基金配置第141周，股債平衡策略

基金股債平衡投資策略，通過長期配置，策略多因子動態平衡的方法，獲取指數基準超額收益，以及證明控制回撤是複利的基本條件之一。

2022年7月2日， 基金長期配置第141周，本周無操作，本策略當前持倉比例情況：

2022年的上半年的行情已經走完，整體先跌後漲，5-6月整體跌幅收窄，走出一個右側較低的V字形走勢，跌幅上，科創板，創業板領跌，分別下跌-22.11%，-16.27%，上證指數，上證50，中證100跌幅較小，整體跌幅在7%附近，國債指數半年錄得2.06%的漲幅，作為負相關的資產，本年度表現基本也起到了明顯的對沖作用，但是外圍市場今年的債券市場都處於熊市當中，下跌非常慘烈，當然國內也有同時股債雙殺的年份，對於股債平衡策略來說也是比較失效的時間段，投資體驗相當糟糕。

當前股票市場整體風險指數 48.54，指數基金倉位佔比 66.06%，平衡策略整體風險係數114.6% 策略股票權益倉位處於平衡狀態，當前風險指數已經處在中樞位置，投資策略上依舊主要以持倉為主，漲幅較大，可以通過調整減少比例。

債券市場方面，十年期國債收益率 2.826%，本周十年國債收益率較上周上行2.8BP，本周依舊震蕩為主，當前債券市場長期預期收益率一般，配置方向，主要以權益方面為優，由於權益市場一直末能迎來調整，當前配置可以優先配置二級債，偏債基金，以防較大波動風險。持倉比例較合理的，當前位置持倉就可以了，沒必要為市場的波動擔憂。

滬深全A盈利收益率（市盈率倒數） 5.459%（中位數5.519%），收益率標準差 0.932(平均值0.73）， 中證800盈利收益率 7.153%（中位數7.174%），收益率標準差 1.531（平均值1.3），全A盈利收益率，中證800盈利收益率剛剛好剛過中位數，就估值體系的數據來看，整體市場到好到達市場中樞位置，整體位置並不高，向上的空間也是比較大的，但是估值的安全邊際已經比較差了，下跌空間也是較大的。從股債性價比數據，收益率標準差看，距離平均值還有一定的距離，假設預期無風險收益率沒有上行的情況下，當前位置處於較低估的位置，向上的空間是巨大的，當然無風險收益率也是波動的，假設的情況只是便於計算預期收益率，預期還是具有不確定的。

下周操作計劃：風險指數低於40時，開啟新的補倉操作計劃，每次補倉比例為2%，在指數平均漲幅小於0%的交易日進行，直到倉位風險指數超過110% 停止執行操作計劃。下一次平衡操作計劃，初步計劃定於風險指數60 時規劃，具體位置考慮收益率標準差是否在平均值附近。

通過股債平衡，較好的控制了資產的波動性過大的問題

自2019年10月10日，平衡策略至今收益率24.71%，基準滬深300收益率16.22%，相對基準收益率(基準超額收益）8.49%。本周策略表現出色，通過65%倉位超過了300指數的收益率，主要是增強超額收益率表現優秀。

***風險指數：市場估值歷史百分位改為風險指數，0-30機會區，70-100風險區，30-70震蕩區，風險指數的數值大小代表市場系統風險的大小。***

投資有風險，入市需自主。

文中展示的基金，不作投資建議，請謹慎三思！

每周六下午五點半左右更新。