【導讀】michael burry二季度「空轉多」，大手筆買入「看漲期權」
中國基金報記者 吳娟娟
電影《大空頭》的原型michael burry二季度「空轉多」，對中概股態度180度大轉彎，清空「看跌期權」，大手筆買入「看漲期權」。
截至二季度末，michael burry旗下的scion asset management美股持倉市值為5.78億美元，前十大重倉股占組合的比例為92.37%，持股較為集中。
michael burry以期權結合股票的方式構建組合。截至二季度末，其組合的第一大重倉為聯合健康的看漲期權，第二大重倉為再生元製藥的看漲期權。
「大空頭」押注中概股
2025年二季度，michael burry對中概股「空轉多」，來了個180度大轉彎。他清空了阿里巴巴、百度、京東、拼多多、攜程等的看跌期權，買入了阿里巴巴、京東的看漲期權，同時新入lululemon的股票和看漲期權。
michael burry是電影《大空頭》的原型，因準確預測美國次貸危機而聲名鵲起並大賺一筆。
據了解，他在2000年代中期就押注美國住房市場註定崩潰。其間，michael burry分析了抵押貸款支持證券，發現其中存在大量風險很高的次級貸款。他意識到，這些貸款中的許多證券將在低利率結束後違約，可能導致住房市場崩潰。基於這一判斷，他買了大量信用違約掉期（cds），用於押注抵押貸款支持債券下跌。
2008年住房泡沫破裂時，michael burry的交易為他個人賺了約1億美元，為他的投資者賺取了約7億美元。他的故事成為邁克爾·劉易斯（michael lewis）暢銷書《大空頭》的核心內容。
《大空頭》的電影中，持不同意見的投資者最終取得勝利。電影之外，michael burry常常持有與眾不同的投資洞見。
據美國sec披露的信息，2024年一季度，在海外投資者對中概股持悲觀態度時，michael burry的對沖基金大幅加倉中概股。
截至2024年一季度末，京東和阿里巴巴成為其第一大、第二大重倉股。2024年一季度，他對京東和阿里巴巴的增持幅度分別為80%和66.67%。事實上，自2022年四季度起，上述兩家互聯網公司就進入了michael burry的持倉組合。不過，大手筆加倉發生在2024年一季度。2024年二季度，michael burry繼續大幅度加倉中概股，完美收穫了「9·24」政策組合帶來的股市強力反彈。
到了2024年底，michael burry降低了部分中概股倉位，新進了部分中概股。2025年一季度，他清空了之前買入的中概股，同時買入了看跌期權，態度轉為謹慎。不過，到了2025年二季度，他再度180度轉變。其間，他清空了看跌期權，買入了阿里巴巴、京東的看漲期權。
「買入一切中國股票」的美國億萬富豪獲利了結
阿里巴巴仍為第一大重倉股
2025年二季度，全球機構對中概股的看法分化。
2024年四季度、2025年一季度，海外中概股錄得顯著反彈。其中，互聯網股票反彈幅度尤其明顯。進入2025年二季度，部分機構選擇獲利了結，也有部分機構加倉。例如，主動管理巨頭dodge&cox在2025年二季度選擇加倉京東；毅恆資本於2025年二季度增持了京東的看漲期權，增持幅度為28.49%。
2024年「9·24」後宣布買入全部中國股票的美國億萬富豪david tepper，在2025年二季度獲利了結。
david tepper在2024年「9·24」之後宣布「買入一切中國股票」。2025年二季度，他對持倉中的部分中概股進行了獲利了結，大舉增持聯合健康。二季度，david tepper顯著減持包括阿里巴巴、京東和拼多多在內的多隻中概股。不過，儘管減持幅度超過20%，但是阿里巴巴仍為appaloosa的第一大重倉股。david tepper旗下基金增持聯合健康230萬股，增持後對聯合健康的持倉價值達7.64億美元，聯合健康位列第二大重倉股。
編輯：晨曦
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