中國基金報記者 張燕北
本周A股三大指數集體回調，其中滬指下跌2%以上，又有資金進場抄底。
從股票型ETF市場資金流向來看，約有134億資金凈流入。寬基ETF方面，出現資金的分流現象。持倉方向上偏向中小盤的中證500ETF和科創100ETF流入較多，而偏向大盤的滬深300ETF則呈現流出。此外，港股ETF也獲得資金較多凈申購。
行業主題ETF方面，證券、半導體、央企科技相關ETF被資金看好，而養殖、醫藥ETF遭遇凈贖回。
本周股票ETF凈流入134億元中小盤風格ETF「吸金」居前
截至12月9日，滬深兩市819隻股票型ETF（統計股票ETF+跨境ETF，下同）總管理規模達到1.63萬億元。
本周（12月4日至12月8日），大盤呈現探底後逐步企穩的走勢。行業與題材方面，受益AI持續活躍，本周傳媒，通信和計算機領漲市場，農林牧漁亦有所表現。而房地產，汽車，旅遊，國防軍工及建材本周回撤幅度較大，也拖累了指數的表現。
市場低位波動，ETF份額繼續呈現穩健上漲。本周五個交易日，股票型ETF份額增加176.4億份。按區間成交均價估算，約有133.9億資金凈流入。
具體看本周整體資金凈流入榜單，細分品類中，持倉方向偏中小盤的寬基指數ETF和聚焦券商行業的主題ETF獲得凈流入較多。另外，港股ETF也是資金凈申購的重點。
在股票ETF中，本周凈申購金額最多的為中證500ETF，凈申購金額16.6億。
業內表示，當下經濟正在逐步走向復蘇，貨幣政策相對寬鬆，信用也在擴張，所以當前的宏觀環境或有望對中小盤價值風格釋放利好。
本周最受資金歡迎的前9隻A股寬基類股票ETF中，有7隻為中小市值風格ETF。其中，博時、鵬華、華夏三家管理人旗下的上證科創板100ETF，均獲4億元以上資金凈流入。
首批科創100指數ETF於9月15日上市以來，獲得資金持續流入，規模也連續攀升。博時基金認為，科創100指數ETF的投資價值來源於成分公司的投資價值，成分公司的技術創新和價值創造又將進一步提升科創100指數的投資價值。
值得注意的是，上證50指數本周創近4年多來新低2259.82點，但資金卻在積極進場抄底，跟蹤上證50指數的上證50ETF基金份額突破300億份並創新高。
跨境產品中，恒生科技指數ETF、恒生互聯網ETF雙雙凈流入資金超9億元。華夏基金表示，港股目前處於歷史估值窪地，而恒生科技指數的估值分位數則更低，進一步下行空間較為有限。
11月以來，海外基本面的利好消息頻出，港股定價公式的分母端持續減壓，海外流動性改善的預期交易有望持續。考慮到年末重磅會議即將陸續召開，政策面預期空間有望打開。在海外流動性和國內政策預期的雙重催化下，高成長、高彈性的恒生科技指數蓄勢待發。
窄基ETF中，近日走跌的證券ETF凈申購居前，凈申購金額僅次於中證500ETF，達11億元。可見資金對證券板塊的「高拋低吸」策略，執行比較堅決。
機構提示，當前券商板塊具備經濟復蘇的β和關於券商槓桿率放鬆基本面α的政策預期，經濟有企穩預期、政策鬆綁、流動性相對充足等多項條件均已具備，底部信號漸明，或可逢低布局。
此外，本周沖高回落的央企科技ETF、調整較多的半導體ETF、芯片ETF、酒ETF也獲得資金逢低布局。
滬深300ETF「失血」居前醫藥主題ETF遭贖回
從資金凈流出排行看，12月4日至12月8日當周，資金凈流出前3的股票ETF均為跟蹤滬深300指數的產品。
其中，本周凈贖回金額最多的為華泰柏瑞滬深300ETF，贖回金額32.7億元；華夏滬深300ETF緊隨其後，贖回金額6.2億元；易方達滬深300ETF凈流出4.1億元。
值得注意的是，滬深300指數本周下跌2.4%，在幾大指數中表現最弱。指數調整之際，部分資金選擇出逃。
而在行業ETF方面，包括廣發創新葯ETF、易方達醫藥ETF、銀華創新葯ETF、國泰生物醫藥ETF以及永贏醫療器械ETF在內的醫藥類ETF也是本周資金凈流出的重點品類。
博時基金表示，近期市場延續弱勢震蕩，與市場交投情緒較弱、成交整體乏力有一定關係。隨着穩增長政策效果顯現，經濟大概率延續向好態勢，企業業績迎來邊際改善，為A股向上行情提供支撐。
當前A股估值處於歷史中低水平具有較大修復空間。同時，中長期資金引入力度不斷加大，市場情緒逐步回暖，增量資金狀況有望緩步改善。
往後看，儘管當前A股市場相對偏弱、且再度跌破關鍵點位，但永贏基金判斷，隨着2024年我國內生增長動能改善，以及逆周期調節政策進一步加碼，疊加當前時點臨近政策窗口期，對A股後市表現不宜悲觀。並且，隨着市場回調至前期低點附近，市場估值再度低至歷史偏極端水平，當前位置已隱含較多偏悲觀的預期，A股市場中期機會大於風險。
永贏基金將繼續關注經濟會議前紅利類板塊可能的階段性反彈，順周期的機會需關注經濟會議的具體表述。中期維度，熱點題材類可能仍是中期輪動上漲的主線。
編輯：艦長
審核：許聞
