【導讀】「牛散」付小銅躋身中信證券前十大股東之列
中國基金報記者 孫越
近日，一位「牛散」新進成為中信證券的前十大股東引發市場關注。
中信證券2026年一季報顯示，自然人付小銅持有中信證券8411.28萬股，躋身公司前十大股東之列，持股比例為0.57%。以3月31日中信證券收盤價每股24.04元計算，付小銅持有的中信證券市值約為20.22億元。這也是近10年來，首次有自然人成為中信證券前十大股東。
「牛散」20億元重倉中信證券
作為a股頭部券商，中信證券前十大股東長期被國資、大型機構佔據，自然人現身實屬罕見。
從持倉細節看，付小銅並未出現在2025年年報十大股東名單，屬於一季度新進。以3月31日中信證券收盤價每股24.04元計算，付小銅持有的中信證券市值約為20.22億元。
此外，值得注意的是，中信證券一季報還披露了前十名股東及前十名無限售股東參與融資融券及轉融通業務情況說明。前十大股東中，付小銅通過信用證券賬戶持有公司8411.28萬股a股。據悉，根據「信用證券賬戶持股」這一表述，無法直接斷定付小銅是否使用了槓桿資金。這部分股票有可能是付小銅自有資金買入，也可能是部分或全額融資買入。
「牛散」重倉中信證券，背後是其業績的高增長。4月9日，中信證券發佈2026年第一季度業績快報，公司實現營業收入231.55億元，同比增長40.91%；歸母凈利潤為102.16億元，同比增長54.6%，成為行業首家單季凈利破百億元的券商。
對於一季度營收和凈利大幅增長的原因，中信證券在公告中表示，2026年一季度，資本市場保持良好發展態勢，交易活躍度維持高位水平，公司積極把握市場機會，各項業務協同發力、穩步發展，推動經營業績實現較快增長。
根據多家上市公司披露的信息，截至2026年一季度末，除了中信證券，付小銅還出現在上海貝嶺、萬隆光電的前十大股東之列。其中，付小銅持有上海貝嶺196.42萬股，持股比例為0.28%，排名第8；持有萬隆光電1455.52萬股，持股比例為14.63%，為公司第一大股東。
據悉，付小銅資本版圖橫跨礦業、酒業、物流等領域。公開信息顯示，付小銅為萬隆光電實控人。公司2025年年報顯示，付小銅2024年12月至今擔任公司董事長，現任城森集團執行董事兼總經理、千樹塔礦業投資執行董事、陝西柳林酒業董事長、陝西興昇達倉儲物流執行董事、大器酒業董事長、誠森凱勝（北京）董事長等。
付小銅的過往戰績堪稱「精準」：2018年四季度持倉方大炭素0.55%，市值達1.65億元，次年一季度便獲利離場；2019年聯合柳林酒業出資2.86億元參與金種子酒定增，持股7.71%，解除限售後持續減持。
此外，付小銅還曾出現在太鋼不銹、龍大美食、利民股份等多家上市公司十大股東名單，是a股市場活躍度極高的「牛散」。
「自然人」頻現券商十大股東榜
付小銅重倉中信證券並非孤例，今年一季度末，自然人進入上市券商前十大股東的情況較為普遍，涉及多家券商。
東北證券的前十大股東中，有三名是自然人股東，其中，李永俊為新進股東，持股比例為0.58%，潘錦雲與楊海兵持股數量不變。
此外，華西證券第八大股東是自然人萬忠波，持股1.51%，萬忠波於去年四季度增持1221.92萬股。華林證券第七大股東是金虹，持股0.07%，減少5.3萬股。武連章今年一季度末位列國金證券第九大股東，增持20萬股，持股0.61%。
券商一季報密集披露中
行業層面，近期上市券商一季度成績單陸續出爐，分化較為顯著。財通證券一季度實現營業收入16.51億元，同比增長54.41%；歸母凈利潤為6.17億元，同比大增113.03%，單季凈利創下歷史同期新高。互聯網券商東方財富今年一季度實現營業總收入50.31億元，同比增長44.34%；歸母凈利潤為37.38億元，同比增長37.67%。
國盛證券是今年一季度業績下滑最劇烈的券商，歸母凈利潤僅146.87萬元，同比暴降97.91%。暴跌的業績被歸因於對htt（原「趣店」）的投資。國盛證券在公告中表示，業績等指標大幅減少的主要原因，系公司子公司本期持有的htt股票受市值波動影響，大幅減少公司利潤總額及凈利潤。
此外，國元證券一季度歸母凈利潤為5.42億元，同比下滑15.38%，主要系證券投資交易實現的業績同比減少。
在業內人士看來，儘管部分上市券商一季度業績出現分化，但當前券商板塊整體呈現「極低估值+業績爆發+併購催化」的多重共振態勢，市場表現出顯著的底部修復特徵，2026年全年行業景氣度有望延續。
開源證券非銀首席分析師高超表示，券商板塊目前機構持倉位於歷史底部水平，籌碼結構已反映市場悲觀預期，當前估值和基本面情況具有高賠率，頭部券商有望延續全面業務改善趨勢，繼續重點推薦低估值頭部券商。
中信證券金融產業首席分析師田良認為，在資本市場持續企穩向好的宏觀背景下，市場活躍度仍有望保持高位，預計證券行業2026年上半年利潤依然有望保持30%以上的同比增速。
編輯：格林
校對：王玥
製作：鹿米
審核：陳墨
002779、603360，突遭立案！
