【編者按】2025年上半年，隨着滬深北交易所密集發佈多項規則修訂，資本市場的深化改革邁向關鍵一程。A股IPO受理加快、併購重組熱度攀升、回購增持密集宣布等共同構成了上半年資本市場的新圖景。值半年收官之際，大河財立方推出《2025A股上半場》策劃，希望通過對上半年A股市場IPO、併購重組以及回購增持的梳理，展現資本市場的進階之路。
【大河財立方 記者 王鑫】A股IPO市場熱潮在6月30日這天達到頂點。
當天，包括鄭州新世紀數碼科技股份有限公司、惠科股份在內的41家公司，趕在今年上半年的最後一天，其A股IPO申請獲受理。
大河財立方記者統計，2025年上半年，滬深北交易所新增受理了177家企業IPO申請，其中僅6月份就達到了150家，數量遠超2024年全年。
今年上半年，各上市板塊新增多少家IPO報會企業？IPO獲受理企業成色幾何？經營情況、募資金額、註冊地、行業分佈等有何特徵？
數據來源：三大交易所官網，財立方智庫整理
6月單月受理150家
北交所成主陣地
進入6月以來，A股IPO受理端迎來顯著升溫。
根據交易所官網披露信息統計，截至6月30日晚，滬深北三大交易所今年上半年合計新受理擬上市企業數量達177家。其中，6月單月新受理企業數量為150家，占上半年總數量超八成，創下今年以來單月受理數量新高。
對於6月份新增受理企業數量大增的原因，中原證券一位保薦代表人告訴大河財立方記者：「6月為申報窗口期，以2024年12月31日為申報基準日的企業，財務數據有效期為6個月，6月底為最後的申報日期，企業需在6月30日財報有效期前提交材料，否則需補充更新財務數據。」
該保薦代表人認為，今年上半年新增受理數量超過2024年全年，主要有兩方面原因：其一，「階段性收緊IPO」政策逐步放開直接推動出現受理高峰；其二，隨着2024年以來不符合條件的申報企業陸續撤材料出清，交易所在審企業壓力大幅減小，為2025年符合條件的優質企業申報提供了基礎，受理及審核效率大幅提高。
分交易所來看，新增受理的177家IPO企業，上交所主板9家、科創板21家；深交所主板11家、創業板21家；北交所為115家，數量上遙遙領先，佔比達六成以上。
數據來源：三大交易所官網，財立方智庫整理
「IPO受理數量在6月份大增是一大常態。」某資產管理公司一位投資總監向大河財立方記者表示，IPO申報有兩個主要的節點，一個是「6.30」之前，一個是「12.31」之前，一般這兩個節點新受理的項目會比較多。
對於北交所新增受理企業數量領先，上述投資總監稱：「北交所項目受理較多是因為之前沉澱了很多項目，原有從主板及科創、創業板撤材料企業，上半年開始轉向北交所市場，導致北交所申報受理企業數量大幅增加，這也體現了北交所的吸引力不斷增強。」
數據來源：Wind，財立方智庫整理
上半年IPO申請獲受理的企業，從所屬行業來看，製造業企業佔據主導地位，專用設備製造業，計算機、通信和其他電子設備製造業，化學原料和化學製品製造業三類企業獲受理數量領先，均超過20家。此外，隨着政策的動態調整和完善，消費類企業數量也開始增多，多家乳製品、嬰幼兒輔食、化妝品等出現在獲受理名單中。
從註冊地來看，長三角區域成為企業申報IPO的集中地，凸顯出該區域雄厚的產業基礎與活躍的創業氛圍。具體來看，浙江省有35家企業獲得受理，江蘇省有29家，安徽省、上海市均為10家。此外，廣東省IPO獲受理企業數量也排在前列，共32家。
河南省上半年IPO申請獲受理企業有5家，分別為洛陽盛龍礦業集團股份有限公司（以下簡稱盛龍礦業）、天海汽車電子集團股份有限公司（以下簡稱天海汽車）、鶴壁海昌智能科技股份有限公司、河南嘉晨智能控制股份有限公司、鄭州新世紀數碼科技股份有限公司。
值得注意的是，2023年底北交所IPO獲受理的岷山環能高科股份公司，2025年4月11日，通過北交所審核，成為2025年河南首家A股過會企業。
78家企業凈利潤超1億元
7家未盈利企業獲受理
數據來源：Wind，財立方智庫整理
從2024年凈利潤來看，上半年177家獲受理企業中，78家企業凈利潤超1億元。其中，華潤新能源控股有限公司（以下簡稱華潤新能源）凈利潤排名第一，為79.53億元，其次為惠科股份33.39億元。值得注意的是，河南省企業盛龍礦業和天海汽車，分別以7.57億元、6.14億元位列2024年凈利潤第三、第四位，擬申報深交所主板上市。
大河財立方記者發現，上半年申報IPO獲受理企業中，有7家未盈利企業。其中，6家未盈利企業申報科創板，分別為北京昂瑞微電子技術股份有限公司、視涯科技股份有限公司、上海兆芯集成電路股份有限公司、上海超硅半導體股份有限公司、沐曦集成電路（上海）股份有限公司、摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司，充分體現了科創板制度的包容性特徵。
更值得關注的是，6月27日，深圳大普微電子股份有限公司（以下簡稱大普微）首發上市申請獲深交所受理，成為創業板首家獲受理的未盈利企業。財務數據顯示，2022年至2024年，大普微分別實現營業收入5.57億元、5.19億元、9.62億元；凈利潤分別為-5.34億元、-6.17億元、-1.91億元；
日前，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布，證監會將在創業板正式啟用第三套標準，支持優質未盈利創新企業上市。此次大普微首發申請獲受理，意味着創業板未盈利上市標準正式落地。
「此時創業板『激活』第三套上市標準，回應了呼籲已久的制度突破，能夠更好地適應科技創新企業發展規律。」一位投行人士告訴大河財立方記者，從更深層來看，此舉有望推動中國資本市場估值邏輯從利潤導向轉向成長性導向，加速優質創新企業實現技術變現。
目前，深交所正在進一步深化創業板改革。6月28日，在2025上市公司論壇上，深交所副總經理李輝表示：「深交所初步考慮支持優質的創新企業發行上市、提升股債融資靈活度便利度、更大力度支持併購重組、促進創業板投融資平衡等。」
擬募資額合計超1600億元
13家企業超20億元
據大河財立方記者統計，上半年177家IPO獲受理企業，擬募集資金合計1697.21億元。
數據來源：Wind，財立方智庫整理
從募集資金來看，有13家企業擬募集資金超20億元，24家企業擬募資金額為10億元~20億元，50家企業擬募資金額為5億元~10億元，多數企業擬募資額集中在1億元~5億元，共90家。
數據來源：Wind，財立方智庫整理
新能源領域的「巨無霸」企業華潤新能源不僅是獲受理企業中凈利潤最高的企業，同時也是擬募資額最高的企業，達245億元。
值得注意的是，華潤新能源此次計劃募資245億元，刷新了深交所的紀錄，是深交所迄今為止受理擬募資額最高的IPO項目，也是目前擬募資額最高的A股市場在審IPO項目。
數據來源：Wind，財立方智庫整理；註：部分企業保薦機構為2家，未統計在表格內
從保薦機構來看，據大河財立方記者統計，共有39家券商擔任了177家企業的IPO保薦機構。具體來看，國泰海通證券項目最多，涉及23家企業，其次為中信證券、中信建投證券、華泰聯合證券和中國國際金融。
責編:李文玉 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監審:古箏
