一、我的思路
不能怪資金都不玩
天天都是量化的各種表演各種逆思維操作，炒的都是極致套利而不是基本面邏輯。但凡在場內每天就被鈍刀子割肉，一點點蠶食，誰也受不了，所以就都離場觀望去了。
當然了還有個原因
就是原油預期漲也會讓資金撤退。
總之就是很難很難，觀點還是昨晚講的，最好是兩頭策略，要不就減倉觀望，因為確實是玩不過量化。
今天節奏
弱平衡打破了。消費金融地產輪動反彈了；本來之前存量的市場，科技和資源是蹺蹺板，這次這些傳統行業輪動，打破了這種弱平衡，結果就是大家都崩了。
所以4500家待漲。
至於人氣方向，CPO概念、光模塊、存儲、元件、先進封裝等等都是肉包。開盤就各種砸盤兌現，也都是毫無規律的，也經常隔日就會互換漲跌的角色。總之量化主導的波動越來越大，因為要拉升一個板塊，都需要砸另一個板塊，這就是蹺蹺板。
二、板塊邏輯
短線模式打不過量化之後，能看的只有中長線的方向了，但也只能是逢反彈減倉，做做T，要不然量化這麼磨着，也很難有持續性的行情。
1.算力方向
昨晚老黃講的東西有不少是超預期的。首先前瞻信息給的就超預期，Rubin預計將於今年下半年開始交付，老黃看到了未來一萬億的需求，需求覆蓋到了27年。
這還只是英偉達一家，
十萬億規模超大體量，產業鏈機會不會少。
然後細分超預期的
一是PCB板塊，
明確如賓Ultra已完成流片，將配套Groq LP35於2026年下半年量產，推理性能進一步提升。新一代機櫃採用正交背板替代傳統線纜，通過垂直插入實現單NVLink域內144個GPU互聯。LPU引入和正交背板，這兩個都是提前量產。所以對PCB增量和升級都是利好；
二是銅纜這裡，從布萊克，如賓，如賓ultra，驗證短距離高速互聯仍需銅纜；延緩了銅纜退出時間表。
三是CPO產業趨勢，
如賓Ultra用CPO進行拓展（進度不及預期），費曼CPO在櫃內使用（正常），LPU及存儲池的連接均需用到光互聯（超預期），當然也可能用到光模塊，根據客戶自己的選擇。
其實不需要那麼細緻
大家只需要記住一點，光通信遵循GPU²的發展規律，需求旺盛，供應缺口大，無論是CPO、NPO還是XPO，本質上都是光互聯在AI算力場景的延伸與迭代，
所以行業長期增長邏輯未變。
四是太空計算也來了（超預期），會考慮發佈適合太空輻射的Rubin芯片。
其他的方向，如賓機架全液冷標配，800V高壓直流講作為所有AI工廠的標準，這些都是預期之內。
也點名了存儲，推出來了定製化存儲，英偉達重新設計了存儲系統：新型存儲機架。可將GPU內存無縫擴展到整個數據中心。
所以邏輯都沒變。
對於光互聯這裡，不要只盯着CPO（趨勢），可插撥光模塊（易中）未來3高增長明確，所以最好確定+趨勢組合都有。
有的資金喜歡趨勢，有的資金共識確定，咱們都要重視組合。至於，光引擎，光芯片，光源，基本不受技術路線分歧擾動，這三個價值量最大。
問題都不是很大。
