據多家財經媒體報道，星巴克正與多家潛在買家商談出售其中國業務，估值在50億至100億美元之間。
參與競購的投資機構包括大鉦資本、高瓴資本，以及美國的凱雷集團、KKR等資本巨頭。
其中尤為值得關注的是大鉦資本，瑞幸咖啡的大股東。若其成功收購星巴克中國，將掌控中國咖啡市場的半壁江山。
關於星巴克中國出售一事，早在年初已有相關預測，如今正逐步成為現實。
從當前星巴克中國業務的發展態勢來看，此時出售或是其最佳時機。
若繼續拖延，未來面臨的風險將不斷加大，資產價值也可能隨之遞減。
那麼星巴克中國究竟面臨怎樣的危機？
核心問題在於其產品性價比長期偏低，而這一問題在近兩年愈發凸顯。
瑞幸和庫迪咖啡在過去兩年中掀起價格戰，推出9.9元甚至8.8元一杯的咖啡飲品，使得星巴克30元以上的定價顯得難以立足。
更嚴峻的是自2025年4月至5月以來，三大外賣平台加入價格混戰，庫迪咖啡一度出現3.9元或4.9元一杯並配送到家的服務。
在這樣的競爭環境中，星巴克的市場地位愈發被動。星巴克也清楚自身困境，並積極展開自救。
其首要策略是降價，2025年夏季，星巴克進入中國25年來首次下調門店菜單價格。
儘管此前曾通過直播發券、信用卡優惠等方式變相降價，但直接調低菜單標價尚屬首次。
2025年6月星巴克對數十款非咖啡類飲品進行調價，降幅在2元至6元之間，部分產品從30元以上區間降至20多元。
降價品類主要包括星冰樂、冰搖茶、拿鐵等高頻消費但非咖啡核心的產品。
星巴克選擇在非咖啡領域降價，原因在於咖啡是其品牌心智的基石，作為高端咖啡品牌，直接降低咖啡價格可能損害品牌形象。
而水果茶等非核心產品降價，對品牌的衝擊相對較小，然而此次降價幅度仍顯不足。
從製作流程看，星巴克在水果茶等產品中無法使用新鮮水果，導致其成本結構難以支撐大幅降價。
即便調價後，其售價仍顯著高於國內品牌。
更不利的是在外賣平台補貼推動下，瑞幸在美團平台售價低至7.9元，庫迪甚至跌破5元。
星巴克雖已降價，但與國產品牌的價格差距並未縮小，反而進一步拉大。
此次平台補貼大戰還重塑了消費者的價格預期。
過去，30元一杯的星巴克被視為生活方式的象徵；如今，9.9元甚至7.9元成為消費者心中奶茶咖啡的合理價位。
若這種認知固化，將對星巴克構成長期威脅。越來越多的消費者不願為一杯咖啡或奶茶支付超過15元的價格。
除降價外，星巴克亦通過推新品展開自救。
2025年夏季星巴克重點發力非咖啡賽道，於6月推出三款水果茶：全橙胡鬧冰搖茶、仲夏藍調爆珠冰搖茶和星星桃李冰搖茶。
儘管上新積極，但這些產品名稱與瑞幸生椰拿鐵等爆款相比缺乏辨識度。
水果茶賽道在國內已高度內卷，星巴克作為後來者難以突破。儘管星巴克努力調整經營，但其在華仍面臨現實困境。
目前星巴克中國門店數約8000家，而瑞幸已突破25000家，約為其三倍。
雖星巴克門店在面積與裝修上更顯高端，但銷售額不會說謊，瑞幸整體收入已超越星巴克中國。
星巴克曾計劃在華開設10000家門店，如今這一目標實現時間愈發不確定。
既然星巴克問題重重，為何仍有資本願意接盤？關鍵在於當前時間節點雖顯露困難，但投資機構經深入分析後，仍認可星巴克中國的剩餘價值。
若再拖延兩三年，風險將完全掩蓋價值，屆時或難以出手。
星巴克中國的價值首先體現在其8000家門店，這些仍是優質資產，且未出現大規模關店。
2025財年第二季度，星巴克中國凈收入約7.3億美元，同比增長5%；同店交易量上升4%，但客單價下降4%。
可見通過推新雖吸引嘗鮮客群，帶動交易量增長，但價格戰導致客單價下滑，兩者目前尚能互相抵消。
其次星巴克門店的空間需求仍具不可替代性，作為商務交流與朋友聚會的場所，星巴克憑藉廣泛的門店網絡與易尋址性，仍是優選。
儘管新興業態如年輕化茶館正逐步侵蝕這一市場，但尚未出現全國性品牌能直接挑戰星巴克。
第三，星巴克對商場的話語權雖減弱，但依然存在。
早期進入中國時，星巴克能以強勢姿態爭取免租期、裝修補貼與最佳位置。
如今其流量雖不如前，但其所佔位置多為商場核心區位。
若星巴克撤出，商場或將面臨消費者信心下滑，且難有品牌能同等承擔高租金與高號召力。
在當前經濟環境下，商場更傾向保留星巴克以穩定客流。
然而若未來經濟回暖，國產中高端品牌崛起，星巴克的議價能力或將進一步削弱。
綜上所述星巴克中國若於此時出售，仍具備一定價值，可爭取較高估值。
面對未來市場的不確定性，果斷決策方為上策。過去幾年中國商業環境劇變，品牌興衰難以預料，星巴克宜把握時機。
最後若星巴克中國成功出售，消費者仍可正常購買其產品。
出售僅意味股東與控制權由美國總部轉至投資機構，品牌與8000家門店將繼續存續。
星巴克中國業務將由直營轉為總部眼中的加盟模式，不影響品牌在華運營。
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