曇花一現，美元強勢為何迅速崩解？

過去一周，美元指數從強勢突破100大關急轉直下，連續跌破100、99兩大整數關口，本周累計跌幅近1%，創四周以來新低。這場被部分市場人士稱為「猛獸蘇醒」的反彈，僅僅維持了不到一個月便煙消雲散。美元究竟遭遇了什麼？

三重驅動力被同時抽空

美元此番「曇花一現」，根源在於支撐其強勢反彈的三重動力幾乎同時瓦解。第一，關稅「回火效應」全面顯現。 美國關稅政策不僅未能削弱貿易夥伴，反而通過推高進口成本加劇了國內通脹，直接衝擊消費者購買力。更重要的是，關稅對傳統貿易關係的割裂正促使部分機構投資者重新評估其結構性美元敞口。德意志銀行外匯研究全球負責人直言，貿易衝突已對美元造成實質性傷害，一場信心危機正在醞釀。

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