4月份房企融資額環比下降,民企融資信心有待進一步恢復

2023年05月09日22:29:13 財經 1443

相比於3月份的增長,4月份房企的融資數據出現下滑。中指研究院監測,2023年4月份房地產企業非銀融資總額為728.2億元,同比下降5.4%,環比下降20.7%。在融資利率方面,由於發債主體仍以央企國企為主,境內融資成本環比繼續下滑,環比下降0.1個百分點。

在業內人士看來,雖然融資環境有所優化,但是仍以央企國企以及優質民營房企為主,部分財務困難的房企仍較難獲得支持。

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據機構統計,相比於3月份的增長,4月份房企融資數據出現下滑。資料圖片

80家典型房企融資總量為522億,環比降30%

另一機構的統計數據也印證了4月份房企融資數據的下滑。

克而瑞統計數據顯示,在3月份房企融資小幅回暖之後,4月份融資規模又出現了同比環比全面收縮,80家典型房企的融資總量為522.11億元,環比減少30%,同比減少25%。從全年累計數據來看,1-4月份80家典型房企的累計融資總量為2279.33億元,同比減少22.57%。

從融資結構來看,佔據大頭的境內信用債融資發行減少導致4月份整體數據下滑。中指研究院數據顯示,4月份信用債規模佔比56.1%,海外債佔比0.0%,信託佔比4.9%,ABS(即資產支持證券化)融資佔比39.0%。其中,房地產行業信用債融資408.5億元,同比下降5.1%,環比下降38.8%。不過,ABS融資283.8億元,同比下降27.4%,環比上升35.4%。

值得關注的是,ABS連續兩月環比上升。4月份,包括新希望地產、瑞安房地產、新世界中國等企業都成功發行CMBS/CMBN(商業房地產抵押支持貸款/抵押貸款支持票據)產品,優先級利率分別為5.5%、3.9%、3.5%,民營房企擁有優質商業物業,作為底層資產能夠發行相應資產證券化產品,豐富融資渠道,降低融資成本。

從融資成本來看,房企融資成本繼續下滑。克而瑞數據顯示,4月份,境內融資成本為3.44%,環比下降0.28個百分點,其中,招商蛇口利率最低,為2.2%。克而瑞分析稱,融資利率進一步下滑的原因在於,當前發債的企業主要是國企央企,這些企業的融資優勢較為明顯,整體融資成本因此保持在較低水平。

目前,房企融資環境雖然寬鬆,但是仍以央企國企以及優質民營房企為主。以5月上旬為例,兩筆發債的房企均擁有央企國企背景。5月8日,上海清算所披露了萬科2023年度第二期中期票據發行文件,該中期票據註冊總金額為280億元,本期發行金額上限為20億元,期限3年。越秀地產公告稱,公司擬發行13.96億元於2026年到期的有擔保票據,所得款項凈額擬用於置換集團若干中長期境外債務有關用途。

事實上,對於民營房企來說,雖然優質房企能發債,但是過程卻不易,以美的置業為例,4月23日,美的置業2023年第一期12億元中期票據完成簿記建檔,於4月25日進行分銷和繳款。為了保證發行順利,不僅有中債增全額擔保,中信證券、中債增和交通銀行三家機構還設立了信用緩釋風險憑證,以在認購過程中提供多重保障,打消投資人的顧慮。

中指研究院企業研究總監劉水分析稱,當前民營房企發行期限較長的債券仍需較強的增信措施,投資人對民營房企的信心有待進一步恢復。

5月償債壓力有所減少,到期債環比減少64%

不過,對於房企來說,5月份的整體償債壓力有所減小。

據克而瑞研究中心統計,4月份房企共有51筆債券到期,剔除已經提前贖回的部分之後約為948億元,環比增加88.1%。其中,4月28日,合景泰富公告稱其2.12億元銀行借款逾期,企業首次出現債務違約。同時,已經爆雷的中梁控股和大發地產都有新增債務違約。

5月份,預計房企將有26筆債券到期,剔除已經提前贖回的部分之後約為339億元,環比減少64.24%。從到期債券規模來看,單筆金額最高是金隅集團於2017年發行的一筆35億元的公司債。

另據中指研究院統計,5月份房企到期債券餘額為689.1億元,其中,海外債佔比為18.4%,信用債佔比為81.6%。年內到期債券餘額為5249.2億元,佔總債券餘額的18.6%,其中,海外債佔比為34.4%,信用債為65.6%。

對於房企目前的融資環境,克而瑞分析稱,整體來看,雖然有所優化,但是短期內僅能惠及「白名單」優質企業,部分財務困難的房企仍較難獲得支持,因此未來仍然可能有更多房企曝出債務違約事件。再加上當前房地產銷售仍未全面復蘇,流動性問題仍需要行業注意。

新京報記者 段文平

編輯 楊娟娟 校對 翟永軍

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