《科創板日報》1月27日訊（記者 徐賜豪），2026年開年，咖啡賽道迎來首筆投資。
挪瓦咖啡（NOWWA COFFEE）昨天（26日）對外宣布已經完成數億元C輪融資。本輪融資吸引了君聯資本、昇望基金、華映資本、挑戰者創投、源星資本、金沙江創投等多家機構。
據科創日報——企查查APP工商資料顯示，挪瓦咖啡成立至今完成7輪融資，集結了包括三七互娛、源星資本、伯藜創投、金沙江創投、SIG海納亞洲創投基金、百麗集團消費基金、盛景嘉成母基金、甬山天璣等機構投資者。
值得一提的是，挪瓦咖啡去年12月對外宣布，其門店突破萬家，成為繼瑞幸、庫迪、幸運咖之後，國內第四個邁入「萬店俱樂部」的咖啡品牌。
靠「店中店」模式切入咖啡賽道
1月27日，《科創板日報》記者在重慶走訪時發現，挪瓦咖啡大多在美宜佳便利、24客等便利店設置聯營櫃檯。當天下午6點左右，記者走進重慶渝中區解放碑商圈一家美宜佳便利店內，挪瓦咖啡聯營櫃檯就在收銀台旁。
「基本都是外賣的訂單，店裡下單的很少。」該店值日的店員告訴《科創板日報》記者，他們是三班倒，他所在的排班裏面一天也就二、三十杯。
這樣的場景，是挪瓦咖啡「店中店」模式嵌入日常消費鏈的真實縮影。
記者在調查中注意到，這家看似普通的聯營門店，正是挪瓦咖啡以「咖啡+便利店」模式切入市場、快速實現規模化擴張的關鍵戰略落地。
科創日報——企查查APP顯示，挪瓦咖啡品牌主體為浙江力醒科技有限公司，成立於2019年，註冊資本1273.9萬元。
創立之初，挪瓦咖啡便選擇了輕資產運營的「店中店」模式作為切入點。憑藉其低投入、易複製的特點，品牌得以快速鋪開，完成了早期的全國市場布局。
據了解，2022年，挪瓦咖啡曾嘗試發力獨立門店運營，意在提升線下品牌辨識度、強化終端消費認知，但受國內商業地產租金上漲、人工成本持續攀升等外部因素制約，獨立門店的擴張速度與盈利表現均未達預期。
2024年底，挪瓦咖啡再次明確擴張戰略，重新聚焦「店中店」模式，並以聯營加盟為核心加速規模擴張。這一調整也成為挪瓦咖啡躋身萬店品牌的重要轉折點。
值得一提的是，2024年9月份，挪瓦咖啡CEO郭星君接受《科創板日報》記者時其門店不到2000家。但去年12月，挪瓦對外官宣其門店總數已突破10000家，覆蓋國內超過300座城市，並在澳大利亞、東南亞等海外多地落地。
「現有加盟佔比在80%以上，未來我們會根據不同的市場需求，以靈活的策略，搭建包含多種店型的門店生態網絡。」挪瓦方面相關人士向《科創板日報》記者表示，去年發展很快，有單月開店1800多家。
《科創板日報》記者獲悉，加盟門店中核心合作方包括美宜佳、友客等，形成覆蓋全國主要城市的聯營網絡。
中國食品產業分析師朱丹蓬在接受媒體採訪時表示，挪瓦咖啡的崛起，具有其創新性和獨特性。「靠着小、快、靈的『店中店』模式，挪瓦咖啡迅速在內卷的咖啡賽道建立起規模優勢；同時，通過借力便利店的現有流量和場地資源，品牌進一步降低門店投入成本，與便利店等聯營方實現了共贏、多贏。」
萬店規模後的咖啡未來怎麼走？
繼去年幸運咖11月底公布破萬店後，挪瓦咖啡也隨後宣布其全球門店總數已突破1萬家，覆蓋國內超300座城市，以及東南亞、澳洲等海外市場。自此，瑞幸、庫迪、幸運咖、挪瓦咖啡等邁入咖啡的「萬店」俱樂部。
據第三方數據服務商窄門餐眼數據顯示，截至1月20日，瑞幸全國30731家，庫迪為16485家，幸運咖為8420家，挪瓦為7693家，而星巴克為8667家，當前瑞幸的人均消費為14.28元，庫迪為10.35元，幸運咖為8.23元，挪瓦咖啡16.92元，星巴克為35.89元。
有投資機構負責消費領域投資人士向《科創板日報》表示，門店數量的 「數字遊戲」，是咖啡連鎖品牌衝刺資本化的常用手段。品牌方往往將簽約未開業門店納入統計口徑，利用時間差模糊數據。這種操作在新茶飲等連鎖品牌中並不鮮見，只要喊出萬店口號，基本就具備了資本化的基礎條件。
上述消費領域投資人士向《科創板日報》記者分析稱，咖啡與新茶飲的賽道對比，二者商業模型本質趨同，均依賴加盟連鎖模式盈利，且品牌間存在產品跨界現象 —— 瑞幸賣起奶茶，古茗的咖啡產品也收穫了不錯口碑。但咖啡賽道的門檻更高，中小團隊難以突圍，蜜雪冰城更是砸下 20 億元布局咖啡業務。
該人士進一步分析稱，從盈利角度看，奶茶因原料是標準化工業品，規模採購可降低成本；而咖啡依賴咖啡豆這一農產品，原料價格波動大，分銷毛利不及奶茶，盈利難度更高。儘管咖啡賽道存在同質化嚴重、盈利難度大等問題，但憑藉成癮性產品屬性和持續增長的市場需求，仍是資本關注的焦點。「未來，品牌的差異化競爭將集中在價格帶定位、渠道選址等維度，唯有兼具規模優勢與盈利能力的玩家，才能在資本化浪潮中站穩腳跟。」
在咖啡品牌相繼衝擊萬店規模的節點上，中國食品產業分析師朱丹蓬朱丹蓬預判，2028 年中國咖啡市場將步入品牌固化階段。
他稱，品牌效應、規模效應、粉絲效應與供應鏈完整度，將成為決定咖啡企業可持續發展的關鍵要素。
在他看來，在四大核心要素中，供應鏈完整度的權重尤為突出。這一點，從蜜雪冰城的資本市場表現可窺一二。作為新茶飲巨頭，蜜雪冰城憑藉覆蓋全球的供應鏈體系，構建起堅實的成本與運營壁壘，不僅支撐了旗下咖啡品牌的快速擴張，更直接推動其股價長期居於高位，成為驗證供應鏈價值的典型案例。
（科創板日報記者 徐賜豪）
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