央行預告！明天，10000億

人民銀行12月4日消息，為保持銀行體系流動性充裕，2025年12月5日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

圖：中國人民銀行

由於本月有10000億元3月期買斷式逆回購到期，意味着當月3月期買斷式逆回購等量續做。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，12月3個月期買斷式逆回購未加量續做，或與金融機構資金需求的期限結構等有關，不代表央行降低流動性投放力度。

Wind數據顯示，本月有20358億元逆回購到期、3000億元MLF到期、4000億元6月期買斷式逆回購到期。

王青預計，央行本月還會開展一次6個月期買斷式操作，加量續做可能性比較大。主要是為應對潛在的流動性收緊態勢，引導資金面處於較為穩定的充裕狀態。在助力政府債券發行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也將釋放數量型政策工具持續加力信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。

中信證券首席經濟學家明明表示，12月以來市場流動性相對寬鬆，隔夜、7天利率位於年內低位波動，1年期同業存單利率同樣維持相對低位；本月MLF和6月期買斷式逆回購到期壓力並不大，在呵護跨年流動性的要求下，預計流動性工具會維持凈投放。

招聯首席研究員董希淼預計，12月央行將繼續維持流動性合理充裕，為全年收官工作營造適宜的貨幣金融環境。應對12月超過2.5萬億元的公開市場操作資金到期，預計央行將通過續作MLF、開展買斷式逆回購等方式進行對沖，操作可能更注重「量價適中」，以維護資金面平穩跨年。

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