11月22日，國泰海通（重慶）2026年度資產配置論壇在重慶市南岸區召開。論壇以「潮起東方 智配全球」為主題，由國泰海通證券重慶分公司等舉辦。
據統計，今年5月，合併重組後的國泰海通證券，總資產和凈資產規模躍居國內行業第一。
國泰海通證券研究所首席分析師方奕表示，新興科技作為主線的同時，也可關注周期與消費板塊的轉型潛力，並繼續看好金融股的未來表現。
中國股市的底層邏輯正轉變
本次論壇設置主會場和資產配置、私募配置、財富配置三個分會場，行業專家、頭部金融機構與投資者共同探討A股權益投資策略、海外投資及低利率環境下的資產配置思路等熱點議題，共商未來投資之道。
論壇上，國泰海通證券資產配置部總經理張謙致開幕詞。
張謙指出，在全球格局重構背景下，新舊動能轉換與風險變化交織。直面「低利率時代」，以「固收+」為主的傳統模式亟待升級，多元化的資產配置方案已成為應對市場不確定性、追求長期穩健回報的廣泛共識。
國泰海通證券研究所首席分析師方奕。
國泰海通證券研究所首席分析師方奕以「中國『轉型牛』，遠望又新峰」為題，作論壇主旨演講。
方奕指出，中國股市的底層邏輯正在發生轉變。「轉型牛」的典型特徵是資本市場改革與經濟結構轉型相互促進、交相輝映，其推動力主要來自中國轉型發展確定性的增強、資本市場改革深化以及無風險收益率下行等三個方面。
上證指數時隔十年再次站上4000點，正是「轉型牛」演進過程中的關鍵一步。
方奕認為，「轉型牛」的上升趨勢尚未終結，應樹立牛市思維，把握中國市場價值重估的廣泛性機遇，投資策略應從「杠鈴策略」，轉向「質量策略」。新興科技作為主線的同時，也可關注周期與消費板塊的轉型潛力，並繼續看好金融股的未來表現。
資產配置應仍以股債搭配為核心
國泰海通證券資產管理有限公司副總經理左秀海。
論壇上，海通證券資產管理有限公司副總經理左秀海作了「新時期的資產配置展望」主題演講。
左秀海分析，今年A股震蕩上行的表現主要源於三個方面的有力支撐：
一是自4月起，一系列穩定資本市場的系統性舉措陸續落地，持續推動了資本市場的深化改革；二是在無風險利率下行的背景下，保險資金、企業年金及企業理財資金正逐步提高權益資產配置比例；三是圍繞「AI」與「反內卷」兩大主線，資本市場形成持續性敘事，儘管部分領域存在結構性高估，但在通縮環境中仍具備一定的配置價值。
在資產配置思路方面，左秀海指出，「固收+」策略應更加註重投資的勝率而非賠率，可作為組合中提供穩定收益的底層資產；權益部分則可關注AI、反內卷等具備中長期邏輯的方向，並可藉助量化策略爭取超額收益。
整體而言，組合仍應以股債搭配為核心，利用其負相關性平滑波動，在利率下行與政策托底的雙重背景下實現資產的穩步增值。
此外，港股目前處於估值窪地，隨着國內經濟周期與海外出現階段性錯配，海外資產及大宗商品的配置價值也有望在明後兩年進一步凸顯。
上游新聞記者 劉勇 實習生 王沛垚 主辦方供圖
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