這使得該企業第一季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

下面我們來找找茬，看看這家公司在今年第一季度都存在哪些問題與缺點。

通過分析翻譯官發現，該企業最大的不足之處在於，短期償債能力偏弱。

流動比率是衡量一家上市企業短期償債能力最有效的指標，它是流動資產與短期負債比值

2021年第一季度，公司的流動比率為0.76。這說明只要該企業有100元的短期負債，只對應有76元的流動資產作為保障。

如果發生意外，即使管理層把流動資產都變現了，也無法償還短期的債務。

而到了2022年第一季度，公司流動比率達到了0.79，同比增長了4%。

通過分析杜邦結構圖翻譯官發現，2022年第一季度，這家企業的流動負債高達38.53億元，而流動資產卻只有30.62億元，流動資產無法覆蓋流動負債。

在流動資產中，存貨與應收賬款都是很難變現的，所以流動比率的合理值為2。

而該公司的流動比率雖然出現了增長，但是依然處在行業平均水平之下，這說明其短期償債能力不足，未來有改善空間。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持B級水平。

而這家企業就是捷成股份有限公司，股票代碼：300182。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦捷成股份這隻股票，也沒有說捷成股份公司有多麼的好，而是精鍊翻譯該企業的財報。