2023年5月5日科思股份（300856）發佈公告稱公司於2023年4月26日接受機構調研，中金公司、中信建投資管、其他270個機構、個人、中信證券、東吳證券、華泰證券、富國基金、嘉實基金、鵬華基金、匯添富基金、中歐基金參與。
具體內容如下：
問：關於一季度經營情況的分析及後續展望
答：今年一季度總體延續去年四季度的上升趨勢，營業規模方面，本期化妝品活性成分產品銷售量同比增長較大，營業收入提升明顯，環比也保持持續上升態勢；盈利水平方面，前期採取的產品價格調整措施逐步落地，以及公司整體產能利用率的提升帶來的規模效應和相對高毛利的新產品產能的逐步釋放是一季度毛利率同比提升的主要原因，2022 年下半年以來，公司基本未作產品銷售價格的調整，原料價格的波動和客戶結構的變化對環比毛利率提升的影響有限；在毛利額貢獻方面，傳統防晒劑規模較大，其增長對毛利額的貢獻更大，但新型防晒劑產品的增速更快。
從個人護理品消費端來看，整體而言向好的趨勢不變，並未受到國際經濟環境變化的重大影響。另外，公司不僅在防晒領域精耕細作，也已在安慶工廠進行了首批項目規劃，這也是公司未來較長時間內的發展方向。預計今年年中新型去屑劑產品 po、氨基酸表面活性劑產品將進入投產試運行階段，新型廣譜防晒劑p-s和高分子增稠劑卡波姆預計也將在今年的 8-9月份投產試運行。今年下半年，公司將啟動第二批項目建設規劃，後期將基本保持這個節奏推進項目落地。
問：去年量價齊升，預計防晒劑產品價格走勢？法國奧運會會升防晒需求嗎？
答：新一輪的產品價格，目前與下遊客戶處於預溝通階段，從溝通情況看，市場需求比較旺盛，很多客戶也在為明年的奧運會備貨。結合公司目前執行的價格及客戶反饋情況，預計今年整體價格趨勢不會有太大波動。
問：公司毛利率和原油價格的關聯性？
答：公司原料主要由大宗化學品和精細化學品構成，前者與原油價格的關聯度更高，後者受原油價格波動的影響相對間接且其價格在很大程度上受到供需關係的影響。環比去年四季度和今年一季度雖有部分原料價格下降，但整體波動不大，一季度原料端對毛利率影響不大，主要還在於產品結構變化、產能提升等的影響。
問：pa、eht、ps 等新產品產能利用率再高，公司毛利率是否還能繼續升？
答：p-s為較為成熟的產品，供不應求，擴產後產能可以很快提升；eht和 p的產能利用率目前基本符合常規產能爬坡的節奏，預計今年還會以較快的速度攀升。因此，公司已規劃這兩條產品線的擴產工作，計劃在今年夏季實施。若成本端不發生重大變化，這些新型防晒劑產品的毛利率相對較高，該類產品在銷售額中佔比的提升可以提升公司整體毛利率水平。新產品的逐步放量，對公司的盈利能力有較好的支撐。
問：二氧化鈦、po 項目進展情況？
答：公司 po 產線還在建設中，預計今年 6 月份可以試生產。市場推廣方面，部分大客戶的認證已基本完成，也已給出下半年的需求預期，其他客戶還在正常推進中，包括國內的洗護品牌商。
公司二氧化鈦產品於去年年底投產試運行，由於物理防晒劑各生產商的規格、型號不同，需要和客戶端建立非常密切的溝通機制以實現其配方體系的適配。因此相對化學防晒劑，二氧化鈦的推進進度會稍微慢一些，目前生產在正常有序進行中，該產品對二季度的貢獻預計不大，三季度開始逐漸放量。
科思股份（300856）主營業務：日用化學品原料的研發、生產和銷售。
科思股份2023一季報顯示，公司主營收入5.88億元，同比上升42.33%；歸母凈利潤1.6億元，同比上升176.13%；扣非凈利潤1.57億元，同比上升198.1%；負債率14.99%，財務費用625.76萬元，毛利率49.04%。
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級11家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為91.7。
以下是詳細的盈利預測信息：
根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，科思股份（300856）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務健康。該股好公司指標4星，好價格指標3星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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