每經記者：蔡鼎 每經編輯：廖丹
亨通股份（SH600226，股價6.02元，市值179.1億元）3月13日晚間公告稱，為進一步豐富公司產品種類，完善業務布局，充分發揮產業協同效應，打造集獸用疫苗、獸葯、飼料添加劑等多種產品於一體的綜合產品矩陣，公司與華派生物技術（集團）股份有限公司（下稱華派生物）於今日簽訂了股權轉讓協議，以自有資金或自籌資金2.74億元收購華派生物持有的重慶澳龍生物製品有限公司（下稱澳龍生物或標的公司）40%股權。
據公告，本次交易事項已經公司第九屆董事會第三十二次會議全票審議通過，無需提交股東會審議。本次交易不構成關聯交易，也不構成重大資產重組。雖然本次收購完成後，亨通股份將持有澳龍生物40%的股權，但標的不會納入上市公司合併範圍。此外，本次交易尚未最終完成，交易實施過程中存在變動的可能，存在交易被暫停、中止或取消的風險。
華派生物及關聯方欠付標的公司債務合計約1.35億元
《每日經濟新聞》記者（下稱每經記者）注意到，亨通股份本次的交易對手方華派生物位於成都市東部新區，成立於2008年12月。澳龍生物則成立於2007年12月，註冊資本5000萬元。本次交易前，華派生物持有澳龍生物96%股權，重慶派亨澳通企業管理中心（有限合夥）持有澳龍生物4%股權。謝建勇持有華派生物39.03%股權，為澳龍生物的實控人。
圖片來源：亨通股份公告
公告顯示，澳龍生物註冊地址和主要辦公地址均位於重慶市榮昌區，是一家集動物疫苗研發、生產、銷售、技術服務為一體的現代化生物製品企業，主要經營口蹄疫、布魯氏菌病、豬瘟等重要動物疫病疫苗產品，擁有多個自主知識產權品牌。
公告顯示，雖然亨通股份只收購澳龍生物40%股權，但亨通股份將在標的公司5名董事席位中提名兩席，並直接委派財務總監和副總經理駐場，深度參與日常與財務管理。
需要指出的是，華派生物及其關聯方目前欠付標的公司債務及相關擔保債務合計約1.35億元。公告明確規定，華派生物在收到第一筆股權轉讓款後，結清所有債務並解除擔保，亨通股份才會支付第二筆款項。
據公告披露的澳龍生物經審計的財務數據，標的公司2024年實現營收約1.42億元、凈利潤1956.91萬元；2025年前8個月實現營收約1.46億元、凈利潤6484.36萬元。
圖片來源：亨通股份公告
採用收益法評估後標的公司溢價超500%
公告援引北方亞事資產評估有限責任公司出具的資產評估報告稱，以2025年8月31日作為評估基準日，採用收益法評估結果作為評估結論，澳龍生物全部權益價值約為7.52億元，評估結果較其賬麵價值1.21億元，增值6.31億元，增值率521.71%。不過，雙方最終並未完全按此頂格估值交易，經協商，澳龍生物100%股權的實際交易作價被打折至6.85億元，對應的40%股權轉讓價款為2.74億元。
對於本次評估溢價率較高的原因，亨通股份稱，主要系一方面標的公司在評估基準日前進行了股利分配，利潤分配金額為2.55億元，導致凈資產規模明顯下降，進而拉升了評估增值率；另一方面，本次評估以收益法作為評估結論，收益法評估主要基於標的公司未來自由現金流折現，標的公司2025年1至8月凈利潤較高及標的公司相關產品具有市場競爭力，基於對標的公司未來收入穩定增長的預期，本次評估增值率有所提升。
公告還顯示，華派生物做出了明確的業績承諾，即澳龍生物在2026年、2027年、2028年的凈利潤（取歸母扣非凈利潤與歸母凈利潤孰低值）分別不低於8000萬元、8500萬元和9000萬元，合計2.55億元，且三年平均不低於8500萬元。
此外，對於高達2.55億元的業績承諾能否兌現，亨通股份也提示了相關風險：標的公司業績承諾的實現情況會受到政策環境、市場需求、自身經營狀況以及減值損失等多種因素的影響，如果在業績承諾期間出現影響標的公司主營業務經營的不利因素，標的公司存在實際實現的業績不能達到業績承諾的風險。
東方財富數據顯示，二級市場上，亨通股份今日午後放量漲停，全天成交10.6億元，換手率6.1%。
每日經濟新聞
