4月中旬的時候，冷叔在網上看到了一條小新聞。
杭州金羚羊被廣州越秀區法院強制執行43.56萬元，關聯司法案件為服務合同糾紛。
金羚羊大家可能不太熟，但是說起它旗下的自嗨鍋，那應該是很多人都聽說過。
而被執行的不只有金羚羊公司，今年三月，它的法人代表，也是自嗨鍋的創始人蔡紅亮也被凍結了611萬的股權。
這類自熱火鍋，在疫情期間因為線下餐飲受到衝擊，而意外爆火，不但社會關注度高，而且頗受資本青睞。
不少品牌，在短短兩三年的時間裏，就完成了好幾輪的融資，像自嗨鍋到2021年就已經完成了五輪融資，總金額超過5.5億元。
然而潮水退去，我們終於知道誰在裸泳。
2022年以後，自熱火鍋企業普遍陷入經營困難，蔡紅亮曾說自嗨鍋是自己的「一輩子」，結果2023年也被曝出曾計劃轉手給蓮花味精。
只是最後關頭，交易終止，自嗨鍋終究還是砸在了手裡，原來為了炒熱資產價格吹起來的泡沫，現在通通得由蔡老闆自己承擔。
2018年，蔡紅亮帶着自嗨鍋橫空出世，據說他還為此潛心研究了一年，嘗試了上百種口味。
口味上有沒有研究，咱不好說，但可以確定，蔡老闆在廣告營銷上是真下了不少功夫。
按蔡紅亮自己的說法：「互聯網時代最容易做的就是品牌這件事，而不是銷售。」
從面世一開始，自嗨鍋就以一種飽和式的營銷模式，在線上平台快速鋪開，接下來幾年，很多觀眾都能在各種綜藝電視劇里看到自嗨鍋不斷刷屏。
19年，自嗨鍋植入《流星花園》《高能少年團》，請林更新、華晨宇等，搞出了一大堆「明星同款」。
20年，贊助《明日之子4》《青春環遊記2》《未知的餐桌》《中國新說唱2020》，因為下廣告不惜血本，當年還獲得了中國國際廣告節的兩個大獎。
21年，又植入《掃黑風暴》《贅婿》《小捨得》《月光變奏曲》《八零九零》等多部電視劇，橫跨各種題材、劇情、時代，都能看到自嗨鍋那顯眼的身影。
甚至當年還植入過韓國電視劇《文森佐》，搞得韓國網友大為火光，甚至產生了文化入侵的危機感。
大規模的廣告投放，背後是巨大的開支，2020年和2021年，自嗨鍋銷售費用分別為2.93億元和4.32億元。
而據財經天下報道，自嗨鍋設立了每年最少3億元的推廣經費，經費投入和部門kpi掛鈎，沒花完預算，還要被倒扣年終獎。
這樣不計成本地投入營銷，也確實讓自嗨鍋，在很短時間內，把業績做得非常漂亮。
那三年時間裏，自嗨鍋每年營收都達到了8、9億元，雖然大部分時間還是虧本，但拿到資本市場去講故事，已經綽綽有餘。
2019年11月，自嗨鍋完成了數千萬元的a輪融資；20年初，自嗨鍋初完成億元b融，10月，完成5000萬美元c融；21年，又完成了c+和c++輪融資。總融資額達到5.5億，估值更是站上了75億元的高位。
那經常看冷叔的朋友應該知道，企業做到這個地步，接下來就該上市套現了。
但在蔡老闆看來，這上市多麻煩啊，咱不如一步到位，直接賣給上市企業。
2023年3月，賣蓮花味精的蓮花健康發佈公告，表示計劃收購自嗨鍋母公司金羚羊不低於20%的股權，計劃收購價格在3到6億元之間。
而因為事前保密工作做得好，許多自嗨鍋的員工到蓮花發完公告了，才知道原來一直說要堅持乾的蔡老闆，早就動了要跑路的心思。
實際上，這已經不是蔡紅亮第一次賣公司。
在成立自嗨鍋之前，蔡紅亮最大的一筆生意，就是把經營了13年的百草味，賣給了好想你。當年成交價格高達9.6億，被稱為是「中國零食電商併購第一案」。
很大程度上，自嗨鍋就是把當年百草味走過的路又重新走了一遍。
同樣是食品領域，同樣重營銷、重互聯網策略，甚至最終同樣是打算賣給上市公司來套現。
而跟當年相比，蔡老闆的創業買賣套路，明顯更加嫻熟，周期也縮短了不少。
蔡老闆自己也說過：「我這個人喜歡開創，我喜歡去攻打，不喜歡防守。守江山的時候，我會把『江山』 交出去，打江山讓我很喜歡。」
那翻譯成大白話就是：創業就是為了賣業。
賺錢嘛，不寒磣。
不過百草味後來又被好想你，以7.05億美元的天價，賣給了百事可樂，這對蔡老闆刺激應該是不小，大概一直在偷偷後悔自己是「賣虧了」。
所以在做自嗨鍋的時候，蔡老闆主打就是一手「長線思維」，張口商業閉環產業鏈，閉口消費升級高端化。
19年剛出來一年多，就敢放話要把自嗨鍋做到千億規模。
什麼樹立互聯網餐飲標準，打造自嗨鍋食品矩陣，走出海外成為中華料理代表，蔡老闆的大餅畫得是又大又圓。
包括他接受採訪的時候，也是毫不心虛地說自嗨鍋，本質上就是「速食界的愛馬仕」。
實際上呢，這些說法就跟自嗨鍋的廣告一樣，全都是一種營銷手段。
只是廣告營銷的是產品，蔡老闆營銷的是公司本身。
而您還別說，就這種套路，蔡紅亮還真的一度接近於成功。
2023年左右，蓮花健康開始跟蔡紅亮接觸。
彼時的蓮花正面臨連年虧損，急需找到一條新出路，作為知名網紅食品的自嗨鍋，就被當成了那根救命稻草。
擴張產品隊列，找到第二成長曲線謀求脫困，也算是商界的常規套路，如果一切順利，蔡紅亮也能順利脫身，複製當年出手百草味的成功經驗。
然而，蔡紅亮和蓮花健康都沒有想到，這則交易卻立即引起了上交所的注意。
在交易公告發佈的當晚，上交所就發函給蓮花健康，說金羚羊凈資產不過1.4億，你按3到6億來收購20%，那溢價率就是 970%到2000%。這麼高的溢價，你們是不是有什麼內幕交易？
還有，你是賣味精，人家賣自熱火鍋，你說收購對主營業務有幫助，是不是太牽強了？
再一個，自嗨鍋的業績到底咋樣？是不是估值過高？有沒有短期之內進行炒作的嫌疑？
那蓮花的答覆，主要是也就是從公司潛力、新品牌燒錢，這些角度來辯護，說白了就是把蔡紅亮用來營銷自嗨鍋的套話，又跟上交所說了一遍。
但在商業圈，很多事情就是「見光死」。
蓮花健康雖然答覆了上交所的問題，但是也把整個事情攤到了鎂光燈下，主流輿論都不看好這起交易，因為從2022年，自嗨鍋就已經從巔峰跌落。
其實自嗨鍋能擴張得這麼快，本來就是有大量的運氣成分。
最主要的原因是趕上了疫情，導致線下餐飲舉步維艱，所以反倒是給自嗨鍋這類即食產品，一段可遇不可求的擴張窗口期。
再加上綜藝節目電視劇拚命引流，就確實是吸引了一大批觀眾跑來嘗鮮。
只是當嘗過自嗨鍋的人越來越多，它的問題也暴露得越來越明顯。
首先是價格高，自嗨鍋的主力產品價位在30到50元之間，跟大家熟悉的即食麵有10倍以上的差距。
雖然咱們日常也會吐槽餐廳老在漲價，但在全國大部分地方，花三四十塊，肯定還是能吃上一頓還不錯的套餐。
再說自嗨鍋打開了，也就是那麼幾片菜葉，幾塊蓮藕，幾條海帶，一點個肉片還成分複雜，可以說是一點性價比都沒有。
最後一點，打着對標即食麵升級款的自熱火鍋，其實一點也不方便。
一個自嗨鍋，從食材到加熱包到包裝，隨隨便便都有一斤重，而且體積還賊大，一般的包都不好塞，攜帶極不方便。
你比快捷便宜比不過即食麵，比實惠量大比不過小餐館，比營養口味更比不過正經的大飯店，除了放在家裡做應急食品，實在很難給自嗨鍋找到更多的應用場景。
價格貴，不好帶，還難吃就成了自嗨鍋的死穴，一直沒有得到有效解決，更別說這中間，它還有一次突破道德下限的作死與翻車。
2022年，有一戶人家疑似食用自嗨鍋後食物中毒，釀成了一死兩傷的人間悲劇，家屬起訴自嗨鍋索要176萬元賠償。
沒想到自嗨鍋不是去想辦法消除影響，而是在電商平台上給同款產品，標上了「致富款，176萬」的字樣，狠狠地在家屬傷口上又撒了一把鹽。
老實講，企業在食品問題中想要撇清責任並不奇怪，但像自嗨鍋這樣，直接貼臉嘲諷受害者的，冷叔還真是頭一回見。
我甚至都很難給這種行為找到一個合理的動機解釋，只能用「匪夷所思」四個字來形容。
所以事情曝光後，輿論一片嘩然，最後上海市場監督管理局罰款80萬，自嗨鍋發表道歉信這事情才算告一段落，但整個產品的形象已經走向崩壞。
尤其之後社會全面放開，整個自熱火鍋行業都陷入寒冬，許多地方甚至是腰斬式下滑。
2022年全年，自嗨鍋母公司金羚羊的營收下滑17.34%，其中線上銷售額大減41.54%。
而自嗨鍋麻煩越多，蔡老闆出手的意願就越強。
但就像前面視頻所說的，蓮花健康的交易在曝光後受到了越來越多的質疑與拷問，最後在8月份，蓮花宣布終止交易。
具體談判的細節我們無法知道，但可以確定的是，自嗨鍋的經營狀況是在不斷惡化。
3月，金羚羊被凍結1459萬人民幣的股權，從2023年11月至今，它還8次向銀行出質股權。種種跡象都表明，自嗨鍋的現金流不容樂觀。
更別說，因為前期過度營銷所積累的債務，現在也有一大堆進入了司法程序。
從歷史經驗看，企業上升期，上下游的合作夥伴都比較寬容，但一到暴雷邊緣，那排隊要賬的人就只會越來越多。
而在蓮花收購告吹之後，還願意接盤自嗨鍋的公司，可以說無限趨近於零。
所以蔡老闆是真心也好，是假意也罷，現在都不得不由他自己，去為當年的激進擴張買單。
你覺得蔡紅亮還能翻身嗎？歡迎在評論區里留言。
