「女承父業」！
近日，青島零售龍頭企業利群股份（601366.SH）正式迎來新任掌舵人——徐恭藻之女徐瑞澤全票當選新任董事長，完成代際交棒。然而這位在利群體系歷練多年的「零售老兵」，此刻接手的卻是一個深陷困局的商業帝國：公司營收連續五年萎縮，主營業務更是連續四年實質性虧損。
在市場環境、消費結構加速演變的背景下，傳統零售企業的轉型之路愈發艱難。對於徐瑞澤而言，真正的考驗才剛剛開始。
利群股份完成代際交棒
利群股份近日發佈的公告顯示，「80後」徐瑞澤接棒父親徐恭藻，全票當選新任董事長，並同步接任公司法定代表人。
本次調整，意味着利群股份的家族接力正式完成。
圖片來源：公告
公開資料顯示，利群股份成立於1998年1月，早年名為青島長江商廈股份有限公司，2017年在A股上市。歷經20餘年發展，利群股份逐漸形成以零售連鎖、物流供應鏈、食品加工及其他業態三大板塊為主體的跨地區、多業態、綜合性的大型知名商業集團。
2024年年報顯示，利群集團股份有限公司（簡稱「利群集團」）是公司大股東，持股18.72%，公司實際控制人是徐恭藻、徐瑞澤父女。
徐恭藻（1956年生）的職業生涯始於1975年，其從百貨商店營業員逐步晉陞至利群股份董事長，此次交棒時已近古稀。
徐恭藻。圖片來源：公司官網
徐瑞澤（1982年生）2008年加入利群體系，歷任採購業務員、門店管理崗至集團高管，2017年起擔任利群股份副董事長兼總裁。
徐瑞澤。圖片來源：觀海新聞
公開報道顯示，徐瑞澤任職期間，最突出的貢獻是帶領公司物流供應鏈業務實現突破，成功為公司拓展了新增長曲線。
2011年，徐瑞澤擔任利群物流配送企業福興祥總經理。面對電商衝擊，徐瑞澤曾提出「零售是基礎，供應鏈整合是方向」的戰略定位，帶領企業開闢差異化路徑。
據其官網介紹，福興祥已成長為山東省規模最大、具有較大影響力的品牌代理商和商業物流提供商，並為利群奠定了「零售連鎖、物流供應鏈、食品工業」三位一體的戰略布局。
年報顯示，2024年，公司物流供應鏈業務實現營業收入19.18億元，同比增長5.02%，成為疲軟市場中的增長亮點。
5月29日，利群股份方面接受風口財經記者採訪表示，經過多年發展，物流供應鏈業務已成為公司業績增長的重要抓手。
零售「基本盤」承壓
零售業務作為公司基本盤（佔總營收約六成），2024年遭遇嚴峻挑戰：該業務2024年營收為45億元，同比下降9.01%。
零售連鎖業務營收貢獻下滑也成為拖累整體表現的主因。2024年公司實現營業收入74.4億元，同比下降3.4%；歸母凈利潤為2724萬元，同比下滑8.5%。
圖片來源：2024年年度報告
對於2024年營收下滑，利群股份方面對風口財經記者表示，有三方面因素使公司利潤受到較大影響。
一是受宏觀經濟形勢影響，居民消費意願減弱；二是公司為優化資產結構，整合內部資源，關閉了部分華東門店，由此營業收入下降影響毛利。三是，公司自有物業資產佔比較多，折舊攤銷費用較大，公司可轉債項目完工投入使用，可轉債利息由資本化處理轉為費用化處理，財務費用增加。
年報顯示，2024年公司的財務費用為3.34億元，同比增長4.34%，其中利息支出1.98億元，嚴重侵蝕利潤。
實際上，在消費意願減弱、行業整體轉型的背景下，全國百貨零售企業都面臨較大壓力。
過去一年，針對零售連鎖業務，利群股份實施了門店調改。這也是在存量市場中，零售業適應消費變化和應對競爭的必由之路。門店調改主要分為兩部分：
一是加大門店調改力度。比如，利群股份選取了膠州購物廣場、城陽購物廣場開展綜合調改試點，加快品牌結構優化與品類布局調整。
對於具體有哪些調改舉措，利群股份方面對風口財經記者表示，（包括）更大力度引入年輕化、差異化的品牌，增加符合銀髮群體、兒童群體需求的服務項目，嘗試引入或者與奧萊模式合作……而對於調改後客流量、坪效等關鍵指標有何變化，對方未具體回應。
利群集團城陽購物廣場。風口財經發
二是優化區域布局。2024年利群股份新開門店6家，同時關閉經營不達預期的門店23家。「關店標準是基於店效、經營業績和對當地市場情況的綜合考量，並符合公司整體經營發展戰略規劃。」利群股份方面表示。
既要「止血」又要「造血」
雖然戰略調整正在加速適應消費需求的結構性變化，但透過財報可以發現，到目前為止，這種調整尚未扭轉頹勢：
2020年至2024年，利群股份營收分別為83.89億元、80.84億元、78.60億元、77.03億元及74.42億元，連續五年下滑。
值得注意的是，利群股份的扣非後凈利潤連續四年為負。2024年，利群股份扣非後凈利潤為-1703.82萬元。扣非的「非」即非經常性損益，是指企業在正常經營活動之外發生的、非持續性的收益或損失。這意味着，剔除非經常性損益後，公司核心業務持續虧損。
非經常性損益來自哪裡呢？根據財報，2024年非經常性損益對公司凈利潤的影響金額約為4400萬元，主要為計入當期損益的資產處置收益（3252萬元）和政府補助（1794萬元）。
2025年一季度，公司營收為21.44億元，同比下降5.14%；歸母凈利潤為510萬元，同比下降58.24%；扣非後凈利潤為-482萬元，同比下降205.75%。
徐瑞澤接過的權杖，另一端系著沉重的業績枷鎖，其面臨的實則是一場既要「止血」又要「造血」的「大考」：既要穩固零售基本盤，遏制業績滑坡；更需以物流供應鏈為抓手，打造實質性增長引擎。在傳統業態轉型與外拓業務培育的平衡木上，其每一步抉擇都將深刻影響利群股份的存續空間。
「未來，利群股份將加快數智供應鏈建設、增加供應鏈集成能力、優化供應鏈供給水平、推動降低物流成本，以增加公司綜合競爭力。」利群股份方面如是說。
（大眾新聞·風口財經記者 張亭旺）
