在逆全球化的趨勢之下，國際政治經濟格局發生了深刻且又複雜的變化，中國企業發展海外投資面臨著前所未有的挑戰。如何提升中國企業海外投資的實力，挖掘中國企業海外投資的潛力成為在當前局勢下不得不面對的問題。
紅塔證券副總裁、首席經濟學家李奇霖在《北大金融評論》發文分析當前中國海外投資的整體形勢，並結合當前中國企業發展海外投資所面臨的風險與挑戰，就如何挖掘中國發展海外投資的潛力提出合理化的建議。
本文完整版刊登於《北大金融評論》第19期。
中國企業海外投資的現狀及特徵
第一，中國對外投資整體較為活躍。商務部數據顯示，2023年全行業對外直接投資10418.5億元人民幣，較上年增長5.7%，其中，對外非金融類直接投資9169.9億元人民幣，增長16.7%。我國企業在「一帶一路」共建國家非金融類直接投資2240.9億元人民幣，增長28.4%，中國海外投資的實力凸顯。
第二，中國對東盟的投資力度提升，對歐盟的投資力度有所改善。從中國對外直接投資的存量情況來看，近些年中國對於亞洲尤其是對於東盟國家的投資明顯提速，2022年中國對東盟投資的存量為1546.6億美元，同比增長10.25%，增速位於我們所統計的幾個區域之首。與此同時，對歐盟的投資也出現了比較明顯的改善，2022年中國對歐盟投資的存量為1011.9億美元，同比增長5.52%，增速在我們統計的幾個區域中排名第二位（見圖1）。
與此同時，還有幾個數據值得關注，2022年底中國對非洲和拉丁美洲的投資存量同比出現了負增長，分別下滑了7.43%和14.07%，而亞洲依舊是中國對外投資的重心，從流量來看2022年中國在亞洲的對外投資為1242.8億美元，占當年所有對外投資的比重為76.19%。
第三，「一帶一路」倡議碩果累累。「一帶一路」倡議在與共建國家共享發展機遇、共創繁榮發展方面發揮了積極的作用，得益於國家的大力支持與發展。截至2022年12月，「一帶一路」共建國家非金融類對外直接投資累計佔比為17.9%，近年來呈現穩步提升的態勢。截至2023年11月，年內「一帶一路」共建國家對外承包工程新簽合同額累計為1,478.80億美元，自2015年以來排名第二位，僅次於2019年全年的新簽合同額水平。（見圖2、圖3）
第四，投資結構明顯改善。2004—2022年，三大產業的對外直接投資凈額分別從2.89億美元、26.82億美元、25.27億美元增長到5.10億美元、491.5億美元、1134.6億美元，年複合增長率分別為3.21%、17.54%、23.53%。
2004年，對外投資的主要流向為採礦業，規模達18億美元。而到了2022年，對外投資的主要流向為租賃和商務服務業，規模達434.80億美元。根據《2022年度中國對外直接投資統計公報》，2022年，中國對外直接投資涵蓋了國民經濟的18個行業大類，其中流向租賃和商務服務、製造、金融、批發和零售、採礦、交通運輸/倉儲和郵政業的投資均超過百億美元，分別為434.8億美元、271.5億美元、221.2億美元、211.7億美元、151億美元、150.4億美元。上述六領域合計投資1440.6億美元，占當年流量的88.3%。
中國企業發展海外投資面臨的風險與挑戰
第一，政治風險。在海外投資的過程中，中國企業面臨著來自目標國政治環境的不確定性和變化，例如政策調整、政治動蕩、外交關係緊張等。這些政治風險可能導致投資項目受到政府干預、政策變化等影響，給企業帶來經濟損失和信譽損失。
第二，經濟風險。中國企業在海外投資過程中還面臨著來自宏觀經濟環境和微觀經濟因素的影響與挑戰。宏觀經濟環境的不穩定性和不確定性可能導致匯率波動、通貨膨脹、經濟衰退等風險，影響企業的投資回報率。同時，微觀經濟因素如市場競爭、消費者偏好、供應鏈問題等也可能對企業海外投資造成影響。
第三，社會責任風險。隨着全社會對企業社會責任的關注度不斷提高，中國企業在海外投資中需要承擔更多的社會責任，包括環境保護、勞工權益、社區發展等方面。如果企業在海外投資過程中出現了違反當地法律法規或社會倫理等行為，可能會導致企業形象受損，引發公眾對企業的負面評價和抵制，給企業帶來不良後果。
第四，文化差異。不同的國家往往在法律、文化、制度、風俗等方方面面都存在着差異，如果不能實現跨文化的溝通交流，在投資活動和經營管理中就很容易出現誤判，以及在風俗習慣、用工、社會保障、稅收等方面面臨各種問題，甚至產生糾紛和衝突，進而影響到項目的正常推進和企業的長遠利益。
挖掘中國發展海外投資潛力的建議
第一，繼續發揮「一帶一路」倡議對於拉動海外投資的積極作用。當前正值「一帶一路」倡議的黃金機遇期和窗口期，中央經濟工作會議提出，抓好支持高質量共建「一帶一路」八項行動的落實落地，統籌推進重大標誌性工程和「小而美」民生項目，這為進一步擴大高水平對外開放指明了方向。
更好地發揮「一帶一路」倡議作用，一是可以完善負面清單管理制度，建立健全清單動態管理機制，將清單調整公開化，簡化行政審批流程，為企業參與「一帶一路」共建賦予更大的主動權。二是將准入門檻前置，流程、准入標準公開化和透明化，讓企業能夠通過公開信息判斷自身是否符合申報「一帶一路」項目的標準，避免資源浪費。三是設置專門的部門為企業參與「一帶一路」共建提供專項服務，統籌政策制定、指導監管、信息傳遞等職能。四是在勞工簽證辦理、專業設備輸出、稅務等方面給予更多政策支持，為企業參與「一帶一路」共建提供便利。五是在一些符合國家戰略發展方向的領域，給參與「一帶一路」共建的企業開闢綠色通道，適度降低參與門檻。六是創新參與機制，鼓勵並加快通過國企帶動民企合作等方式，組成聯合體共同參與國際競標，積極有序開拓國際市場。比如採取股權出讓等方式，在政府出資或者國有企業投資的「一帶一路」基建項目中，吸納一定比例的民營資本參股，共同建設。或者可以由地方政府牽頭成立產業投資基金，並且鼓勵民營企業積极參与，進行「一帶一路」項目投資。
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本文編輯：楊靜雯
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