財聯社2月14日訊（記者 林堅）西部證券現金收購國融證券迎來最新進展。2月14日，西部證券發佈公告稱，公司於近日收到國融證券轉發的《中國證監會行政許可申請受理單》，證監會已依法受理有關股權變更的申請。
西部證券收到《中國證監會行政許可申請受理單》
共有三項申請內容此次被申請：包括國融證券變更主要股東及實際控制人、國融基金管理有限公司變更實際控制人、北京首創期貨有限責任公司變更實際控制人等三項申請。其中，國融證券是國融基金的控股股東，持有國融基金53%的股權；國融證券是北京首創期貨的控股股東，持股比例為50.37%。
這意味着，「西部證券+國融證券」進入監管審核階段，也標誌着西部證券收購國融證券的交易進入關鍵階段，進一步推動了證券業併購整合的進程。根據監管規定，相關股東及實際控制人資格尚需取得中國證監會核准，能否獲得核准及最終獲得核准的時間均存在不確定性。
隨着交易的推進，業界密切關注雙方的業務整合效果以及對行業格局的影響。西部證券方面也稱，公司將根據進展情況及時履行信息披露義務，敬請廣大投資者注意投資風險。
從發起收購再到監管受理僅過去了半年時間。2024年6月21日，西部證券首次官宣了對國融證券的收購計劃，不過當時並未披露更多實質性進展，直至同年11月7日，西部證券發佈公告稱，擬以約38.25億元現金收購國融證券64.5961%的股份。此次收購的交易對象包括北京長安投資集團有限公司、杭州普潤星融股權投資合夥企業（有限合夥）等多家股東。
2024年12月8日，陝投集團黨委書記、董事長李元到國融證券北京總部出席西部證券、國融證券管理層座談會，陝投集團黨委委員、西部證券黨委書記、董事長徐朝暉陪同。對於西部證券併購國融證券，李元表示，陝投集團將高度重視，全力支持和協調西部證券併購工作順利推進，在全面盡調、依法依規的前提下，加快推進相關決策程序和手續辦理。他強調，西部證券要緊密協同，加快推動後續各項工作，儘早取得證監會核准，實現股權的平穩交割。
此次收購以現金方式進行，這在證券行業併購中較為少見。現金收購的優勢在於能夠確保估價明晰，同時有利於快速推進交易。從交易價格來看，國融證券100%股份的評估價值為60.435億元，股份轉讓價格為3.3217元/股，pb估值為1.48。這一價格基本符合市場預期，國融證券每股凈資產為2.24元，收購價為3.32元/股。
對於西部證券而言，此次收購將顯著提升其資產規模和市場競爭力。西部證券多次提到，本次交易符合公司戰略規劃，有利於公司優化資源配置，加強資源整合，進一步提高公司證券業務的影響力和市場競爭力，充分發揮公司現有業務優勢與國融證券業務協同效應，有利於公司和投資者利益。
合併後，西部證券的總資產有望接近1200億元，凈資產有望超過300億元。此外，雙方在業務上存在互補性，例如國融證券在債券投行業務上實力較強，這個是西部證券的主要收購業務增量點。此外，西部證券在自營投資等領域有優勢。通過整合，雙方有望實現業務協同效應，提升整體競爭力。
非常值得關注的是在財富管理業務方面，西部證券近年來布局較多，收購國融證券後，其營業部數量將從101家增加到173家，有望進入全國前20名。這將有助於改善西部證券營業部數量過於集中的問題，特別是在內蒙古等地區增加營業網點，優化區域布局。
西部證券曾在2024年10月30日宣布出資10億元設立全資資管子公司。此次收購完成後，西部證券與國融證券在資管業務上的融合將進一步放大雙方的規模效應。
本次收購不僅是西部證券戰略布局的重要一步，也反映了證券業併購整合的大趨勢。自2019年11月起，證監會首次提出鼓勵券商行業同業併購，目標是打造航母級券商，通過多渠道充實資本、鼓勵併購重組、增強資本實力、優化行業結構，並提倡豐富服務功能、提升資產定價和風險管理能力，2024年以來，政策也持續支持證券行業內部併購。
