剛剛，聯通官宣「五連降」！友商：這還怎麼玩？

昨日，中國聯通甩出2025年財務數據。3922億營收、208億凈利潤……如果你是衝著「又穩了」的心態來看這份成績單，那你可能漏掉了最關鍵的信號。

看似穩健的財報背後，藏着中國聯通「最狠」的一招：資本開支「五連降」！

這還不算完，聯通大刀闊斧地宣布要把超過三分之一的錢繼續砸向新戰場——算力。今天這篇文章給你掰開揉碎講講，數據背後中國聯通在琢磨什麼新招，以及這對咱們通信打工人意味着什麼？

核心數據：穩中帶「狠」的成績單

首先，我們用三組最直接的數據，看看聯通2025年的底牌：

掙錢能力：全年營收3922.2億元，同比增長0.7%；凈利潤208.2億元，同比增長1.0%。別嫌增幅小！在當前宏觀環境下，能穩住就是本事，這說明「賺錢」的基本盤沒松。

花錢態度：全年資本開支542億元，相比往年大幅縮減。更驚人的是，聯通明確計劃2026年資本開支500億元，進一步下降42億元。這已經是連續第五年下調資本開支規劃。

用戶底色：用戶總量突破12.55億，其中5G用戶2.32億，物聯網用戶超7億。這12億的底盤，是聯通敢「狠下心」轉型的底氣。

一場「壯士斷腕」式的轉身

對於咱們通信從業者來說，資本開支（CAPEX）就是大家的「口糧」。聯通這次開源節流的舉動，透露着聯通正在進行一場「脫胎換骨」的結構性調整。

「542億→500億，連續五年下降」。中國聯通董事長董昕在業績說明會上指出：「除非重大可盈利項目，我們將嚴格控制總量。」

這意味着，靠大規模建基站、鋪光纜拉動增長的時代結束了，通過與中國電信深度共建共享，聯通年化節約運營成本13.5億元。未來的網絡投資將會更聚焦於「極簡網絡」和「共建共享」。

「2026年算力投資佔比超35%」。這是財報中最值得我們警醒的數據，在總投資縮減的情況下，算力投資卻在加碼。2026年預計資本開支500億，35%就是175億。什麼概念？相當於聯通把超過三分之一的「彈藥」砸向了智算中心、AI服務等地方。

人工智能收入增長超140%，這個增速也足以說明，聯通正在從一家「賣通話、賣流量」的通信公司，加速轉型為一家「賣算力、賣智能」的數字化綜合服務商。

談到算力時，董事長董昕同時也指出「算力投資也充滿了風險，存在不確定性」。他表明聯通還是要用「新算法、新框架」來建算力，先做「苦活累活」。這意味着未來的聯通不再是簡單的「調測基站」，而是如何利用AI、大數據去優化網絡、去幫政府和企業做數字化轉型。

展望未來：通信人的路在何方

中國聯通這份財報不僅是財務數字的堆砌，更是一份行業變遷的「生存指南」。

對於每一個通信從業者而言，掌握AI算法、算力調度以及低空經濟等新場景的解決問題的能力，將成為職場「硬通貨」。

宏觀來看，從「基礎管道提供商」向「數字化綜合服務商」，聯通正在跳出「基建內卷」。未來，其業務重心將轉向算力、AI服務。500億投資的「減法」減掉的是傳統的低效建設，而35%算力佔比的「加法」加出的是第二增長曲線。

聯通用「適度超前」的布局，試圖從單純的通信服務商，蝶變為以算力為核心的服務商。這一躍遷能否成功，取決於那超35%的算力投資能否結出市場認可的果實。