10月21日，量販零食上市公司萬辰集團公布了三季度財報，今年前三季度，其營收同比上漲77.37%至365.62億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比上漲917.04%至8.55億元。其中，第三季度營收同比上漲了44.15%至139.80億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比上漲了361.22%至3.83億元。
實際上，依靠量販零食業務，萬辰集團獲得的凈利潤還要更高，今年前三季度，萬辰集團整體凈利潤接近16億元，而歸屬於上市公司股東的凈利潤約為其中一半。造成這一差距的原因在於，貢獻其主要利潤的兩家核心子公司並非萬辰集團全資控股，而公司創始人王健坤之子、現任總經理王澤寧正是這兩家公司的關鍵個人股東。
今年上半年開店速度放緩
萬辰集團前三季度營收增速持續放緩
萬辰集團於2011年在漳州創立，原本主要從事食用菌業務，2021年4月，其在A股上市。在上市的第二年，即2022年8月，其創立了量販零食品牌「陸小饞」，首次進入量販零食賽道。萬辰集團主要通過合資和收購迅速擴大量販零食版圖，自2022年年底開始，其接連拿下來優品、好想來、吖滴吖滴、老婆大人，之後又將這四個品牌統一更名為「好想來」品牌零食，目前其旗下擁有「好想來」和「老婆大人」兩大零食品牌，量販零食也成為其主要業務。
對於今年前三季度收入增長，萬辰集團稱，主要是其量販零食業務持續發展。今年前三季度，萬辰集團的量販零食業務收入為361.58億元，凈利潤為15.95億元，加回計提的股份支付費用後，凈利潤為16.93億元。
不過，對比2023年及2024年，萬辰集團的營收增速在持續放緩，其2023年及2024年營收同比增速分別為1592.03%和247.86%，今年前三季度則為77.37%。而對比今年上半年營收同比增速的106.89%，其今年第三季度增速為44.15%，也明顯再度放緩。
今年9月，萬辰集團正式向港交所遞表，與鳴鳴很忙爭搶港股量販零食第一股，並且宣布將到海外市場布局。根據招股書披露的數據，2024年以來，萬辰集團加快了開店的速度，全年新開門店9746家，並且多數門店在下半年開業。而今年上半年，其新開店1467家，開店速度明顯放緩。
對於開店放緩，此前，南都灣財社記者從萬辰集團方面獲悉，在開店上，今年萬辰集團傾向於通過更精細化地選擇點位，讓加盟店能有好的運營，全年也未設具體的開店目標。
針對營收增速放緩和海外布局等，10月22日，記者聯繫了萬辰集團董秘辦，截至發稿，尚未收到回復。
萬辰集團凈利潤暴增9倍背後
超四成凈利潤流向總經理個人
比起收入增速，萬辰集團的凈利潤增速明顯更高。
除了營收上漲推動凈利潤上漲外，根據財報，今年前三季度，其來自其他收益的收入同比上漲了146.38%至9919.95萬元，這部分收入增加主要是源於政府補助增加；投資收益同比上漲1421831.69%至94.90萬元，這部分收入增加主要是理財收益增加；營業外收入同比增長214.29%至2518.63萬元，主要是因對外部單位違反公司合作條款的處理收入增加。
值得一提的是，儘管萬辰集團前三季度的凈利潤為15.95億元，不過其歸屬於上市公司股東的凈利潤僅為8.55億元，佔比僅為53.61%，原因在於其合併報表範圍內的重要子公司並非其100%全資控股，而這些子公司在報告期內產生了大量利潤。
萬辰集團三季報並未披露重要子公司的業績情況，而根據其2025年半年報，為其貢獻主要凈利潤的兩家子公司分別是南京萬興商業管理有限公司（下稱「南京萬興」）和南京萬品商業管理有限公司（下稱「南京萬品」），這兩家公司在今年上半年合計實現凈利潤9.33億元。而今年上半年，萬辰集團的凈利潤為8.70億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤則為4.72億元。
2025年半年報的數據
南京萬興由萬辰集團持股52%，王澤寧個人持股48%；南京萬品由萬辰集團持股51%，王澤寧持股24.5%，剩餘股份由多家公司和自然人持有。以此股權結構計算，僅在今年上半年，這兩家公司產生的凈利潤中，約有4.03億元被王澤寧個人分走，佔比約為43.19%。
7月底，萬辰集團發佈公告稱，因個人精力分配原因，王健坤申請辭去公司第四屆董事會董事、董事長、戰略委員會委員（召集人）及審計委員會委員職務，原本其任期到2026年9月21日才結束。至此，王健坤在萬辰集團不再擔任任何職務。同時，董事會選舉公司董事兼總經理王麗卿擔任董事長，並免去王麗卿總經理職務，原副總經理王澤寧擔任總經理。
儘管王澤寧剛升任總經理不久，不過萬辰集團十分肯定他的作用。在港股招股書中，萬辰集團指出，公司的成長由王澤寧帶領。王澤寧年輕且具創新精神，兼具敏銳的商業直覺與前瞻性視野。在其領導下，「好想來」實現了突破性成長。
王澤寧上任後，第一個大動作是加速整合旗下量販零食品牌。8月12日，萬辰集團宣布斥資13.79億元收購南京萬優商品管理有限公司（下稱「萬優公司」）49%股權，在交易完成後，將直接和間接持有萬優公司75.01%的股權。萬優公司是萬辰旗下量販零食品牌運營商，截至5月31日，其經營的門店有3212家。而赴港上市則是王澤寧上任後的第二個大動作。
采寫：南都·灣財社記者 詹丹晴
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