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2月2日，Wind數據顯示，全市場超30隻ETF產品跌停，這些跌停的ETF多來自黃金、有色等板塊。而電網、食品飲料、銀行等主題ETF逆勢上漲。
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1月多隻寬基ETF大幅資金凈流出。Wind數據顯示，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF這四隻滬深300ETF凈流出額合計超5700億元。
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2月2日，國投白銀LOF於10:30復牌後一字跌停。截至收盤，該基金最新價格報4.722元/份，溢價率收窄至43.80%。盤後，國投瑞銀基金發佈公告稱，該基金將於2月3日開市起至當日10:30停牌。此外，景順長城基金發佈公告稱，納指科技ETF（159509）將於2月3日開市起至當日10:30停牌一小時。
多隻電網、食品飲料主題ETF飄紅
2月2日，新經濟ETF銀華（159822）單日漲超7%，為全市場單日漲幅最高的ETF產品。此外，多隻電網、食品飲料、銀行等主題的ETF展現出較明顯的抗跌性。總體來看，截至收盤，ETF市場僅有50餘只產品飄紅。
滙豐晉信基金宏觀及策略分析師李學偉表示，當前市場屬於偏短期的情緒擾動期，整體春季躁動行情尚未結束。一方面，從全球股市與風險資產表現看，市場並未表現出流動性顯著收緊的交易特徵，短期雖然存在預期的波動，但2026年海外降息環境利好風險資產的底層邏輯仍在持續，且美聯儲「縮表」在實操上存在較多掣肘，預計短期內難以產生實質性動作或影響。另一方面，臨近春節，國內市場不可避免出現風險偏好降溫，也是對前期強勢行情的良性消化，當前仍然看好「經濟開門紅+流動性寬鬆」窗口期帶來的春季躁動行情。
超30隻ETF跌停
2月2日，全市場有超30隻ETF跌停，這些ETF多來自黃金、有色等主題板塊。以黃金為例，Wind數據顯示，全市場14隻商品型黃金ETF全部跌停。有色、礦業、化工等資源周期概念ETF亦表現震蕩。
國聯安基金表示，近期貴金屬市場經歷劇烈回調，創下數十年來最大單日跌幅。市場將此歸因於特朗普提名偏鷹派的凱文・沃什出任美聯儲主席，引發緊縮預期升溫，但更深層動因在於前期價格暴漲催生的市場擁擠交易、高槓桿頭寸，疊加交易所大幅上調保證金比例，觸發程序化交易與槓桿資金集中平倉。
國聯安基金指出，儘管沃什過往立場偏鷹，但其近期表態已趨於務實，且受制於特朗普政府的寬鬆訴求與美國巨額債務壓力，實際政策或難大幅轉向緊縮。因此，本次暴跌更多是投機過熱後的技術性出清，而非貨幣政策的根本轉向。中長期來看，美元信用弱化、央行持續購金及全球再通脹趨勢，仍將支撐貴金屬強勢格局；但短期波動劇烈，需保持謹慎。
1月多隻寬基ETF大幅凈流出
1月，多隻寬基ETF出現資金大幅凈流出。Wind數據顯示，1月，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF這四隻滬深300ETF凈流出額合計超5700億元。
光大保德信基金表示，上周五，寬基ETF的贖回步伐放緩。戰略上，對後市保持謹慎樂觀，風險來自於海外流動性緊縮的敘事可能進一步發酵，或對高流動性高估值高位板塊形成階段性壓制。
ETF解盤
工業金屬回調幅度或小於貴金屬
中信保誠基金表示，相比貴金屬，這輪有色行情中銅鋁錫等基本工業金屬的多頭亦藉助供應端輕微的擾動及消費的真空發起一輪攻勢，刷新各自價格高點紀錄，但上周五日盤及夜盤均悉數回吐漲幅。鑒於工業金屬在此輪貴金屬上漲過程中跟漲幅度相對有限，且上漲斜率與擁擠度較貴金屬小一些，在短期情緒退潮中，工業金屬回調幅度或將小於貴金屬。
創業板人工智能ETF華寶（159363）基金經理曹旭辰表示，上證指數3990點或仍將構成強支撐，空間調整到位後，或將進入一定時間震蕩調整。「在成長方向中，在2025年12月底，有五個有估值且有產業趨勢的板塊，分別是有色、光模塊、遊戲、港股互聯網、電池。1月份，有色展現了極強的超額收益。當前來看，光模塊、遊戲、港股互聯網、電池或成為重要方向。在這四個板塊中，光模塊和港股互聯網仍具有產業趨勢的引領地位和2—3月的配套催化。因此，預計光模塊和港股互聯網或仍將保持領跑地位，遊戲和電池是對光模塊的補漲。」
展望後市，興業基金研判認為，節奏上短期會有波動，但市場恐慌情緒預計會逐步緩解，A股穩步上行的大趨勢沒有變化。一是結構上績優和成長方向基本面沒有變化，仍處於景氣向上周期；二是資金面兩融壓力需要時間緩解，但整體預計壓制不大，場外增量資金入市的趨勢也不會發生改變；三是低位的紅利、醫藥、地產鏈、消費、大金融等板塊預計會對大盤形成支撐。因此，市場波動會提供更多逢低布局的時機。方向上，一是繼續看好科技和出海等景氣領域，二是大金融板塊或在市場震蕩過程中體現配置價值。
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