燕翔、許茹純（燕翔 系方正證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事）
核心結論
8月7日，海關總署發佈數據顯示，按美元計價，2025年7月，我國進出口總額5453.2億美元，同比增速為5.9%；其中，出口3217.8億美元，同比增長7.2%，進口2235.40億美元，同比增長4.1%；貿易順差982.5億美元。進出口增速均延續穩步提升態勢。
我國對歐盟、東盟出口增速整體平穩，對美日出口下滑。具體來看，受貿易摩擦持續影響，我國對美出口增速繼上月反彈後再次下滑，對日本出口同樣小幅回落，對歐盟及東盟出口增速則變化較小。2025年7月，我國對美國出口358.3億美元，同比下降21.7%，較6月份降幅擴大5.5%；對歐盟的出口額為500.0億美元，增速為9.2%，較上月抬升1.7個百分點；對東盟國家的出口額為546.3億美元，當月同比增速維持在16.6%；對日本的出口金額為124.8億美元，同比增速2.5%，較6月下行4.2個百分點。
出口增速貢獻方面，7月份我國對歐盟出口對出口整體增速貢獻提升。由於7月我國對美出口增速下滑，對美出口對7月出口增速拖累加大，由-2.4%增至-3.3%，貿易摩擦影響持續。對歐盟出口對整體增速貢獻則由6月份的1.1%提升至1.4%。對日本出口對當月增速貢獻由6月0.3%收窄至0.1%。對東盟出口對7月出口增速貢獻為2.6%，基本維持不變。
從行業出口大類來看，機電行業仍是拉動出口增速的重要引擎。2025年7月，機電產品對我國出口增速貢獻達4.8個百分點，與上月持平。7月份勞動密集型產品對我國出口增速的貢獻為-0.1個百分點，6月份為0.1個百分點。農產品出口對7月份出口增速貢獻為0.0個百分點，6月份為-0.2個百分點。化工行業對7月出口的貢獻為0.5個百分點，較上月提高0.3個百分點。資源型行業對我國出口的貢獻為0.2個百分點，較上月提高0.5個百分點。
從具體商品來看，機電重點出口商品中多數行業出口增速保持正增。所有重點商品中，肥料7月出口增速最高，同比增幅達135%。機電產品中，集成電路7月份出口同比增加29%，較上月增速提升5%，對出口增速貢獻為1.3個百分點。汽車（包括底盤）7月份出口同比增長19%，拉動出口增長0.6個百分點。勞動密集型行業中，陶瓷產品7月出口增速最高，當月同比增長19%。資源型行業內，鋼材當月出口同比增長12%，對出口增速貢獻0.2個百分點，其餘重點出口商品增速為負。
風險提示：宏觀經濟不及預期、海外市場大幅波動、歷史經驗不代表未來。
報告正文
1 出口增速繼續提升
8月7日，海關總署發佈數據顯示，按美元計價，2025年7月，我國進出口總額5453.2億美元，同比增速為5.9%；其中，出口3217.8億美元，同比增長7.2%，進口2235.40億美元，同比增長4.1%；貿易順差982.5億美元。進出口增速均延續穩步提升態勢。
2 對東盟國家出口持續加快
我國對歐盟、東盟出口增速整體平穩，對美日出口下滑。具體來看，受貿易摩擦持續影響，我國對美出口增速繼上月反彈後再次下滑，對日本出口同樣小幅回落，對歐盟及東盟出口增速則變化較小。2025年7月，我國對美國出口358.3億美元，同比下降21.7%，較6月份降幅擴大5.5%；對歐盟的出口額為500.0億美元，增速為9.2%，較上月抬升1.7個百分點；對東盟國家的出口額為546.3億美元，當月同比增速維持在16.6%；對日本的出口金額為124.8億美元，同比增速2.5%，較6月下行4.2個百分點。
出口增速貢獻方面，7月份我國對歐盟出口對出口整體增速貢獻提升。由於7月我國對美出口增速下滑，對美出口對7月出口增速拖累加大，由-2.4%增至-3.3%，貿易摩擦影響持續。對歐盟出口對整體增速貢獻則由6月份的1.1%提升至1.4%。對日本出口對當月增速貢獻由6月0.3%收窄至0.1%。對東盟出口對7月出口增速貢獻為2.6%，基本維持不變。
3 機電產品維持高出口貢獻
從行業出口大類來看，機電行業仍是拉動出口增速的重要引擎。2025年7月，機電產品對我國出口增速貢獻達4.8個百分點，與上月持平。7月份勞動密集型產品對我國出口增速的貢獻為-0.1個百分點，6月份為0.1個百分點。農產品出口對7月份出口增速貢獻為0.0個百分點，6月份為-0.2個百分點。化工行業對7月出口的貢獻為0.5個百分點，較上月提高0.3個百分點。資源型行業對我國出口的貢獻為0.2個百分點，較上月提高0.5個百分點。
從具體商品來看，機電重點出口商品中多數行業出口增速保持正增。所有重點商品中，肥料7月出口增速最高，同比增幅達135%。機電產品中，集成電路7月份出口同比增加29%，較上月增速提升5%，對出口增速貢獻為1.3個百分點。汽車（包括底盤）7月份出口同比增長19%，拉動出口增長0.6個百分點。勞動密集型行業中，陶瓷產品7月出口增速最高，當月同比增長19%。資源型行業內，鋼材當月出口同比增長12%，對出口增速貢獻0.2個百分點，其餘重點出口商品增速為負。
