水皮雜談 一家之言 兼聽則明 偏聽則暗
意亂情迷
盤面消息
a股三大指數今日小幅上漲，滬指日線14連陽。截止收盤，滬指漲0.05%，收報4085.77點；深證成指漲0.06%，收報14030.56點；創業板指漲0.31%，收報3329.69點。滬深兩市成交額達到28818億，較昨日放量492億。
老水看盤
a股今天的表現用兩個字形容較為貼切，即"勉強"。
說其強，實則不然；說其弱，也不盡然。說其不強，是因為盤中三次跳水，指數曾兩次下跌，且跌幅不小。收盤時下跌個股達3142家，上漲僅2100家，主力資金流出規模驚人，達632億元。說其不弱，是因為三大指數尾盤均收紅，上證漲0.05%，深證漲0.06%。從低點拉回紅盤，表明市場信心仍比較充足，未出現明顯恐慌。上證指數更創14連陽紀錄，但全市場股票中位數為下跌，與指數表現形成反差。因此用"勉強"形容今天盤面恰如其分。
值得關注的是，中信證券尾盤集合競價壓盤14.5億元，成交1億元，股價被打壓約 0.05 元/股。雖下跌幅度不大，但信號意義強烈。
回顧歷史，中信證券去年曾兩次出現類似壓盤：9 月 17 日壓單 31 億元，10 月 24 日壓單超 10 億元，此次 14.5 億元的規模介於兩者之間。今天其收盤價 29.5 元/股，較 10 月 24 日最近一次壓盤時的 29.87 元/股還低 0.37 元/股，當時上證綜指點位為 3950 點。指數跳水後仍能拉回紅線，而中信證券尾盤依舊壓盤，意味着當前點位在操盤方眼中已需適度降溫。
本輪行情的導火索是 1 月 2 日港股的大漲 —— 恒生指數單日上漲 2.69%，創 2009 年以來最大單日漲幅。a 股市場中，主升浪中的保險板塊與反彈過程中的證券板塊共同烘託了投資氛圍。作為證券板塊的領袖股，中信證券更是核心風向標：過去兩個交易日指數能突破前高，保險板塊是 「第一功臣」，證券板塊則是 「第二功臣」。相較於保險板塊對指數的有限影響，證券板塊更能帶動市場人氣。由此產生一個懸念：此前拉抬中信證券的機構，與今天尾盤壓盤的機構是否為同一主體，目前尚無法確認，但這一信號的警告意義不容忽視。
在 11 連陽後，市場又連續兩日拉升，短期呈現出趕頂跡象，甚至顯露些許 「瘋牛」 特徵。此時控盤方出手平衡市場，實屬正常。若指數想走得更為長遠，充分的換手、整理與震蕩是必要前提。
今天市場炒作概念層出不窮：光刻機板塊領漲，半導體板塊受美股帶動位居漲幅前列，煤炭板塊則因相關期貨品種漲停同步上漲。
下跌調整的板塊中，商業航天板塊出現分化：龍頭股航天發展繼續上漲約 7%，具有藍劍概念的金風科技收穫節後第二個漲停板，近 8 個交易日累計斬獲 4 個漲停；以三桶油為代表的原油相關個股跌幅顯著，中石油下跌 3.3%；證券板塊整體下跌 1.14%，其中中信證券下跌 2.29%。
北上資金今天成交 3289 億元，佔大盤 2.85 萬億元總成交量的 11% 左右。目前暫未明確其凈買入或凈賣出狀態，但從北上大單動向來看，其與主力資金流出基本同步（包含未成交掛單）。需重點提醒的是，今天北上資金大單賣出量極為突出，規模幾乎佔到主力資金流出總額的 80%。
收盤後，東方財富發佈的股民調查報告顯示，約 44008 名股民參與調查。展望 2026 年，43% 的股民認為上證綜指能達到 4700 點，23% 的股民預計在 4400-4700 點之間。也就是說，66% 的投資者認為指數將站穩 4000 點以上，僅 34% 的投資者認為會在 4000 點以下；其中 19% 預計點位在 4100-4400 點之間，認為指數將低於今天最高點（4100 點以下）的僅 15%。
連續上漲後，投資者對市場預期趨於樂觀，這與國外投行的判斷不謀而合。高盛再度高調錶態，認為今明兩年 a 股將有 15%-20% 的漲幅，這與其此前提出的 「截至 2027 年底兩年上漲 38%」 的觀點基本一致。究竟是投資者受投行觀點影響，還是投行捕捉到了投資者的熱情與期望，兩者判斷相近的原因暫不明確，但 4000-4700 點的預期區間，恰好落在高盛預測的 15%-20% 漲幅範圍內，可見多數投資者與高盛的判斷趨於一致。（本文數據來自：choice數據）
一句話點評：意亂情迷。
編輯：柴多多
排版：劉雪影
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